الأسواق العالمية تنتعش مع تخفيف الاتفاق الأمريكي الإيراني لمخاطر الطاقة وتراجع أسعار النفط

وجدت أسواق الأسهم العالمية تفاؤلاً متجدداً اليوم مع إشارة اتفاق مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران إلى احتمال إعادة فتح مضيق هرمز. وبينما خفتت التوترات الجيوسياسية، لا يزال المستثمرون يركزون على الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بالتضخم والزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة.

الارتياح الجيوسياسي يدفع أسعار النفط نحو الانخفاض

وفر توقيع مذكرة تفاهم (MoU) من قبل الرئيس دونالد ترامب دفعة كبيرة لمعنويات المستثمرين. ويهدف هذا الاتفاق، الذي تم توقيعه بالقرب من باريس في أعقاب اجتماع مجموعة السبع (G7)، إلى إنهاء الصراع مع إيران وتسهيل إعادة فتح مضيق هرمز الاستراتيجي.

كان رد فعل السوق فورياً: حيث انخفض خام Brent بنسبة تزيد عن 1%، ليهبط إلى ما دون مستوى 79 دولاراً للبرميل. ووفقاً لـ راجيف دي ميلو، مدير محفظة الماكرو العالمية في Gama Asset Management، فمن المتوقع أن يؤدي هذا التطور إلى تقليل علاوات المخاطر المرتبطة بالطاقة وتخفيف المخاوف بشأن التضخم العالمي، مما يوفر دعماً تشتد الحاجة إليه لكل من أسواق السندات والأسهم.

الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى زيادات محتملة في أسعار الفائدة

على الرغم من الرياح الجيوسياسية المواتية، لا تزال التوقعات الاقتصادية الكلية حذرة بسبب التصريحات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي. وبعد انخفاض بنسبة 1.2% في المؤشر المرجعي الأمريكي يوم الأربعاء، أظهرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية علامات على التعافي، حيث قفزت العقود الآجلة لـ Nasdaq بنسبة تزيد عن 1% وارتفعت عقود S&P 500 بنسبة 0.8%.

وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش على التزام البنك المركزي بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2%. ومن الأهمية بمكان أن ما يقرب من نصف صانعي السياسات في الفيدرالي توقعوا زيادات في أسعار الفائدة خلال هذا العام. وقد دفع هذا التوجه المتشدد المتداولين إلى تسعير زيادة في وقت مبكر من سبتمبر أو أكتوبر. ونتيجة لذلك، قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 13 نقطة أساس لتصل إلى 4.18%، مما يعكس حساسية السوق لتوقعات السياسة النقدية.

التركيز على الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار

في خطوة هامة، أعلن الرئيس وارش عن تشكيل فريق عمل جديد لمراجعة الميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار. وسيبحث هذا الفريق فيما إذا كانت السياسة النقدية تُدار بفعالية من خلال تعديلات أسعار الفائدة أو من خلال أداة الميزانية العمومية. وتتصدى هذه المبادرة للانتقادات المستمرة بشأن حجم وتأثير إدارة السيولة الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي.

التأثير على الأسواق الآسيوية والناشئة

تظهر الآثار المتتابعة للسياسة النقدية الأمريكية بشكل جلي في جميع أنحاء آسيا. فقد تراجع الين الياباني إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ يوليو 2024، مما أثار مخاوف بشأن تدخل رسمي محتمل من قبل السلطات اليابانية.

وفي الوقت نفسه، تستعد الاقتصادات الناشئة في جنوب شرق آسيا لمواجهة هذه التداعيات. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تقوم البنوك المركزية في إندونيسيا والفلبين — وكلاهما تأثر بارتفاع أسعار النفط — بتنفيذ زيادات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الخميس لتحقيق الاستقرار في اقتصاديهما.

أهم النقاط المستخلصة