Afgesplitste entiteiten van Vedanta dalen met 5%: Welk aandeel biedt de beste waarde?

Na een van de grootste bedrijfsherstructureringen in de Indiase metaal- en mijnbouwsector, kregen de nieuw genoteerde entiteiten van Vedanta op hun tweede handelsdag te maken met een aanzienlijke verkoopgolf. Terwijl de aandelen van Vedanta Aluminium, Oil & Gas en Power de onderste handelslimieten (lower circuits) raakten, zijn beleggers nu bezig met de vraag welk van deze gespecialiseerde bedrijven de meeste belofte biedt voor vermogensopbouw op de lange termijn.

Marktreactie: De daling na de beursgang

Op de tweede handelsdag reageerde de markt met volatiliteit terwijl de stofwolken van de historische splitsing optrokken. De aandelen van Vedanta Aluminium raakten de onderste handelslimiet van 5% en sloten op Rs 475,65. Op vergelijkbare wijze raakte Vedanta Oil & Gas ook de onderste limiet van 5%, met een handelskoers van Rs 35,20. Hoewel Vedanta Power ook 5% lager opende, wist het gedurende de sessie wat terrein terug te winnen en handelde het slechts marginaal onder de openingskoers.

Momenteel zijn alle vier de nieuw genoteerde aandelen geplaatst in het Trade-to-Trade (T2T)-segment, wat betekent dat elke transactie verplichte levering vereist, wat de directe speculatieve volatiliteit vaak beperkt.

Vedanta Aluminium: Het "juweel in de kroon" van de groep

Ondanks de directe koerscorrectie beschouwen de meeste analisten Vedanta Aluminium als de best presterende partij binnen de afgesplitste entiteiten. Met een enorme marktkapitalisatie van ongeveer Rs 2,06 lakh crore is het de zwaargewicht van de groep.

ICICI Securities heeft de aluminiumtak bestempeld als het "juweel in de kroon" van de groep, waarbij wordt gewezen op mogelijke tekorten in het aanbod als gevolg van wereldwijde geopolitieke spanningen. Bovendien heeft het bedrijf agressieve expansieplannen met als doel de productiecapaciteit te verdubbelen naar 60 lakh ton per jaar. Om dit te bereiken, heeft Vedanta kapitaaluitgaven van Rs 13.226 crore gepland tot en met het boekjaar 2028 (FY28). Kaustubh Rane van Ashika Capital benadrukte ook de sterke kasstroom en de geïntegreerde activiteiten van het bedrijf als overtuigende redenen voor een investering.

Beoordeling van Vedanta Oil & Gas en Vedanta Power

Terwijl aluminium de leiding heeft wat betreft groei, bieden de andere twee entiteiten andere waardeproposities:

Vedanta Oil & Gas: Met de Cairn Oil & Gas-activa onder zich, is deze entiteit de belangrijkste speler in de upstream-sector van de particuliere sector in India. Het bedrijf streeft naar een productiecapaciteit van 300.000 tot 500.000 vaten per dag via een geplande investering van $5 miljard. Analisten zoals Sunny Agrawal van SBI Securities suggereren een reële waarde van Rs 42 per aandeel, waarbij zij wijzen op de aanzienlijke groei in reserves en aardgasportefeuilles.

Vedanta Power: Dit segment, dat meer dan 4 GW aan geïnstalleerde capaciteit beheert in verschillende staten, biedt meer stabiliteit dan explosieve groei. Met het doel om tegen het boekjaar 2033 een van de top drie private producenten van thermische energie in India te worden, biedt het voorspelbare inkomsten via langetermijn-stroomafnameovereenkomsten. De meningen van effectenmakelaars blijven echter verdeeld, met waarderingen variërend van Rs 35 (CLSA) tot Rs 60 (Kotak Institutional Equities). Experts suggereren dat deze entiteit wellicht beter geschikt is voor inkomensgerichte beleggers dan voor groeizuchtige beleggers.

Kernpunten