TSMC اپریل سے جون کی سہ ماہی کے لیے تقریباً T$632.6 بلین کا خالص منافع کمانے کی راہ پر گامزن ہے، جو کہ ایک سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً 59% اضافہ ہے، اور یہ اس کے سہ ماہی آمدنی کے اپنے ریکارڈ کو بھی توڑ دے گا۔ یہ اضافہ اس وقت ہو رہا ہے جب اس کے 3-nm اور 2-nm پراسیسز اور اس کی CoWoS پیکیجنگ کے لیے AI سے چلنے والی طلب ایک بے مثال سطح پر پہنچ گئی ہے، ایک ایسی پیش رفت جو پورے سیمی کنڈکٹر سپلائی چین کی معیشت کو نئی شکل دے سکتی ہے۔

آمدنی کے پیچھے AI انجن

اس سال چپ مارکیٹ پر نظر رکھنے والوں کے لیے یہ اعداد و شمار کوئی حیرت انگیز بات نہیں ہیں۔ TSMC کے صارفین جدید ترین نوڈز (nodes) کے لیے آرڈرز کی بھرمار کر رہے ہیں کیونکہ آج کے AI ماڈلز کو اربوں پیرامیٹرز کی ضرورت ہوتی ہے اور وہ صرف اس وقت چل سکتے ہیں جب بنیادی سلیکان فی واٹ (per watt) بڑے پیمانے پر کمپیوٹ فراہم کرے۔ Nvidia کے تازہ ترین ڈیٹا سینٹر GPUs اور Apple کے آنے والے AI پر مرکوز سلیکان دونوں TSMC کے 3-nm اور 2-nm پراسیسز پر مبنی ہیں، اور کمپنی کی CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) پیکیجنگ ان ڈائز (dies) کو ان رفتاروں پر بات چیت کرنے کی اجازت دیتی ہے جو بڑے پیمانے کے انفرنس (inference) اور ٹریننگ ورک لوڈز کے لیے ضروری ہیں۔

LSEG SmartEstimate کے اتفاق رائے کے مطابق اس سہ ماہی میں آمدنی میں پہلے ہی 36% کا اضافہ ہو چکا ہے، جو کہ مارکیٹ کی پیش گوئیوں سے کہیں زیادہ ہے، اور منافع کا مارجن بڑھنے والا ہے کیونکہ زیادہ قیمت والے AI چپس، کم مارجن والے لاجک اور موبائل بزنس کی جگہ لے رہے ہیں۔ پریمیم پروڈکٹ مکس اور جدید ترین جیومیٹری کے لیے پریمیم قیمت وصول کرنے کی صلاحیت ایک مضبوط سہ ماہی کو ریکارڈ توڑ سہ ماہی میں بدل دیتی ہے۔

مارکیٹ ویلیو کیا کہتی ہے

تقریباً $1.95 ٹریلین کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن کے ساتھ، TSMC اب ایشیا کی لسٹڈ کمپنیوں میں سب سے اوپر ہے اور یہ جنوبی کوریا کے حریف Samsung Electronics سے تقریباً دوگنا بڑی ہے۔ تائی پی میں شیئر کی قیمت اس سال اب تک 57.4% بڑھ چکی ہے، جو سرمایہ کاروں کے اس اعتماد کی عکاسی کرتی ہے کہ AI کی لہر اس فیب (fab) کے استعمال کو بلند اور اس کی قیمتوں کے اختیار کو برقرار رکھے گی۔

یہ ویلیویشن محض دکھاوا نہیں ہے۔ یہ TSMC کو ایریزونا میں نئی فیبز بنانے کے لیے $165 بلین کے پروگرام کو فنڈ کرنے کی مالیاتی گنجائش فراہم کرتی ہے، جو کہ پیداوار کو تائیوان کے جغرافیائی سیاسی خطرے سے دور کرنے کے لیے ایک اقدام ہے۔ اپریل میں کمپنی نے اشارہ دیا تھا کہ اس کا 2026 کا کیپیٹل ایکسپینڈچر (capital-expenditure) پلان اس $52-$56 بلین کی حد کے اوپری حصے تک پہنچ سکتا ہے جو اس نے پہلے دی تھی، جو اس بات کا اشارہ ہے کہ موجودہ سہ ماہی کے کیش فلو کو مستقبل کی صلاحیت کو محفوظ بنانے کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کیا جائے گا۔

