Vedanta-Ausgründungen fallen um 5 %: Welche Aktie bietet den besten Wert?

Nach einer der größten Unternehmensrestrukturierungen Indiens im Metall- und Bergbausektor sahen sich die neu börsennotierten Vedanta-Einheiten an ihrem zweiten Handelstag einem erheblichen Ausverkauf gegenüber. Da die Aktien von Vedanta Aluminium, Oil & Gas und Power die unteren Handelslimits (Lower Circuits) erreichten, müssen Investoren nun bewerten, welches dieser spezialisierten Unternehmen das größte Potenzial für langfristigen Vermögensaufbau bietet.

Marktreaktion: Der Einbruch nach der Börsennotierung

Am zweiten Handelstag reagierte der Markt mit Volatilität, während sich die Lage nach der wegweisenden Abspaltung stabilisierte. Die Aktien von Vedanta Aluminium erreichten das 5-prozentige untere Handelslimit und schlossen bei 475,65 Rs. Ähnlich berührte auch Vedanta Oil & Gas das 5-prozentige untere Limit und handelte bei 35,20 Rs. Während Vedanta Power ebenfalls 5 % tiefer eröffnete, gelang es dem Unternehmen, im Laufe der Sitzung etwas Boden gutzumachen und nur geringfügig unter dem Eröffnungskurs zu handeln.

Derzeit sind alle vier neu notierten Aktien im Trade-to-Trade (T2T)-Segment gelistet, was bedeutet, dass jede Transaktion eine obligatorische Lieferung erfordert, was die unmittelbare spekulative Volatilität oft einschränkt.

Vedanta Aluminium: Das „Kronjuwel“ der Gruppe

Trotz der unmittelbaren Kurskorrektur betrachten die meisten Analysten Vedanta Aluminium als den herausragenden Akteur im Universum der abgespaltenen Unternehmen. Mit einer massiven Marktkapitalisierung von etwa 2,06 Lakh Crore Rs ist es das Schwergewicht der Gruppe.

ICICI Securities bezeichnete das Aluminiumgeschäft als das „Kronjuwel“ der Gruppe und verwies auf potenzielle Angebotsdefizite, die durch globale geopolitische Spannungen getrieben werden. Darüber hinaus verfolgt das Unternehmen aggressive Expansionspläne mit dem Ziel, seine Produktionskapazität auf 60 Lakh Tonnen pro Jahr zu verdoppeln. Um dies zu erreichen, hat Vedanta Investitionsausgaben in Höhe von 13.226 Crore Rs bis zum Geschäftsjahr 2028 geplant. Kaustubh Rane von Ashika Capital hob zudem die starke Cashflow-Generierung und die integrierten Betriebsabläufe des Unternehmens als überzeugende Gründe für ein Investment hervor.

Bewertung von Vedanta Oil & Gas und Vedanta Power

Während Aluminium bei der Wachstumsrate führt, bieten die anderen beiden Unternehmen unterschiedliche Wertversprechen:

Vedanta Oil & Gas: Mit den Cairn Oil & Gas-Vermögenswerten ist dieses Unternehmen der führende Upstream-Akteur des privaten Sektors in Indien. Das Unternehmen strebt durch eine geplante Investition von 5 Milliarden US-Dollar eine Produktionskapazität von 300.000 bis 500.000 Barrel pro Tag an. Analysten wie Sunny Agrawal von SBI Securities schlagen einen fairen Wert von 42 Rs pro Aktie vor und verweisen auf das signifikante Wachstum der Reserven und Erdgasportfolios.

Vedanta Power: Dieses Segment, das über 4 GW installierte Kapazität in mehreren Bundesstaaten verwaltet, bietet mehr Stabilität als hochdynamisches Wachstum. Mit dem Ziel, bis zum Geschäftsjahr 2033 (FY33) einer der drei größten privaten thermischen Stromerzeuger Indiens zu werden, bietet es durch langfristige Stromabnahmeverträge eine gute Umsatzsichtbarkeit. Die Einschätzungen der Broker sind jedoch geteilt, wobei die Bewertungen zwischen 35 Rs (CLSA) und 60 Rs (Kotak Institutional Equities) schwanken. Experten weisen darauf hin, dass dieses Unternehmen eher für einkommensorientierte Anleger als für Wachstumssuchende geeignet sein könnte.

Wichtigste Erkenntnisse