Le entità scisse di Vedanta crollano del 5%: quale titolo offre il valore migliore?

A seguito di una delle più grandi ristrutturazioni aziendali in India nel settore dei metalli e dell'estrazione mineraria, le entità di Vedanta di recente quotazione hanno affrontato un significativo sell-off durante la loro seconda giornata di negoziazione. Mentre i titoli di Vedanta Aluminium, Oil & Gas e Power hanno raggiunto i limiti del circuito inferiore, gli investitori si trovano a valutare quale di queste imprese specializzate offra le maggiori promesse per la creazione di ricchezza a lungo termine.

Reazione del mercato: il calo post-quotazione

Durante la seconda giornata di negoziazione, il mercato ha risposto con volatilità mentre la polvere si posava dopo la storica scissione. Vedanta Aluminium ha visto le proprie azioni raggiungere il limite del circuito inferiore del 5%, chiudendo a Rs 475,65. Allo stesso modo, anche Vedanta Oil & Gas ha toccato il suo circuito inferiore del 5%, scambiando a Rs 35,20. Sebbene anche Vedanta Power abbia aperto con un calo del 5%, è riuscita a recuperare terreno durante la sessione, scambiando solo marginalmente al di sotto del prezzo di apertura.

Attualmente, tutti e quattro i titoli di recente quotazione sono inseriti nel segmento Trade-to-Trade (T2T), il che significa che ogni transazione richiede la consegna obbligatoria, limitando spesso la volatilità speculativa immediata.

Vedanta Aluminium: il "gioiello della corona" del gruppo

Nonostante la correzione immediata dei prezzi, la maggior parte degli analisti considera Vedanta Aluminium come la performance di spicco nell'universo delle entità scisse. Con una massiccia capitalizzazione di mercato di circa Rs 2,06 lakh crore, rappresenta il peso massimo del gruppo.

ICICI Securities ha definito l'attività dell'alluminio come il "gioiello della corona" del gruppo, citando potenziali deficit di offerta guidati dalle tensioni geopolitiche globali. Inoltre, l'azienda ha piani di espansione aggressivi, con l'obiettivo di raddoppiare la propria capacità produttiva a 60 lakh di tonnellate all'anno. Per raggiungere questo obiettivo, Vedanta ha delineato spese in conto capitale per Rs 13.226 crore fino al FY28. Kaustubh Rane di Ashika Capital ha inoltre sottolineato la forte generazione di cassa e le operazioni integrate dell'azienda come motivi convincenti per l'investimento.

Valutazione di Vedanta Oil & Gas e Vedanta Power

Mentre l'alluminio guida la crescita, le altre due entità presentano diverse proposte di valore:

Vedanta Oil & Gas: Ospitando gli asset di Cairn Oil & Gas, questa entità è il principale operatore upstream del settore privato in India. L'azienda punta a una capacità produttiva di 300.000-500.000 barili al giorno attraverso un investimento pianificato di 5 miliardi di dollari. Analisti come Sunny Agrawal di SBI Securities suggeriscono un fair value di 42 rupie per azione, sottolineando la significativa crescita delle riserve e dei portafogli di gas naturale.

Vedanta Power: Questo segmento, che gestisce oltre 4 GW di capacità installata in diversi stati, offre maggiore stabilità rispetto a una crescita ad alto ritmo. Con l'obiettivo di diventare uno dei primi tre produttori privati di energia termica in India entro l'FY33, garantisce visibilità sui ricavi attraverso contratti di acquisto di energia a lungo termine. Tuttavia, le opinioni delle società di intermediazione rimangono divise, con valutazioni che vanno da 35 rupie (CLSA) a 60 rupie (Kotak Institutional Equities). Gli esperti suggeriscono che questa entità possa essere più adatta agli investitori orientati al reddito piuttosto che a quelli in cerca di crescita.

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