الأسواق العالمية تنتعش مع تخفيف الاتفاق الأمريكي الإيراني لمخاطر الطاقة ومخاوف التضخم

تلقت أسواق الأسهم العالمية دفعة قوية مع إشارة اتفاق مرحلي تاريخي بين الولايات المتحدة وإيران إلى إعادة فتح مضيق هرمز. وبينما تراجعت التوترات الجيوسياسية، يقوم المستثمرون في الوقت نفسه بإعادة معايرة توقعاتهم في أعقاب الإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة.

انفراجة جيوسياسية: إعادة فتح مضيق هرمز

حدث تحول كبير في التوجهات العالمية بعد أن وقع الرئيس دونالد ترامب مذكرة تفاهم (MoU) تهدف إلى إنهاء الحرب مع إيران وإعادة فتح مضيق هرمز الاستراتيجي. وقد أثر هذا التطور بشكل مباشر على قطاع الطاقة، مما وفر انفراجة تشتد الحاجة إليها للأسواق العالمية.

في أعقاب هذا الإعلان، تراجعت أسعار خام برنت بأكثر من 1%، لتنخفض إلى ما دون مستوى 79 دولاراً للبرميل. وأشار محللو السوق، بمن فيهم راجيف دي ميلو من شركة Gama Asset Management، إلى أنه من المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة إلى تقليل علاوات المخاطر المرتبطة بالطاقة وتخفيف المخاوف الأوسع نطاقاً بشأن التضخم. ونتيجة لذلك، شهدت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ارتفاعاً إيجابياً، حيث ارتفعت عقود S&P 500 بنسبة 0.8% وقفزت العقود الآجلة لـ Nasdaq بأكثر من 1%.

الموقف المتشدد للفيدرالي وتقلبات سوق السندات

على الرغم من حالة الارتياح في أسواق الطاقة، إلا أن التصريحات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي أدخلت حالة من الحذر. فقد أكد رئيس الفيدرالي كيفن وارش، في أول مؤتمر صحفي له، أن التضخم لا يزال مستقراً فوق المستوى المستهدف البالغ 2%. وقد أدى ذلك إلى عمليات بيع كبيرة في سندات الخزانة الأمريكية.

وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهي مؤشر رئيسي لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 13 نقطة أساس لتصل إلى 4.18%. وتُسعر السوق الآن احتمالية عالية لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر أو أكتوبر، حيث توقع ما يقرب من نصف صانعي السياسة في الفيدرالي زيادات أخرى هذا العام لاستعادة استقرار الأسعار.

ومما زاد من التعقيد، أعلن وارش عن تشكيل فريق عمل جديد لمراجعة الميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار. وسيبحث الفريق فيما إذا كانت السياسة النقدية تُدار بفعالية من خلال تعديلات أسعار الفائدة أو عبر أدوات الميزانية العمومية للبنك المركزي.

التأثير الإقليمي: ضعف الين وتعديلات الأسواق الناشئة

تُحدث توجهات التشديد النقدي العالمي موجات من التأثير عبر الاقتصادات الآسيوية. فقد تراجع الين الياباني إلى أدنى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي منذ يوليو 2024، مما أثار مخاوف بشأن تدخل رسمي محتمل من قبل السلطات اليابانية.

وفي الوقت نفسه، تستعد الاقتصادات الناشئة التي كانت عرضة لتقلبات أسعار النفط لاتخاذ تحركات دفاعية. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنكان المركزيان في إندونيسيا والفلبين برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الخميس لمكافحة الضغوط التضخمية التي تفاقمت بسبب التقلبات الأخيرة في أسعار الطاقة.

أهم النقاط المستخلصة