মার্কিন-ইরান চুক্তিতে জ্বালানি ঝুঁকি ও মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা হ্রাস পাওয়ায় বিশ্ববাজারে তেজি ভাব
মধ্যপ্রাচ্যে একটি উল্লেখযোগ্য ভূ-রাজনৈতিক অগ্রগতির ফলে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক কঠোর (hawkish) সংকেতগুলো প্রশমিত হওয়ায় আজ বিশ্ব শেয়ার বাজারে স্থিতিশীলতা ফিরছে। একটি যুগান্তকারী মার্কিন-ইরান চুক্তির ফলে জ্বালানি সংক্রান্ত উদ্বেগ কমলেও, বিনিয়োগকারীরা সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য গতিপথের দিকে তীক্ষ্ণ নজর রাখছেন।
ভূ-রাজনৈতিক অগ্রগতি: হরমুজ প্রণালী পুনরায় উন্মুক্তকরণ
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইরান যুদ্ধ সমাপ্ত করতে এবং হরমুজ প্রণালী পুনরায় উন্মুক্ত করার সুবিধার্থে একটি সমঝোতা স্মারক (Memorandum of Understanding) স্বাক্ষর করার পর বিশ্ববাজারে বড় ধরনের জোয়ার এসেছে। এই উন্নয়নটি জ্বালানি সংক্রান্ত ঝুঁকি প্রিমিয়াম উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দিয়েছে, যা বন্ড এবং শেয়ার বাজার—উভয় ক্ষেত্রেই একটি প্রয়োজনীয় সুরক্ষা প্রদান করেছে।
জ্বালানি খাতের ওপর এর প্রভাব ছিল তাৎক্ষণিক; এশীয় বাজারের শুরুর দিকে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ১%-এর বেশি কমে ব্যারেল প্রতি ৭৯ ডলারের নিচে নেমে গেছে। গামা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের গ্লোবাল ম্যাক্রো পোর্টফোলিও ম্যানেজার রাজীব ডি মেলোর মতে, তেলের দাম স্থিতিশীল হওয়ার মাধ্যমে এই পদক্ষেপটি বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ প্রশমিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থানের সংকেত
ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তি সত্ত্বেও, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে সতর্ক অবস্থান বজায় রাখছে। টানা চতুর্থ সভায় সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক সিদ্ধান্তের পর, নতুন সংকেতগুলো ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় সুদের হার বৃদ্ধি শীঘ্রই ঘটতে পারে।
ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান উন্নয়নগুলো হলো:
- সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস: ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নির্ধারকদের প্রায় অর্ধেকই এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন, যেখানে ট্রেডাররা এখন সেপ্টেম্বর বা অক্টোবরের মধ্যেই সম্ভাব্য পদক্ষেপের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন।
- ইল্ডের (Yield) বৃদ্ধি: মার্কিন দুই বছরের ট্রেজারি ইল্ড ১৩ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.১৮% হয়েছে, যা নীতিগত প্রত্যাশার প্রতি বাজারের সংবেদনশীলতা প্রতিফলিত করে।
- ব্যালেন্স শিট পর্যালোচনা: ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ৬.৭ ট্রিলিয়ন ডলারের ব্যালেন্স শিট পর্যালোচনার জন্য একটি নতুন টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন, যার লক্ষ্য হলো মুদ্রানীতি সুদের হারের মাধ্যমে পরিচালিত হচ্ছে নাকি ব্যালেন্স শিট টুলের মাধ্যমে তা নির্ধারণ করা।
এশীয় বাজার এবং বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে প্রভাব
মার্কিন মুদ্রানীতির এই পরিবর্তন এশীয় অর্থনীতি এবং মুদ্রা বাজারে আলোড়ন সৃষ্টি করছে। জাপানে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েন ২০২৪ সালের জুলাইয়ের পর তার সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যা ব্যাংক অফ জাপানের সম্ভাব্য সরকারি হস্তক্ষেপের উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলেছে।
তদুপরি, উদীয়মান এশীয় অর্থনীতিগুলো, যা তেলের দামের অস্থিরতার প্রতি অত্যন্ত সংবেদনশীল, তারা তাদের নিজস্ব নীতি কঠোরীকরণ চক্রের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। ইন্দোনেশিয়া এবং ফিলিপাইনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক উভয়ই তাদের নিজ নিজ অর্থনীতি স্থিতিশীল করতে এই বৃহস্পতিবার তাদের নীতি সুদহার এক চতুর্থাংশ বৃদ্ধি করবে বলে ব্যাপকভাবে আশা করা হচ্ছে।
যদিও মার্কিন স্টক ফিউচার স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে—যেখানে Nasdaq ফিউচার ১%-এর বেশি লাফিয়েছে এবং S&P 500 কন্ট্রাক্ট ০.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে—তবুও বৃহত্তর বাজার জ্বালানি খরচ হ্রাস এবং ক্রমবর্ধমান সুদহারের প্রত্যাশার মধ্যে একটি টানাপোড়েনের মধ্যে রয়েছে।
মূল বিষয়সমূহ
- জ্বালানি উপশম: হরমুজ প্রণালী পুনরায় খোলার জন্য মার্কিন-ইরান অন্তর্বর্তীকালীন চুক্তি ব্রেন্ট ক্রুড-এর দাম ৭৯ ডলারের নিচে নামিয়ে এনেছে, যা বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতি এবং জ্বালানি ঝুঁকি হ্রাস করেছে।
- কঠোর নীতিসম্পন্ন ফেড (Hawkish Fed): FOMC সদস্যদের অর্ধেকই এ বছর সুদহার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন, যার ফলে ইউএস ট্রেজারি ইল্ড বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং বাজারের মনোভাব পরিবর্তিত হচ্ছে।
- আঞ্চলিক প্রভাব: ইয়েন বহু মাসের সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে, অন্যদিকে অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে ইন্দোনেশিয়া এবং ফিলিপাইন সুদহার বৃদ্ধি করবে বলে আশা করা হচ্ছে।