ركز على الأرباح بدلاً من أسعار الأسهم لبناء قيمة مستدامة: رئيس البورصة الوطنية الهندية (NSE)
في خطاب هام لرواد الأعمال، أكد أشيش شوهان، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي للبورصة الوطنية الهندية (NSE)، أن النجاح في السوق على المدى الطويل ينبع من أساسيات العمل بدلاً من السعي السطحي وراء ارتفاع أسعار الأسهم. وحث المؤسسين على إعطاء الأولوية للنمو المستدام والربحية لضمان أن تظل تقييمات السوق انعكاساً حقيقياً لأداء الأعمال.
إعطاء الأولوية للأساسيات على اتجاهات السوق
وخلال حديثه في فعالية اليوم التاسع لمؤسسة "جيتو" للحاضنات والابتكار (JIIF)، سلط أشيش شوهان الضوء على فخ شائع تقع فيه العديد من الشركات المتنامية، وهو الإغراء بملاحقة الضجيج الإعلامي في السوق. وجادل بأن تقييم الشركة يجب أن يكون نتيجة مباشرة لنمو أعمالها الفعلي وزيادة أرباحها.
وصرح شوهان قائلاً: "إذا زادت أرباح الشركة، يجب أن تزداد قيمة السهم. لا يمكنك الاستمرار في زيادة القيمة دون تحقيق نمو فعلي في الأعمال". وحذر رواد الأعمال من الانجراف وراء ضغط الأقران أو اتجاهات السوق العابرة، مشيراً إلى أن الشركات التي تركز على عملها الأساسي ونتائجها المتسقة ستحظى بطبيعة الحال باعتراف السوق بمرور الوقت.
الميزة الاستراتيجية للإدراج والأسواق العامة
تعد القفزة الهائلة في إمكانات التقييم واحدة من أهم مزايا الانتقال من كيان خاص إلى شركة مدرجة. وأشار شوهان إلى أن الأسواق العامة تكافئ الشركات المربحة بتقييمات غالباً ما تعجز الميزانيات العمومية للشركات الخاصة عن محاكاتها. فعلى سبيل المثال، يمكن لشركة تحقق ربحاً سنوياً قدره 2 كرور روبية أن تصل قيمتها السوقية إلى ما بين 40 كرور و50 كرور روبية عند الإدراج.
وعلاوة على مجرد التقييم، أشار شوهان إلى أن الإدراج يمنح الشركة "عملتها" الخاصة. حيث يمكن للمروج المدرج استخدام الأسهم من أجل:
- الاستحواذ على شركات أخرى: استخدام حقوق الملكية بدلاً من النقد للتوسعات الاستراتيجية.
- جذب المواهب رفيعة المستوى: مستشهداً بالاستخدام المبكر لخيارات أسهم الموظفين (ESOPs) في شركة Infosys من قبل NR Narayana Murthy وNandan Nilekani كنموذج لتوظيف المواهب التي قد يصعب الوصول إليها بطرق أخرى.
- دعوة الشركاء الاستراتيجيين: تسهيل دخول مستثمرين وشركاء جدد.
إعادة تعريف الابتكار والمسار نحو الامتثال
كما قدم شوهان رؤية واقعية حول الابتكار، مشيراً إلى أنه لا يتطلب دائماً طفرات تكنولوجية هائلة. بدلاً من ذلك، يمكن أن يتجلى الابتكار من خلال تحسينات صغيرة وهادفة في عمليات الأعمال اليومية. وعلق قائلاً: "أياً كان ما تفعله، إذا قمت به بشكل مختلف وبطريقة أفضل، فهذا يعتبر أيضاً ابتكاراً".
وفيما يتعلق بالانتقال إلى الأسواق العامة، تطرق إلى المفهوم الخاطئ الشائع بأن الإدراج يمثل عقبة لا يمكن تجاوزها. وبينما أشار إلى أن العملية ليست بالصعوبة المتصورة، فقد وجه تذكيراً صارماً بشأن المسؤوليات التي تأتي معها. فبمجرد دخول الشركة إلى الساحة العامة، يجب عليها الحفاظ على انضباط صارم، والتركيز بشكل كبير على الامتثال، وحوكمة الشركات، والشفافية للحفاظ على ثقة المستثمرين.
النقاط الرئيسية المستفادة
- القيمة تتبع الأداء: يجب أن تكون القيمة السوقية نتاجاً ثانوياً لزيادة الربحية وتوسع الأعمال، وليس هدفاً مستقلاً بذاته.
- قوة حقوق الملكية: يوفر الإدراج للشركات "عملة" فريدة للاستحواذ على الشركات، وجذب المواهب من خلال ESOPs، وجلب شركاء استراتيجيين.
- الحوكمة أمر غير قابل للتفاوض: في حين أن الإدراج متاح، فإن الحفاظ على النجاح طويل الأمد يتطلب التزاماً صارماً بالامتثال والشفافية وخلق القيمة المنضبطة.