ตลาดโลกพุ่งขึ้นหลังข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน ช่วยลดความเสี่ยงด้านพลังงานและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากข้อตกลงชั่วคราวที่บรรลุผลระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งสัญญาณถึงการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ในขณะที่ความตึงเครดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง นักลงทุนก็ได้ปรับเปลี่ยนความคาดหวังไปพร้อมๆ กัน หลังจากได้รับสัญญาณเชิงรุก (hawkish) จากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความก้าวหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์: การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ

ความเชื่อมั่นของตลาดโลกเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MoU) ที่มีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามอิหร่านและเปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์อีกครั้ง พัฒนาการนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาคพลังงาน และช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดโลกที่กำลังต้องการความช่วยเหลืออย่างมาก

หลังจากการประกาศดังกล่าว ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงมากกว่า 1% โดยลดลงต่ำกว่าระดับ 79 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นักวิเคราะห์ตลาด รวมถึง Rajeev De Mello จาก Gama Asset Management ระบุว่าความเคลื่อนไหวนี้น่าจะช่วยลดค่าความเสี่ยง (risk premia) ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน และบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในวงกว้าง ส่งผลให้ดัชนีฟิวเจอร์สของหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น โดยสัญญา S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.8% และ Nasdaq futures พุ่งขึ้นกว่า 1%

ท่าทีเชิงรุกของ Fed และความผันผวนในตลาดพันธบัตร

แม้ตลาดพลังงานจะคลี่คลายลง แต่การสื่อสารล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างความระมัดระวังเพิ่มขึ้น โดย Kevin Warsh ประธาน Fed ได้เน้นย้ำในการแถลงข่าวครั้งแรกของเขาว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงกว่าเป้าหมายที่ 2% อย่างต่อเนื่อง ซึ่งนำไปสู่การเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างหนัก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย พุ่งขึ้น 13 basis points แตะระดับ 4.18% ขณะนี้ตลาดกำลังรับรู้ถึงความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในช่วงเดือนกันยายนหรือตุลาคม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายของ Fed ประมาณครึ่งหนึ่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้เพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา

เพื่อเพิ่มความซับซ้อนยิ่งขึ้น Warsh ยังได้ประกาศจัดตั้งคณะทำงานชุดใหม่เพื่อตรวจสอบงบดุลขนาดมหึมามูลค่า 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ของ Fed โดยคณะทำงานนี้จะตรวจสอบว่านโยบายการเงินถูกขับเคลื่อนอย่างมีประสิทธิภาพผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย หรือผ่านเครื่องมือทางงบดุลของธนาคารกลาง

ผลกระทบระดับภูมิภาค: ค่าเงินเยนอ่อนค่าและการปรับตัวของตลาดเกิดใหม่

กระแสการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดทั่วโลกกำลังส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อเศรษฐกิจในเอเชีย โดยค่าเงินเยนของญี่ปุ่นได้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ซึ่งกระตุ้นให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเข้าแทรกแซงอย่างเป็นทางการโดยทางการญี่ปุ่น

ในขณะเดียวกัน กลุ่มเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่เปราะบางต่อความผันผวนของราคาน้ำมันกำลังเตรียมมาตรการเชิงรับ โดยคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางของอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในวันพฤหัสบดีนี้ เพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่รุนแรงขึ้นจากการผันผวนของราคาพลังงานเมื่อเร็วๆ นี้

สรุปประเด็นสำคัญ