ตลาดโลกพุ่งทะยานหลังข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยลดความเสี่ยงด้านพลังงาน ส่งผลให้น้ำมันดิ่งลง

ตลาดหุ้นทั่วโลกกลับมามีความเชื่อมั่นอีกครั้งในวันนี้ เนื่องจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง แต่นักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ความผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์ฉุดราคาน้ำมันลดลง

การลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MoU) โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ข้อตกลงนี้ซึ่งลงนามใกล้กับกรุงปารีสหลังการประชุม G7 มีวัตถุประสงค์เพื่อยุติความขัดแย้งกับอิหร่านและอำนวยความสะดวกในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์อีกครั้ง

ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นทันที โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงมากกว่า 1% ต่ำกว่าระดับ 79 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามความเห็นของ Rajeev De Mello ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเศรษฐกิจมหภาคโลกที่ Gama Asset Management คาดว่าพัฒนาการนี้จะช่วยลดค่าความเสี่ยง (risk premia) ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน และบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งจะเป็นแรงสนับสนุนที่จำเป็นต่อทั้งตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

แม้จะมีปัจจัยบวกทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีความระมัดระวังเนื่องจากการสื่อสารล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากดัชนีอ้างอิงของสหรัฐฯ ร่วงลง 1.2% เมื่อวันพุธ สัญญาฟิวเจอร์สของหุ้นสหรัฐฯ เริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัว โดย Nasdaq futures พุ่งขึ้นกว่า 1% และสัญญา S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.8%

Kevin Warsh ประธาน Fed เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการดึงอัตราเงินเฟ้อกลับลงมาสู่เป้าหมายที่ 2% ที่สำคัญคือ ผู้กำหนดนโยบายของ Fed ประมาณครึ่งหนึ่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ท่าทีที่เข้มงวดนี้ทำให้นักเทรดเริ่มคาดการณ์ (price in) การปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วที่สุดในช่วงเดือนกันยายนหรือตุลาคม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี พุ่งขึ้น 13 basis points ไปอยู่ที่ 4.18% สะท้อนถึงความอ่อนไหวของตลาดต่อการคาดการณ์นโยบาย

จับตาดูงบดุลมูลค่า 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ของ Fed

ในความเคลื่อนไหวครั้งสำคัญ ประธาน Warsh ได้ประกาศจัดตั้งคณะทำงานชุดใหม่เพื่อตรวจสอบงบดุลขนาดมหึมามูลค่า 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยคณะทำงานนี้จะตรวจสอบว่านโยบายการเงินถูกขับเคลื่อนอย่างมีประสิทธิภาพผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย หรือผ่านเครื่องมือทางงบดุล ความคิดริเริ่มนี้เป็นการตอบสนองต่อข้อวิพากษ์วิจารณ์ที่มีมาอย่างยาวนานเกี่ยวกับขนาดและผลกระทบของการบริหารจัดการสภาพคล่องของ Fed ในช่วงที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่

The ripple effects of US monetary policy are being felt heavily across Asia. The Japanese yen has weakened to its lowest level against the US dollar since July 2024, raising concerns about potential official intervention from Japanese authorities.

Meanwhile, emerging economies in Southeast Asia are bracing for impact. Central banks in Indonesia and the Philippines—both of which have been vulnerable to high oil prices—are widely expected to implement quarter-point rate hikes this Thursday to stabilize their respective economies.

Key Takeaways