Vedanta വിഭജിക്കപ്പെട്ട കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ 5% ഇടിഞ്ഞു: ഏത് ഓഹരിയാണ് മികച്ച മൂല്യം നൽകുന്നത്?

ലോഹ-ഖനന മേഖലയിലെ ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ കോർപ്പറേറ്റ് പുനഃസംഘടനകളിൽ ഒന്ന് നടന്നതിന് പിന്നാലെ, പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത Vedanta കമ്പനികൾ വ്യാപാരത്തിന്റെ രണ്ടാം ദിവസം വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപന നേരിട്ടു. Vedanta Aluminium, Oil & Gas, Power എന്നിവയുടെ ഓഹരികൾ ലോവർ സർക്യറ്റിൽ എത്തിയതോടെ, ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് ഈ പ്രത്യേക ബിസിനസുകളിൽ ഏതാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സാധ്യതയുള്ളതെന്ന് വിലയിരുത്തുകയാണ് നിക്ഷേപകർ.

വിപണി പ്രതികരണം: ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷമുള്ള ഇടിവ്

ചരിത്രപരമായ ഈ കമ്പനി വിഭജനത്തിന് (demerger) ശേഷമുള്ള സാഹചര്യത്തിൽ, വ്യാപാരത്തിന്റെ രണ്ടാം ദിവസം വിപണിയിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടം പ്രകടമായി. Vedanta Aluminium ഓഹരികൾ 5% ലോവർ സർക്യറ്റ് പരിധിയിൽ എത്തി, 475.65 രൂപയിലാണ് വ്യാപാരം അവസാനിച്ചത്. അതുപോലെ, Vedanta Oil & Gas ഓഹരികളും 5% ലോവർ സർക്യറ്റിൽ എത്തി, 35.20 രൂപയിലാണ് വ്യാപാരം നടന്നത്. Vedanta Power ഓഹരികൾ 5% ഇടിഞ്ഞാണ് തുടങ്ങിയതെങ്കിലും, സെഷൻ അവസാനിക്കുമ്പോഴേക്കും അല്പം തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ സാധിച്ചു, ഇത് ഓപ്പണിംഗ് വിലയേക്കാൾ നേരിയ കുറവിൽ വ്യാപാരം പൂർത്തിയാക്കി.

നിലവിൽ, പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത നാല് ഓഹരികളും ട്രേഡ്-ടു-ട്രേഡ് (T2T) വിഭാഗത്തിലാണ് ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നത്. ഇതിനർത്ഥം ഓരോ ഇടപാടിലും നിർബന്ധമായും ഡെലിവറി ആവശ്യമാണ് എന്നാണ്, ഇത് പെട്ടെന്നുള്ള ഊഹക്കച്ചവടത്തിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു.

Vedanta Aluminium: ഗ്രൂപ്പിന്റെ "കിരീടത്തിലെ രത്നം"

പെട്ടെന്നുള്ള വിലയിടിവ് ഉണ്ടായെങ്കിലും, വിഭജിക്കപ്പെട്ട കമ്പനികളിൽ ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളത് Vedanta Aluminium ആണെന്നാണ് ഭൂരിഭാഗം അനലിസ്റ്റുകളും കരുതുന്നത്. ഏകദേശം 2.06 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വിപണി മൂല്യമുള്ള ഇത് ഗ്രൂപ്പിലെ ഏറ്റവും വലിയ കമ്പനിയാണ്.

ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുള്ള വിതരണക്കുറവ് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, ICICI സെക്യൂരിറ്റീസ് അലുമിനിയം ബിസിനസിനെ ഗ്രൂപ്പിന്റെ "കിരീടത്തിലെ രത്നം" (crown jewel) എന്ന് വിശേഷിപ്പിച്ചു. കൂടാതെ, വാർഷിക ഉൽപ്പാദന ശേഷി 60 ലക്ഷം ടണ്ണായി ഇരട്ടിയാക്കാൻ കമ്പനി ആക്രമണാത്മകമായ വിപുലീകരണ പദ്ധതികൾ ആവിഷ്കരിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഇത് കൈവരിക്കുന്നതിനായി, 2028 സാമ്പത്തിക വർഷം വരെ 13,226 കോടി രൂപയുടെ മൂലധന ചെലവുകൾ Vedanta ആസൂത്രണം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്. കമ്പനിയുടെ ശക്തമായ പണമൊഴുക്കും (cash generation) സംയോജിത പ്രവർത്തനങ്ങളും (integrated operations) നിക്ഷേപത്തിന് അനുയോജ്യമായ കാരണങ്ങളാണെന്ന് ആശികാ ക്യാപിറ്റലിലെ കൗസ്തുഭ് റാണെയും ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

Vedanta Oil & Gas, Vedanta Power എന്നിവയെ വിലയിരുത്തുന്നു

വളർച്ചയുടെ കാര്യത്തിൽ അലുമിനിയം മുന്നിലാണെങ്കിലും, മറ്റ് രണ്ട് കമ്പനികൾ വ്യത്യസ്തമായ മൂല്യങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു:

Vedanta Oil & Gas: Housing the Cairn Oil & Gas assets, this entity is India's leading private-sector upstream player. The company is targeting a production capacity of 300,000 to 500,000 barrels per day through a planned $5 billion investment. Analysts like Sunny Agrawal of SBI Securities suggest a fair value of Rs 42 per share, noting the significant growth in reserves and natural gas portfolios.

Vedanta Power: This segment, which manages over 4 GW of installed capacity across multiple states, offers more stability than high-octane growth. With a goal to become one of India's top three private thermal power producers by FY33, it provides revenue visibility through long-term power purchase agreements. However, brokerage views remain divided, with valuations ranging from Rs 35 (CLSA) to Rs 60 (Kotak Institutional Equities). Experts suggest this entity may better suit income-oriented investors rather than growth seekers.

Key Takeaways