TSMC এপ্রিল-জুন প্রান্তিকে প্রায় T$৬৩২.৬ বিলিয়ন নিট মুনাফা করার পথে রয়েছে, যা গত বছরের তুলনায় প্রায় ৫৯% বেশি এবং এটি কোম্পানির ত্রৈমাসিক আয়ের নিজস্ব রেকর্ড ভেঙে দেবে। এই উল্লম্ফনটি আসছে কারণ এর 3-nm এবং 2-nm প্রসেস এবং এর CoWoS প্যাকেজিংয়ের জন্য এআই (AI)-চালিত চাহিদা এক নজিরবিহীন পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা পুরো সেমিকন্ডাক্টর সাপ্লাই চেইনের অর্থনীতিকে নতুন রূপ দিতে পারে।

আয়ের পেছনে থাকা এআই (AI) ইঞ্জিন

এই বছর যারা চিপ মার্কেট পর্যবেক্ষণ করছেন, তাদের কাছে এই সংখ্যাগুলো কোনো বিস্ময় নয়। TSMC-এর গ্রাহকরা সবচেয়ে উন্নত নোডগুলোতে প্রচুর অর্ডার দিচ্ছেন কারণ আজকের এআই মডেলগুলোর জন্য বিলিয়ন বিলিয়ন প্যারামিটার প্রয়োজন এবং এগুলো তখনই চলতে পারে যখন এর অন্তর্নিহিত সিলিকন প্রতি ওয়াটে বিশাল কম্পিউট ক্ষমতা প্রদান করতে পারে। Nvidia-এর সর্বশেষ ডেটা-সেন্টার GPU এবং Apple-এর আসন্ন এআই-কেন্দ্রিক সিলিকন উভয়ই TSMC-এর 3-nm এবং 2-nm প্রসেসের ওপর ভিত্তি করে তৈরি, এবং কোম্পানির CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) প্যাকেজিং সেই ডাইগুলোকে (dies) বৃহৎ আকারের ইনফারেন্স এবং ট্রেনিং ওয়ার্কলোডের জন্য প্রয়োজনীয় গতিতে যোগাযোগ করতে সাহায্য করে।

LSEG SmartEstimate-এর একটি ঐকমত্য অনুযায়ী, এই প্রান্তিকে রাজস্ব ইতিমধ্যে ৩৬% বৃদ্ধি পেয়েছে বলে ধারণা করা হচ্ছে, যা বাজারের পূর্বাভাসের চেয়ে অনেক বেশি। উচ্চ-মূল্যের এআই চিপগুলো নিম্ন-মুনাফার লজিক এবং মোবাইল ব্যবসাকে প্রতিস্থাপন করার ফলে মুনাফার মার্জিন বাড়তে চলেছে। প্রিমিয়াম প্রোডাক্ট মিক্স এবং সবচেয়ে উন্নত জ্যামিতির জন্য অতিরিক্ত মূল্য আদায় করার ক্ষমতা একটি শক্তিশালী প্রান্তিক ব্যবসাকে রেকর্ড-ভাঙা ব্যবসায় পরিণত করেছে।

বাজার মূল্য কী বলছে

প্রায় $১.৯৫ ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধনের মাধ্যমে TSMC এখন এশিয়ার তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর শীর্ষে রয়েছে এবং এটি দক্ষিণ কোরিয়ার প্রতিদ্বন্দ্বী Samsung Electronics-এর তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ বড়। তাইপাইতে শেয়ারের দাম এই বছর এ পর্যন্ত ৫৭.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের এই আত্মবিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে যে এআই ঢেউ এই ফ্যাব-এর (fab) ব্যবহার উচ্চ রাখবে এবং এর প্রাইসিং পাওয়ার অক্ষুণ্ণ রাখবে।

এই মূল্যায়ন কেবল লোকদেখানো নয়। এটি TSMC-কে অ্যারিজোনায় নতুন ফ্যাব তৈরির জন্য $১৬৫ বিলিয়ন ডলারের একটি কর্মসূচীতে অর্থায়ন করার আর্থিক সক্ষমতা দেয়, যার লক্ষ্য হলো তাইওয়ানের ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি থেকে উৎপাদনকে বহুমুখী করা। এপ্রিলে কোম্পানিটি ইঙ্গিত দিয়েছিল যে তাদের ২০২৬ সালের মূলধনী ব্যয়ের পরিকল্পনাটি আগে দেওয়া $৫২-$৫৬ বিলিয়ন ডলারের সীমার উপরের দিকে থাকতে পারে, যা নির্দেশ করে যে বর্তমান প্রান্তিকের নগদ প্রবাহ ভবিষ্যতে সক্ষমতা নিশ্চিত করতে পুনরায় বিনিয়োগ করা হবে।

