השווקים הגלובליים מתאוששים בעקבות ההסכם בין ארה"ב לאיראן, המפחית את סיכוני האנרגיה ואת החששות מהאינפלציה

שוקי המניות הגלובליים מוצאים היום אחיזת רגליים, כאשר פריצת דרך גיאופוליטית משמעותית במזרח התיכון מאזנת את האותות התוקפניים (hawkish) האחרונים מה-US Federal Reserve. בעוד שהחששות בנוגע לאנרגיה דועכים בעקבות הסכם היסטורי בין ארה"ב לאיראן, המשקיעים נותרים ממוקדים לחלוטין במסלול הפוטנציאלי של הפד להעלאות ריבית.

פריצת דרך גיאופוליטית: פתיחה מחדש של מצר הורמוז

דחיפה משמעותית לשווקים הגלובליים הגיעה לאחר שהנשיא דונלד טראמפ חתם על מזכר הבנות לסיום המלחמה באיראן וקידום הפתיחה מחדש של מצר הורמוז. התפתחות זו הפחיתה משמעותית את פרמיות הסיכון הקשורות לאנרגיה, ובכך סיפקה כרית ביטחון נחוצה הן לשוקי האג"ח והן לשוקי המניות.

ההשפעה על מגזר האנרגיה הייתה מיידית, כאשר מחיר נפט Brent ירד ביותר מ-1% במסחר המוקדם באסיה, וירד מתחת לרף של 79 דולר לחבית. לדברי ראג'יב דה מלו, מנהל תיק השקעות מאקרו גלובלי ב-Gama Asset Management, מהלך זה צפוי להקל על החששות מהאינפלציה העולמית על ידי ייצוב מחירי הנפט.

ה-Federal Reserve מאותת על שינוי תוקפני (Hawkish)

למרות ההקלה הגיאופוליטית, ה-US Federal Reserve שומר על עמדה זהירה בנוגע לאינפלציה. בעקבות החלטתו האחרונה של הפד להשאיר את הריבית ללא שינוי בפגישה הרביעית ברציפות, אותות חדשים מצביעים על כך שהעלאות ריבית עשויות להיות באופק כדי להילחם באינפלציה המתמשכת.

התפתחויות מרכזיות מה-Federal Reserve כוללות:

• תחזיות להעלאת ריבית: כמחצית ממקבלי ההחלטות בפד צופים העלאות ריבית השנה, כאשר סוחרים מתמחרים כעת מהלך פוטנציאלי כבר בספטמבר או אוקטובר.
• זינוק בתשואות: תשואות ה-US Treasury לשנתיים קפצו ב-13 נקודות בסיס ל-4.18%, מה שמשקף את רגישות השוק לציפיות המדיניות.
• סקירת המאזן: יו"ר הפד, קווין וורש, הכריז על כוח משימה חדש לבחינת המאזן של הבנק המרכזי בסך 6.7 טריליון דולר, במטרה לקבוע האם המדיניות המוניטרית מונעת על ידי שיעורי הריבית או על ידי כלי מאזן.

השפעות המשנה בשווקים האסיאתיים ובשוק המט"ח

השינוי במדיניות המוניטרית של ארה"ב שולח גלי הדף בכלכלות אסיה ובשווקי המטבע. ביפן, הין צנח לרמה החלשה ביותר שלו מול הדולר האמריקאי מאז יולי 2024, מה שעורר חששות מפני התערבות רשמית פוטנציאלית מצד ה-Bank of Japan.

יתרה מכך, כלכלות מתפתחות באסיה, הרגישות מאוד לתנודתיות במחירי הנפט, נערכות למחזורי הצטמצמות משלהן. הבנקים המרכזיים באינדונזיה ובפיליפינים צפויים באופן נרחב להעלות את הריבית על ידי רבע נקודת אחוז ביום חמישי הקרוב, במטרה לייצב את הכלכלות שלהם.

בעוד שהחוזים העתידיים על המניות בארה"ב הפגינו עמידות — כאשר החוזים העתידיים על ה-Nasdaq זינקו ביותר מ-1% והחוזים על ה-S&P 500 עלו ב-0.8% — השוק הרחב נותר בעיצומו של "משיכת חבל" בין ירידה בעלויות האנרגיה לבין ציפיות לעליית ריבית.

נקודות מרכזיות

• הקלה באנרגיה: ההסכם הזמני בין ארה"ב לאיראן לפתיחה מחדש של מצר הורמוז דחף את מחיר ה-Brent מתחת ל-79 דולר, מה שמקל על האינפלציה העולמית ועל סיכוני האנרגיה.
• הפד ה"שוקח" (Hawkish): מחצית מחברי ה-FOMC צופים העלאות ריבית השנה, מה שגורם לתשואות האג"ח האמריקאיות לעלות ולשנות את סנטימנט השוק.
• השפעה אזורית: הין הגיע לשפל של מספר חודשים, בעוד שאינדונזיה והפיליפינים צפויות להעלות את הריבית כדי לשמור על יציבות כלכלית.