I mercati globali rimbalzano mentre l'accordo USA-Iran allenta i timori energetici e il petrolio crolla

I mercati azionari globali stanno registrando un significativo rimbalzo, poiché un accordo provvisorio tra gli Stati Uniti e l'Iran promette di riaprire lo Stretto di Hormuz, un passaggio critico. Mentre le tensioni geopolitiche si attenuano, gli investitori si trovano contemporaneamente a gestire un cambio di rotta restrittivo da parte della Federal Reserve statunitense riguardo alle future traiettorie dei tassi di interesse.

La svolta geopolitica allenta i premi per il rischio energetico

Il panorama energetico globale è cambiato significativamente a seguito della firma, da parte del presidente Donald Trump, di un Memorandum d'Intesa (MoU) per porre fine alla guerra con l'Iran e riaprire lo Stretto di Hormuz. Questo sviluppo ha fornito un sollievo immediato ai mercati globali, che stavano affrontando crescenti rischi legati all'energia.

In seguito all'annuncio, i prezzi del greggio Brent hanno proseguito il loro calo, scendendo sotto la soglia dei 79 dollari al barile. Gli analisti finanziari, tra cui Rajeev De Mello di Gama Asset Management, hanno osservato che la riapertura dello Stretto dovrebbe ridurre i premi per il rischio energetico e attenuare le preoccupazioni più ampie sull'inflazione, fornendo un sostegno molto necessario sia ai mercati obbligazionari che a quelli azionari.

La Federal Reserve segnala potenziali aumenti dei tassi

Nonostante l'ottimismo geopolitico, la Federal Reserve statunitense ha mantenuto una posizione restrittiva per combattere l'inflazione persistente. Nella sua prima conferenza stampa come presidente della Fed, Kevin Warsh ha sottolineato che l'inflazione è rimasta ostinatamente al di sopra dell'obiettivo del 2% per diversi anni.

L'impatto sui mercati del reddito fisso è stato immediato:

• Rendimenti dei Treasury: I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense a due anni sono saliti di 13 punti base, raggiungendo il 4,18%.
• Proiezioni dei tassi: Circa la metà dei membri del Federal Open Market Committee (FOMC) prevede aumenti dei tassi quest'anno, con i trader che scommettono su un possibile movimento già a settembre o ottobre.
• Revisione del bilancio: Il presidente Warsh ha annunciato una nuova task force per esaminare l'enorme bilancio della Fed di 6,7 trilioni di dollari, al fine di determinarne l'efficacia degli strumenti di politica monetaria.

Mercati asiatici e volatilità valutaria

I mercati asiatici hanno risposto positivamente alla notizia, con un indice delle azioni asiatiche in rialzo dello 0,5%, mentre i futures del Nasdaq sono balzati di oltre l'1%. Tuttavia, gli effetti a catena della posizione della Fed si stanno facendo sentire pesantemente nei settori delle valute e dei mercati emergenti.

Lo yen giapponese è sceso al suo livello più debole rispetto al dollaro statunitense da luglio 2024, alimentando i timori di un intervento ufficiale da parte delle autorità giapponesi. Nel frattempo, nel sud-est asiatico, le banche centrali di Indonesia e Filippine — entrambe vulnerabili alla volatilità dei prezzi del petrolio — dovrebbero alzare i tassi di riferimento di un quarto di punto questo giovedì per stabilizzare le rispettive economie.

Punti chiave

• Sollievo energetico: L'accordo provvisorio tra Stati Uniti e Iran e la potenziale riapertura dello Stretto di Hormuz hanno spinto il Brent sotto i 79 dollari, attenuando i timori per l'inflazione globale.
• Fed "hawkish": La metà dei decisori della Fed statunitense prevede rialzi dei tassi quest'anno, causando una crescita dei rendimenti dei Treasury USA e segnalando una priorità per la stabilità dei prezzi rispetto alle preoccupazioni sul mercato del lavoro.
• Pressione sulle valute: Il rafforzamento del dollaro statunitense e l'aumento dei rendimenti hanno messo pressione sullo yen giapponese e stanno alimentando le previsioni di rialzi dei tassi in Indonesia e nelle Filippine.