الأسواق العالمية تنتعش مع تخفيف الاتفاق الأمريكي الإيراني لمخاطر الطاقة ومخاوف التضخم
تجد أسواق الأسهم العالمية موطئ قدم لها اليوم، حيث يعوض الاختراق الجيوسياسي الكبير في الشرق الأوسط الإشارات المتشددة الأخيرة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وبينما تهدأ المخاوف المتعلقة بالطاقة في أعقاب اتفاق تاريخي بين الولايات المتحدة وإيران، يظل المستثمرون شديدي التركيز على المسار المحتمل لرفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي.
اختراق جيوسياسي: إعادة فتح مضيق هرمز
جاءت دفعة قوية للأسواق العالمية بعد أن وقع الرئيس دونالد ترامب مذكرة تفاهم لإنهاء الحرب مع إيران وتسهيل إعادة فتح مضيق هرمز. وقد أدى هذا التطور إلى تقليل علاوات المخاطر المرتبطة بالطاقة بشكل كبير، مما وفر وسادة ضرورية للغاية لكل من أسواق السندات والأسهم.
كان التأثير على قطاع الطاقة فورياً، حيث انخفض خام برنت بنسبة تزيد عن 1% في التداولات الآسيوية المبكرة، ليهبط إلى ما دون مستوى 79 دولاراً للبرميل. ووفقاً لراجيف دي ميلو، مدير محفظة الاقتصاد الكلي العالمي في Gama Asset Management، فمن المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة إلى تخفيف المخاوف العالمية بشأن التضخم من خلال استقرار أسعار النفط.
الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى تحول متشدد
على الرغم من الارتياح الجيوسياسي، يحافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على موقف حذر تجاه التضخم. فبعد قرار الفيدرالي الأخير بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع الرابع على التوالي، تشير إشارات جديدة إلى أن رفع أسعار الفائدة قد يكون في الأفق لمكافحة التضخم المستمر.
تشمل التطورات الرئيسية من الاحتياطي الفيدرالي ما يلي:
- توقعات رفع أسعار الفائدة: يتوقع ما يقرب من نصف صانعي السياسات في الفيدرالي رفع أسعار الفائدة هذا العام، حيث يسعر المتداولون الآن تحركاً محتملاً في وقت مبكر من سبتمبر أو أكتوبر.
- قفزات في العوائد: قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 13 نقطة أساس لتصل إلى 4.18%، مما يعكس حساسية السوق لتوقعات السياسة النقدية.
- مراجعة الميزانية العمومية: أعلن رئيس الفيدرالي كيفن وارش عن تشكيل فريق عمل جديد لمراجعة الميزانية العمومية للبنك المركزي البالغة 6.7 تريليون دولار، بهدف تحديد ما إذا كانت السياسة النقدية مدفوعة بأسعار الفائدة أم بأدوات الميزانية العمومية.
آثار متتالية في الأسواق الآسيوية وسوق الصرف الأجنبي
يرسل التحول في السياسة النقدية الأمريكية موجات صدمة عبر الاقتصادات الآسيوية وأسواق العملات. ففي اليابان، انخفض الين إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ يوليو 2024، مما أثار مخاوف بشأن تدخل رسمي محتمل من قبل بنك اليابان.
علاوة على ذلك، تستعد الاقتصادات الآسيوية الناشئة التي تتأثر بشدة بتقلبات أسعار النفط لدورات التشديد النقدي الخاصة بها. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنكان المركزيان في إندونيسيا والفلبين برفع أسعار الفائدة الأساسية بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الخميس لتحقيق الاستقرار في اقتصاديهما.
وبينما أظهرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مرونة — حيث قفزت العقود الآجلة لـ Nasdaq بأكثر من 1% وارتفعت عقود S&P 500 بنسبة 0.8% — لا يزال السوق الأوسع يعيش حالة من التجاذب بين انخفاض تكاليف الطاقة وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة.
أهم النقاط المستخلصة
- تخفيف أعباء الطاقة: أدى الاتفاق المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران لإعادة فتح مضيق هرمز إلى دفع خام Brent إلى ما دون 79 دولاراً، مما خفف من حدة التضخم العالمي ومخاطر الطاقة.
- سياسة الفيدرالي المتشددة: يتوقع نصف أعضاء FOMC رفع أسعار الفائدة هذا العام، مما أدى إلى ارتفاع عائدات الخزانة الأمريكية وتغير معنويات السوق.
- التأثير الإقليمي: سجل الين أدنى مستوياته منذ عدة أشهر، بينما من المتوقع أن ترفع إندونيسيا والفلبين أسعار الفائدة لإدارة الاستقرار الاقتصادي.