خطرات جو تیزی کو کم کر سکتے ہیں

اس تیزی میں مشکلات سے انکار نہیں کیا جا سکتا۔ وہی جغرافیائی سیاسی تناؤ جو ایریزونا کی تعمیر کی ترغیب دیتا ہے، سپلائی چین کے استحکام کے لیے بھی خطرہ ہے۔ تائیوان میں کسی بھی قسم کی رکاوٹ TSMC کو اپنی پیداوار بیرون ملک مقامات پر منتقل کرنے پر مجبور کرے گی، جو کہ ابھی ترقی کے مراحل میں ہیں اور شاید ابھی اپنے مقامی فیبز کی طرح پیداواری شرح (yield) اور حجم کا مقابلہ نہ کر سکیں۔ حریف بھی اپنے جدید نوڈ روڈ میپس میں تیزی لا رہے ہیں؛ حریفوں کی جانب سے کامیاب 2-nm لانچ TSMC کی ٹیکنالوجی کی برتری کو کم کر سکتی ہے۔

صلاحیت کی کمی کا خطرہ بھی موجود ہے۔ اگرچہ AI چپس کی طلب میں تیزی آ رہی ہے، لیکن جدید نوڈز کی پیداواری شرح (yield) فطری طور پر کم ہوتی ہے۔ اگر ویفر ییلڈ (wafer yields) توقعات سے کم رہتی ہے، تو TSMC کو آرڈرز مسترد کرنے پڑ سکتے ہیں یا قیمتیں بڑھانی پڑ سکتی ہیں، جس سے وہی AI سے چلنے والی طلب کم ہو سکتی ہے جو اس کی موجودہ ترقی کو ایندھن فراہم کر رہی ہے۔ Nvidia اور Apple جیسے صارفین سپلائی کے جھٹکوں سے بچنے کے لیے متعدد فیبز میں اپنی پیداوار تقسیم کرنے کے لیے جانے جاتے ہیں، ایک ایسا عمل جو مستقبل کے AI اخراجات میں TSMC کے حصے کو محدود کر سکتا ہے۔

آگے کیا دیکھنا ہے

  • سہ ماہی آمدنی کا اعلان: اصل منافع کا ہندسہ اس بات کی تصدیق کرے گا کہ آیا کمپنی تمام وقت کی بلند ترین سطح کے لیے ضروری T$572.5 بلین کی حد کو عبور کر لیتی ہے۔
  • 2-nm کے لیے ییلڈ رپورٹس: نئے نوڈ کی پیداواری شرح (yield) کے بارے میں ابتدائی ڈیٹا دکھائے گا کہ TSMC کتنی تیزی سے جدید ترین چپس کی پیداوار بڑھا سکتا ہے۔
  • ایریزونا فیبز پر پیش رفت: تعمیراتی سنگ میل اور کوئی بھی ریگولیٹری رکاوٹیں امریکہ میں صلاحیت بڑھانے کے ٹائم لائن پر اثر انداز ہوں گی۔
  • صارفین کے آرڈرز کے رجحانات: Nvidia، Apple اور دیگر AI کھلاڑیوں کے آرڈرز میں تبدیلیوں سے یہ معلوم ہوگا کہ آیا موجودہ طلب میں اضافہ عارضی ہے یا ایک مستقل بڑھوتری کا آغاز ہے۔

منافع کی پیش گوئی اس بات کا اشارہ دیتی ہے کہ AI اب TSMC کے لیے محض ایک اضافی چیز نہیں رہی؛ یہ اب اس کے مالیاتی انجن کا مرکزی محرک ہے۔ اگر کمپنی ییلڈ (yield) کو بلند رکھتی ہے، بڑی جغرافیائی سیاسی رکاوٹوں کے بغیر صلاحیت میں اضافہ کرتی ہے، اور مقابلہ کرنے والے فیبز سے آگے رہتی ہے، تو ریکارڈ منافع ان بہت سے سہ ماہیوں میں سے پہلا ہو سکتا ہے جہاں AI چپس مجموعی منافع پر حاوی ہوں گے۔ اگر ان میں سے کوئی بھی متغیر (variable) لڑکھڑایا، تو وہی پریمیم قیمت جو موجودہ تیزی کو ایندھن دے رہی ہے، تیزی سے قیمتوں کے دباؤ میں بدل سکتی ہے، جس سے آمدنی دوبارہ اعتدال پسند سطحوں کی طرف گر سکتی ہے۔