השווקים הגלובליים עולים על רקע ההסכם בין ארה"ב לאיראן המפחית את סיכוני האנרגיה ואת החששות מאינפלציה

שוקי המניות הגלובליים זכו לדחיפה משמעותית בעקבות הסכם ביניים פורץ דרך בין ארה"ב לאיראן, שסימן את הפתיחה מחדש של מצר הורמוז. בעוד שהמתחים הגיאופוליטיים נרגעו, המשקיעים מבצעים במקביל התאמה מחדש של הציפיות שלהם בעקבות אותות של גישה תוקפנית (hawkish) מצד הפדרל ריזרב האמריקאי בנוגע לעליות ריבית פוטנציאליות.

פריצת דרך גיאופוליטית: פתיחה מחדש של מצר הורמוז

שינוי משמעותי בסנטימנט העולמי התרחש לאחר שהנשיא דונלד טראמפ חתם על מזכר הבנות (MoU) שמטרתו לסיים את המלחמה באיראן ולפתוח מחדש את מצר הורמוז האסטרטגי. התפתחות זו השפיעה ישירות על מגזר האנרגיה, וסיפקה הקלה נחוצה מאוד לשווקים הגלובליים.

בעקבות ההודעה, מחירי נפט ברונט צנחו ביותר מ-1%, וירדו מתחת לרף של 79 דולר לחבית. אנליסטים בשוק, בהם ראג'יב דה מלו מ-Gama Asset Management, ציינו כי מהלך זה צפוי להפחית את פרמיות הסיכון הקשורות לאנרגיה ולהקל על החששות הרחבים יותר מאינפלציה. כתוצאה מכך, החוזים העתידיים על המניות בארה"ב רשמו עלייה חיובית, כאשר חוזי ה-S&P 500 עלו ב-0.8% והחוזים העתידיים על הנאסד"ק זינקו ביותר מ-1%.

הגישה התוקפנית של הפד ותנודתיות בשוק האג"ח

למרות ההקלה בשווקי האנרגיה, התקשורת האחרונה של הפדרל ריזרב הכניסה רובד של זהירות. יו"ר הפד, קווין וורש, בהודעה לעיתונות הראשונה שלו, הדגיש כי האינפלציה נותרה גבוהה באופן עקשני מעל ליעד של 2%. הדבר הוביל למכירה מסיבית של אג"ח ממשלתיות אמריקאיות (US Treasuries).

התשואות על אג"ח ממשלתיות ל-שנתיים, מדד מרכזי לציפיות לשיעורי הריבית, זינקו ב-13 נקודות בסיס והגיעו ל-4.18%. השוק מתמחר כעת סבירות גבוהה לעליית ריבית כבר בספטמבר או אוקטובר, שכן כחצי ממקבלי ההחלטות בפד צפו עליות נוספות השנה כדי להשיב את יציבות המחירים.

להוספת מורכבות, וורש הכריז על כוח משימה חדש לבחינת המאזן העצום של הפד, העומד על 6.7 טריליון דולר. הקבוצה תחקור האם המדיניות המוניטרית מונעת ביעילות על ידי התאמות בשיעורי הריבית או באמצעות כלי המאזן של הבנק המרכזי.

השפעה אזורית: חולשת הין והתאמות בשווקים המתעוררים

תחושת ההידוק הגלובלית יוצרת גלים בכל הכלכלות באסיה. הין היפני צנח לרמה החלשה ביותר שלו מול הדולר האמריקאי מאז יולי 2024, מה שמעורר חששות מפני התערבות רשמית אפשרית מצד הרשויות ביפן.

בינתיים, כלכלות מתפתחות שהיו פגיעות לתנודתיות במחירי הנפט נערכות לצעדים הגנתיים. בנקים מרכזיים באינדונזיה ובפיליפינים צפויים באופן נרחב להחיל העלאות ריבית של רבע נקודת אחוז ביום חמישי הקרוב, כדי להילחם בלחצים האינפלציוניים שהוחמרו בשל התנודות האחרונות במחירי האנרגיה.

נקודות מרכזיות