અમેરિકા-ઈરાન કરારથી ઊર્જા અંગેનો ડર ઘટતા અને તેલના ભાવમાં ઘટાડો થતા વૈશ્વિક બજારોમાં તેજી

અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેના વચગાળાના કરારથી મહત્વપૂર્ણ હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવાની આશા જાગતા વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારોમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘટવાની સાથે, રોકાણકારો એક તરફ ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગદર્શન અંગે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણનો પણ સામનો કરી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય સફળતાથી ઊર્જા જોખમ પ્રીમિયમમાં રાહત

ઈરાન યુદ્ધનો અંત લાવવા અને હોર્મુઝ જળમાર્ગ ફરીથી ખોલવા માટે રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે મોરેન્ડમ ઓફ અંડરસ્ટેન્ડિંગ (MoU) પર હસ્તાક્ષર કર્યા બાદ વૈશ્વિક ઊર્જા પરિદ્રશ્યમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. આ વિકાસથી વૈશ્વિક બજારોને તાત્કાલિક રાહત મળી છે, જે ઊર્જા સંબંધિત વધતા જોખમો સામે ઝઝૂમી રહ્યા હતા.

આ જાહેરાત બાદ, બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો અને તે પ્રતિ બેરલ $79 ના સ્તરથી નીચે આવી ગયો. ગામા એસેટ મેનેજમેન્ટના રાજીવ ડી મેલો સહિતના નાણાકીય વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે જળમાર્ગ ફરીથી ખુલવાથી ઊર્જા સંબંધિત જોખમ પ્રીમિયમ ઘટવું જોઈએ અને વ્યાપક ફુગાવાના ચિંતાઓમાં ઘટાડો થવો જોઈએ, જે બોન્ડ અને ઇક્વિટી બંને બજારો માટે ખૂબ જ જરૂરી રાહત પૂરી પાડશે.

ફેડરલ રિઝર્વે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા

ભૌગોલિક રાજકીય આશાવાદ હોવા છતાં, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે સતત વધી રહેલા ફુગાનોનો સામનો કરવા માટે કડક (hawkish) વલણ જાળવી રાખ્યું છે. ફેડ ચેરમેન તરીકે તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, કેવિન વાર્શે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે ફુગાવો ઘણા વર્ષોથી 2% ના લક્ષ્યાંક કરતા સતત ઊંચો રહ્યો છે.

ફિક્સ્ડ ઇન્કમ બજારો પર તેની અસર તાત્કાલિક જોવા મળી:

• ટ્રેઝરી યીલ્ડ (Treasury Yields): બે વર્ષીય યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ 13 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 4.18% થઈ ગઈ.
• વ્યાજ દરના અનુમાન (Rate Projections): ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ના અંદાજે અડધા સભ્યો આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારાનું અનુમાન લગાવી રહ્યા છે, જેમાં ટ્રેડર્સ સપ્ટેમ્બર અથવા ઓક્ટોબર જેટલા વહેલા સંભવિત ફેરફારની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
• બેલેન્સ શીટ સમીક્ષા (Balance Sheet Review): ચેરમેન વાર્શે ફેડની $6.7 ટ્રિલિયનની વિશાળ બેલેન્સ શીટની તેની નાણાકીય નીતિના સાધનોની અસરકારકતા નક્કી કરવા માટે સમીક્ષા કરવા માટે એક નવા ટાસ્ક ફોર્સની જાહેરાત કરી.

એશિયન બજારો અને ચલણની અસ્થિરતા

એશિયન બજારોએ આ સમાચાર પર સકારાત્મક પ્રતિસાદ આપ્યો છે, જેમાં એશિયન સ્ટોક્સનો સૂચકાંક 0.5% વધ્યો છે, જ્યારે Nasdaq ફ્યુચર્સમાં 1% થી વધુનો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. જોકે, ફેડના વલણની અસર ચલણ અને ઉભરતા બજારના ક્ષેત્રોમાં ભારે રીતે અનુભવાઈ રહી છે.

જાપાનીઝ યેન યુએસ ડોલર સામે જુલાઈ 2024 પછી તેના નબળા સ્તરે પહોંચી ગયો છે, જેનાથી જાપાનીઝ સત્તાધિકારીઓ દ્વારા સત્તાવાર હસ્તક્ષેપની આશંકાઓ વધી છે. દરમિયાન, દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયામાં, ઇન્ડોનેશિયા અને ફિલિપાઇન્સના સેન્ટ્રલ બેંકો—જે બંને તેલના ભાવમાં વધઘટ સામે સંવેદનશીલ રહી છે—તેઓ તેમની સંબંધિત અર્થવ્યવસ્થાઓને સ્થિર કરવા માટે આ ગુરુવારે તેમના પોલિસી રેટમાં 0.25 પોઈન્ટનો વધારો કરશે તેવી વ્યાપક અપેક્ષા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઉર્જા રાહત: યુએસ-ઈરાન વચગાળાના કરાર અને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટના સંભવિત પુનઃઉદઘાટનને કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ $79 થી નીચે આવ્યું છે, જેનાથી વૈશ્વિક ફુગાવાની આશંકાઓ ઓછી થઈ છે.
• હૉકિશ ફેડ: યુએસ ફેડના અડધા નીતિ નિર્ધારકો આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેના કારણે યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં વધારો થયો છે અને લેબર માર્કેટની ચિંતા કરતા ભાવ સ્થિરતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો સંકેત મળી રહ્યો છે.
• ચલણ પર દબાણ: મજબૂત થતો યુએસ ડોલર અને વધતી જતી યીલ્ડને કારણે જાપાનીઝ યેન પર દબાણ આવ્યું છે અને તે ઇન્ડોનેશિયા અને ફિલિપાઇન્સમાં વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષા તરફ દોરી જાય છે.