Thị trường Toàn cầu Phục hồi khi Thỏa thuận Mỹ-Iran Giảm bớt Rủi ro Năng lượng và Giá dầu Sụt giảm

Các thị trường chứng khoán toàn cầu đã tìm thấy sự lạc quan mới vào ngày hôm nay khi một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran báo hiệu khả năng mở cửa trở lại Eo biển Hormuz. Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã giảm bớt, các nhà đầu tư vẫn tập trung vào lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang liên quan đến lạm phát và các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Sự hạ nhiệt Địa chính trị Thúc đẩy Giá dầu Giảm

Việc Tổng thống Donald Trump ký kết Bản ghi nhớ (MoU) đã mang lại cú hích đáng kể cho tâm lý nhà đầu tư. Thỏa thuận này, được ký kết gần Paris sau cuộc họp G7, nhằm mục đích chấm dứt xung đột với Iran và tạo điều kiện cho việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz chiến lược.

Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức: giá dầu thô Brent giảm hơn 1%, xuống dưới mức 79 USD/thùng. Theo Rajeev De Mello, quản lý danh mục đầu tư vĩ mô toàn cầu tại Gama Asset Management, diễn biến này được kỳ vọng sẽ làm giảm phần bù rủi ro liên quan đến năng lượng và xoa dịu những lo ngại về lạm phát toàn cầu, cung cấp sự hỗ trợ cần thiết cho cả thị trường trái phiếu và chứng khoán.

Cục Dự trữ Liên bang Tín hiệu về Khả năng Tăng Lãi suất

Bất chấp những luồng gió thuận từ địa chính trị, triển vọng kinh tế vĩ mô vẫn thận trọng do các thông điệp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Sau khi chỉ số tham chiếu của Mỹ giảm 1,2% vào thứ Tư, các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã cho thấy dấu hiệu phục hồi, với hợp đồng tương lai Nasdaq tăng hơn 1% và hợp đồng S&P 500 tăng 0,8%.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%. Quan trọng là, khoảng một nửa các nhà hoạch định chính sách của Fed dự báo sẽ có các đợt tăng lãi suất trong năm nay. Xu hướng diều hâu này đã khiến các nhà giao dịch tính toán khả năng tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 hoặc tháng 10. Do đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm đã tăng 13 điểm cơ bản lên mức 4,18%, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường đối với các kỳ vọng chính sách.

Tập trung vào Bảng cân đối kế toán 6,7 nghìn tỷ USD của Fed

Trong một động thái quan trọng, Chủ tịch Warsh đã thông báo thành lập một lực lượng đặc nhiệm mới để xem xét bảng cân đối kế toán khổng lồ trị giá 6,7 nghìn tỷ USD của Cục Dự trữ Liên bang. Nhóm này sẽ điều tra xem liệu chính sách tiền tệ đang được thúc đẩy hiệu quả thông qua việc điều chỉnh lãi suất hay thông qua công cụ bảng cân đối kế toán. Sáng kiến này nhằm giải quyết những chỉ trích kéo dài liên quan đến quy mô và tác động của việc quản lý thanh khoản gần đây của Fed.

Tác động đến các Thị trường Châu Á và các Thị trường Mới nổi

Các tác động dây chuyền từ chính sách tiền tệ của Mỹ đang được cảm nhận rõ rệt trên khắp châu Á. Đồng yên Nhật đã giảm xuống mức thấp nhất so với đồng đô la Mỹ kể từ tháng 7 năm 2024, làm dấy lên lo ngại về khả năng can thiệp chính thức từ các nhà chức trách Nhật Bản.

Trong khi đó, các nền kinh tế mới nổi ở Đông Nam Á đang chuẩn bị đón nhận các tác động. Các ngân hàng trung ương ở Indonesia và Philippines—cả hai đều dễ bị tổn thương trước giá dầu cao—được dự đoán rộng rãi là sẽ thực hiện tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào thứ Năm tuần này để ổn định nền kinh tế của mỗi nước.

Các điểm chính cần lưu ý