शाश्वत मूल्य निर्माण करण्यासाठी शेअरच्या किमतीपेक्षा नफ्यावर लक्ष केंद्रित करा: NSE प्रमुख

उद्योजकांना दिलेल्या एका महत्त्वपूर्ण संबोधनात, NSE चे एमडी आणि सीईओ आशिष चौहान यांनी यावर भर दिला की, दीर्घकालीन बाजारपेठेतील यश हे वाढत्या शेअरच्या किमतींच्या वरवरच्या पाठलागामुळे नाही, तर व्यवसायाच्या मूलभूत तत्त्वांवरून (fundamentals) येते. बाजारमूल्य हे व्यवसायाच्या कामगिरीचे खरे प्रतिबिंब राहील याची खात्री करण्यासाठी त्यांनी संस्थापकांना शाश्वत वाढ आणि नफा याला प्राधान्य देण्याचे आवाहन केले.

९ व्या JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day कार्यक्रमात बोलताना, आशिष चौहान यांनी अनेक वाढत्या उद्योगांसाठी असलेल्या एका सामान्य चुकीवर प्रकाश टाकला: बाजारपेठेतील अतिउत्साहाच्या (hype) मागे लागण्याचे आकर्षण. त्यांनी असा युक्तिवाद केला की, कंपनीचे मूल्यांकन हे तिच्या वास्तविक व्यावसायिक वाढीचा आणि वाढत्या नफ्याचा थेट परिणाम असले पाहिजे.

"जर कंपनीचा नफा वाढला, तर शेअरचे मूल्यही वाढले पाहिजे. वास्तविक व्यावसायिक वाढ केल्याशिवाय तुम्ही मूल्य सतत वाढवू शकत नाही," असे चौहान यांनी सांगितले. त्यांनी उद्योजकांना समवयस्कांचा दबाव (peer pressure) किंवा क्षणिक बाजारपेठेतील कल यांमुळे विचलित होऊ नये, असा इशारा दिला. तसेच, जे उद्योग त्यांच्या मुख्य व्यवसायावर आणि सातत्यपूर्ण निकालांवर लक्ष केंद्रित करतात, त्यांना कालांतराने नैसर्गिकरित्या बाजारपेठेत ओळख मिळते, असे त्यांनी सुचवले.

लिस्टिंग आणि सार्वजनिक बाजारपेठेचा धोरणात्मक फायदा

खाजगी संस्थेतून लिस्टेड कंपनीमध्ये रूपांतरित होण्याचा सर्वात मोठा फायदा म्हणजे मूल्यांकनाच्या (valuation) क्षमतेत होणारी मोठी झेप. चौहान यांनी नमूद केले की, सार्वजनिक बाजारपेठा फायदेशीर व्यवसायांना असे मूल्यांकन देतात जे खाजगी ताळेबंदात (balance sheets) अनेकदा शक्य नसते. उदाहरणार्थ, वार्षिक ₹२ कोटी नफा मिळवणारी कंपनी लिस्टिंगनंतर ₹४० कोटी ते ₹५० कोटींचे मार्केट कॅपिटलायझेशन मिळवू शकते.

केवळ मूल्यांकनापलीकडे, चौहान यांनी असे नमूद केले की लिस्टेड असण्यामुळे कंपनीला स्वतःचे एक "चलन" (currency) मिळते. लिस्टेड प्रवर्तक (promoter) स्टॉकचा वापर खालील गोष्टींसाठी करू शकतात:

  • इतर व्यवसाय अधिग्रहित करणे: धोरणात्मक विस्तारासाठी रोख रकमेऐवजी इक्विटीचा वापर करणे.
  • उच्च दर्जाची प्रतिभा आकर्षित करणे: एनआर नारायण मूर्ती आणि नंदन नीलेकणी यांनी इन्फोसिसमध्ये सुरुवातीच्या काळात वापरलेल्या Employee Stock Options (ESOPs) चा दाखला देत, त्यांनी असे सांगितले की, यामुळे अशा प्रतिभेला कामावर ठेवणे शक्य होते जी अन्यथा आवाक्याबाहेर असू शकते.
  • धोरणात्मक भागीदारांना आमंत्रित करणे: नवीन गुंतवणूकदार आणि भागीदारांना प्रवेश करणे सुलभ करणे.

नाविन्याचा (Innovation) पुनर्निमान आणि अनुपालनाचा (Compliance) मार्ग

चौहान यांनी नाविन्याबद्दल (innovation) एक व्यावहारिक दृष्टिकोन मांडला आणि असे नमूद केले की, त्यासाठी नेहमीच मोठ्या तांत्रिक प्रगतीची गरज नसते. त्याऐवजी, दैनंदिन व्यावसायिक प्रक्रियांमध्ये केलेल्या लहान आणि अर्थपूर्ण सुधारणांद्वारेही नाविन्य दिसून येऊ शकते. "तुम्ही काहीही करा, जर तुम्ही ते वेगळ्या आणि अधिक चांगल्या पद्धतीने केले, तर ते देखील नाविन्यच आहे," असे त्यांनी remarked.

सार्वजनिक बाजारपेठेत प्रवेश करण्याबाबत, लिस्टिंग हा एक अडथळा आहे या चुकीच्या समजुतीवर त्यांनी भाष्य केले. ही प्रक्रिया समजल्याप्रमाणे कठीण नाही असे त्यांनी नमूद केले असले तरी, त्यासोबत येणाऱ्या जबाबदाऱ्यांबाबत त्यांनी कडक इशारा दिला. एकदा कंपनी सार्वजनिक क्षेत्रात आली की, गुंतवणूकदारांचा विश्वास टिकवून ठेवण्यासाठी कंपनीने अनुपालन (compliance), कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स आणि पारदर्शकता यावर लक्ष केंद्रित करून कठोर शिस्त पाळणे आवश्यक आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • मूल्य कामगिरीचा पाठोपाठ येते: मार्केट कॅपिटलायझेशन हे वाढत्या नफा आणि व्यवसायाच्या विस्ताराचा उपउत्पादन (byproduct) असले पाहिजे, ते कोणतेही स्वतंत्र लक्ष्य नसावे.
  • इक्विटीची शक्ती: लिस्टिंग कंपन्यांना व्यवसाय अधिग्रहित करण्यासाठी, ESOPs द्वारे प्रतिभा आकर्षित करण्यासाठी आणि धोरणात्मक भागीदार आणण्यासाठी एक अद्वितीय "चलन" प्रदान करते.
  • प्रशासन (Governance) अनिवार्य आहे: लिस्टिंग सुलभ असले तरी, दीर्घकालीन यश मिळवण्यासाठी अनुपालन, पारदर्शकता आणि शिस्तबद्ध मूल्य निर्मितीचे काटेकोर पालन करणे आवश्यक आहे.