വൻതോതിലുള്ള കയറ്റുമതി വർദ്ധനവിനിടെയും ചൈനയുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ആഭ്യന്തരമായി തളരുന്നു

ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക രംഗത്ത്, കുതിച്ചുയരുന്ന നിർമ്മാണ മേഖലയും കഷ്ടപ്പെടുന്ന ആഭ്യന്തര വിപണിയും തമ്മിലുള്ള വലിയ വ്യത്യാസം പ്രകടമാണ്. കയറ്റുമതി റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിലെത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉപഭോക്തൃ ചെലവിലും റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയിലും നിലനിൽക്കുന്ന തളർച്ച ലോകത്തിലെ രണ്ടാമത്തെ വലിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ തടസ്സപ്പെടുത്തുന്നു.

ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡും ഉപഭോക്തൃ വിശ്വാസത്തിലെ ഇടിവും

ചൈനയിലെ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡിൽ പുരോഗതിയുണ്ടെന്നതിന് വ്യക്തമായ തെളിവുകളില്ലെന്ന് ജെഫറീസ് (Jefferies) പുറത്തിറക്കിയ സമീപകാല മാർക്കറ്റ് സ്ട്രാറ്റജി റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തിന്റെ നിർണ്ണായക സൂചകമായ റീട്ടെയിൽ വിൽപ്പന, മെയ് മാസത്തിൽ മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 0.6 ശതമാനം കുറഞ്ഞു. ഏപ്രിലിൽ കണ്ട 0.2 ശതമാനം വർദ്ധനവിനെ മറികടന്നുകൊണ്ട് ഈ ഇടിവ് സംഭവിക്കുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്; കൂടാതെ 2022 ഡിസംബറിന് ശേഷം റീട്ടെയിൽ വിൽപ്പനയിൽ ഉണ്ടായ ആദ്യ വാർഷിക ഇടിവാണിത്.

ഉപഭോക്തൃ വിപണിയിലെ ഈ തളർച്ച വികാരപരമായ ഇടിവിലും പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെബ്രുവരിയിലെ 91.6 എന്ന നിലയിൽ നിന്ന് ഏപ്രിലിൽ ഉപഭോക്തൃ വിശ്വാസ സൂചിക (consumer confidence index) 89.0 ആയി കുറഞ്ഞു. ഡിമാൻഡ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി സർക്കാർ വിവിധ നയപരമായ നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ചൈനീസ് കുടുംബങ്ങൾ ചെലവാക്കുന്ന കാര്യത്തിൽ ഇപ്പോഴും ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നുവെന്നും മടിച്ചുനിൽക്കുന്നുവെന്നും ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയിലെ പ്രതിസന്ധിയും

ചെലവാക്കാനുള്ള മടി ക്രെഡിറ്റ് വിപണികളിലും പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ റെൻമിൻബി (Renminbi) ബാങ്ക് വായ്പാ വളർച്ചയും സ്വകാര്യ മേഖലയിലെ ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 5.5 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞു. നിക്ഷേപത്തിനോ ഉപഭോഗത്തിനോ വേണ്ടി പുതിയ കടബാധ്യതകൾ ഏറ്റെടുക്കാൻ ബിസിനസ്സുകളും കുടുംബങ്ങളും തയ്യാറല്ല എന്നാണ് ഈ മന്ദഗതി സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ചൈനയുടെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) അടിസ്ഥാനശിലയായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്ന റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖല വളർച്ചയ്ക്ക് വലിയ തടസ്സമായി തുടരുന്നു. ജനുവരി-മെയ് കാലയളവിൽ, വിറ്റഴിക്കപ്പെട്ട റെസിഡൻഷ്യൽ ഫ്ലോർ സ്പേസ് മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 12.1 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞതായും, വസ്തു ഇടപാടുകളുടെ ആകെ മൂല്യം 14.1 ശതമാനം കുറഞ്ഞതായും കാണുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, പ്രധാന നഗരങ്ങളിൽ പ്രതീക്ഷയുടെ കിരണങ്ങളുണ്ട്; ടയർ-വൺ നഗരങ്ങളിലെ പുതിയ വീടുകളുടെ വില മെയ് മാസത്തിൽ തുടർച്ചയായ നാലാം മാസവും വർദ്ധിച്ചു, ഇത് ഈ ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള വിപണികളിൽ വിലയിൽ ഒരു സ്ഥിരത വരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

കയറ്റുമതി യന്ത്രം: സെമികണ്ടക്ടറുകൾ മുന്നിൽ

ആഭ്യന്തര മന്ദതയ്ക്ക് വിപരീതമായി, ചൈനയുടെ കയറ്റുമതി മേഖല മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു. യുഎസ് ഡോളർ മൂല്യത്തിൽ ചരക്ക് കയറ്റുമതി മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 19.4 ശതമാനം വർദ്ധിച്ച് മെയ് മാസത്തിൽ 377 ബില്യൺ ഡോളറിൽ എത്തി. ഇറക്കുമതിയും 27.4 ശതമാനം വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി, ഇത് ആകെ 271 ബില്യൺ ഡോളറാണ്.

സെമികണ്ടക്ടർ വ്യവസായമാണ് ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നത്. ഇലക്ട്രോണിക് ഇന്റഗ്രേറ്റഡ് സർക്യൂട്ടുകളുടെ കയറ്റുമതി മെയ് മാസത്തിൽ മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 111 ശതമാനം വർദ്ധിച്ച് റെക്കോർഡ് തുകയായ 35.5 ബില്യൺ ഡോളറിൽ എത്തി. വിപുലമായ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നോക്കിയാൽ, ഈ വർഷത്തെ ആദ്യ അഞ്ച് മാസങ്ങളിൽ ഇത്തരം ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ കയറ്റുമതി 139 ബില്യൺ ഡോളറിൽ എത്തി, ഇത് മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 90 ശതമാനം വർദ്ധനവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• കയറ്റുമതി അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള വളർച്ച: ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക കരുത്ത് നിലവിൽ നിർമ്മാണ മേഖലയെയും കയറ്റുമതിയെയും ആശ്രയിച്ചാണ് നിലനിൽക്കുന്നത്, പ്രത്യേകിച്ച് സെമികണ്ടക്ടറുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കയറ്റുമതിയിലെ 111% വർദ്ധനവ് ഇതിന് കാരണമാകുന്നു.
• ആഭ്യന്തര മേഖലയിലെ തളർച്ച: റീട്ടെയിൽ വിൽപ്പനയും ഉപഭോക്തൃ വിശ്വാസവും കുറഞ്ഞുവരികയാണ്, ഇത് 2022 അവസാനത്തോടെ ഉണ്ടായ ആദ്യത്തെ വാർഷിക റീട്ടെയിൽ ഇടിവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ക്രെഡിറ്റ് മേഖലയിലെ തടസ്സങ്ങൾ: പ്രതിസന്ധിയിലായ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വിപണിയും സാവധാനത്തിലായ ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളികളായി തുടരുന്നു.