ঝুঁকি যা এই উত্থানকে মন্থর করতে পারে

এই ঊর্ধ্বগতি বাধাগ্রস্ত হওয়ার সম্ভাবনাও রয়েছে। যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা অ্যারিজোনায় নির্মাণ কাজকে উৎসাহিত করছে, সেটিই আবার সাপ্লাই-চেইনের স্থিতিশীলতার জন্য হুমকি। তাইওয়ানে যেকোনো ধরনের বিঘ্ন ঘটলে TSMC-কে তাদের উৎপাদন বিদেশে স্থানান্তরিত করতে হবে, যা এখনও প্রস্তুতি নিচ্ছে এবং হয়তো মূল কেন্দ্রের ফ্যাবগুলোর মতো উৎপাদন ক্ষমতা ও ফলন (yield) দিতে পারবে না। প্রতিযোগীরাও তাদের উন্নত নোড রোডম্যাপ দ্রুততর করছে; প্রতিদ্বন্দ্বীদের পক্ষ থেকে একটি সফল 2-nm রোলআউট TSMC-এর প্রযুক্তিগত আধিপত্যকে ক্ষয় করতে পারে।

সক্ষমতার সীমাবদ্ধতাও একটি বড় সমস্যা হয়ে দেখা দিতে পারে। এআই চিপের চাহিদা আকাশচুম্বী হলেও, উন্নত নোডগুলোর ফলন (yield) সহজাতভাবেই কম হয়। যদি ওয়েফার ফলন প্রত্যাশার চেয়ে কম হয়, তবে TSMC-কে অর্ডার ফিরিয়ে দিতে হতে পারে বা দাম বাড়াতে হতে পারে, যা বর্তমান প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি এআই-চালিত চাহিদাকেই ম্লান করে দিতে পারে। Nvidia এবং Apple-এর মতো গ্রাহকরা সাপ্লাই শকের বিরুদ্ধে সুরক্ষায় একাধিক ফ্যাব-এর মধ্যে বৈচিত্র্য আনার জন্য পরিচিত, যা ভবিষ্যতে এআই ব্যয়ের ক্ষেত্রে TSMC-এর অংশীদারিত্ব সীমিত করতে পারে।

পরবর্তীতে কী লক্ষ্য রাখতে হবে

  • ত্রৈমাসিক আয়ের প্রকাশ: প্রকৃত মুনাফার অঙ্কটি নিশ্চিত করবে যে কোম্পানিটি সর্বকালের সর্বোচ্চ আয়ের জন্য প্রয়োজনীয় T$৫৭২.৫ বিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করতে পারে কি না।
  • 2-nm-এর ফলন (yield) রিপোর্ট: নতুন নোডের উৎপাদন ফলন সংক্রান্ত প্রাথমিক তথ্য দেখাবে যে TSMC কত দ্রুত সবচেয়ে উন্নত চিপগুলো উৎপাদন বাড়াতে পারে।
  • অ্যারিজোনা ফ্যাব-এর অগ্রগতি: নির্মাণ কাজের মাইলফলক এবং যেকোনো নিয়ন্ত্রক বাধা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সক্ষমতা বৃদ্ধির সময়সীমাকে প্রভাবিত করবে।
  • গ্রাহকদের অর্ডারের প্রবণতা: Nvidia, Apple এবং অন্যান্য এআই কোম্পানিগুলোর অর্ডার বুক পরিবর্তনের মাধ্যমে বোঝা যাবে যে বর্তমান চাহিদার এই বৃদ্ধি কি সাময়িক নাকি একটি দীর্ঘস্থায়ী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার শুরু।

মুনাফার পূর্বাভাস ইঙ্গিত দেয় যে এআই এখন আর TSMC-এর জন্য কোনো ছোটখাটো সংযোজন নয়; এটি এখন এর আর্থিক ইঞ্জিনের প্রধান চালিকাশক্তি। কোম্পানিটি যদি উচ্চ ফলন বজায় রাখতে পারে, বড় কোনো ভূ-রাজনৈতিক বিঘ্ন ছাড়াই সক্ষমতা বৃদ্ধি করতে পারে এবং প্রতিদ্বন্দ্বী ফ্যাবগুলোর চেয়ে এগিয়ে থাকতে পারে, তবে এই রেকর্ড মুনাফা হতে পারে এমন অনেক ত্রৈমাসিকের মধ্যে প্রথম, যেখানে এআই চিপগুলো মূল মুনাফায় আধিপত্য বিস্তার করবে। যদি এই পরিবর্তনগুলোর কোনো একটিতে সমস্যা দেখা দেয়, তবে বর্তমান জোয়ারের জন্য যে প্রিমিয়াম প্রাইসিং কাজ করছে, তা দ্রুতই প্রাইসিং চাপের কারণ হয়ে দাঁড়াতে পারে, যা আয়কে আবার সাধারণ স্তরে নামিয়ে আনবে।