യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾ പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി കുറയ്ക്കുന്നു; സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവ്

നയതന്ത്ര ചർച്ചകളിൽ നിന്നുള്ള ശുഭപ്രതീക്ഷാജനകമായ സൂചനകളെത്തുടർന്ന് തിങ്കളാഴ്ച ആഗോള വിലയേറിയ ലോഹ വിപണികളിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായി; സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില വർദ്ധിച്ചു. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഇടിയുന്നതും സ്വർണ്ണ നിക്ഷേപകർക്ക് താൽക്കാലിക ആശ്വാസം നൽകുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നത് വിപണിയിലെ തിരിച്ചുവരവിന് കാരണമാകുന്നു

ലോഹ വിലകളിലെ സമീപകാല വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതിയാണ്. സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിൽ നടന്ന ഈ നാല് കക്ഷികൾ ഉൾപ്പെട്ട ചർച്ചകൾ "പ്രോത്സാഹാജനകമായ പുരോഗതി" കാണിച്ചതായി ഇറാനിലെ പ്രസ് ടിവി റിപ്പോർട്ടുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ നയതന്ത്ര നീക്കം ഊർജ്ജ വിപണികളെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുകയും ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ 0.5% കുറയുകയും ചെയ്തു.

ആഗോളതലത്തിൽ നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനാൽ എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾക്ക് നിർണ്ണായകമാണ്. പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം കുറയുന്നത് സാധാരണയായി കടുത്ത പണനയ നിയന്ത്രണങ്ങളുടെ (monetary tightening) ആവശ്യകത കുറയ്ക്കുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും അനുകൂലമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ഈ സംഭവവികാസങ്ങളെത്തുടർന്ന് സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് വില 1.2% വർദ്ധിച്ച് ഔൺസിന് $4,209.03 ആയി, സ്പോട്ട് സിൽവർ വില 2.6% വർദ്ധിച്ച് ഔൺസിന് $66.60 ആയി ഉയർന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവും പലിശ നിരക്ക് സൂചനകളും

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ വാർത്തകൾ വിപണിക്ക് കരുത്ത് പകർന്നുവെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നിലപാട് വിപണിയെ ഇപ്പോഴും വലിയ രീതിയിൽ സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെ പ്രസ്താവനകൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ച് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണികളെക്കുറിച്ച് അടുത്തിടെ നൽകിയ ഊന്നൽ നൽകിയ പ്രസ്താവനയ്ക്ക് ശേഷം.

പലിശ നിരക്കുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വിപണി താൽപ്പര്യങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധേയമായ മാറ്റം ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് 2026 അവസാനിക്കുന്നത് വരെ നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് തന്നെ തുടരുമെന്ന് പ്രമുഖ ആഗോള ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇപ്പോൾ പ്രവചിക്കുന്നു. രണ്ട് തവണ പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്ന വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിലെ കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ നിന്ന് ഇത് തികച്ചും വ്യത്യസ്തമാണ്. യുഎസ് തൊഴിൽ വിപണിയുടെ കരുത്തും ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണിയും ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ (bond yields) ഉയർത്തുന്നത് തുടരുന്നത് സ്വർണ്ണ-വെള്ളി വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം നിലനിർത്തുന്നു.

ഡിമാൻഡ് സാഹചര്യങ്ങൾ: ഇന്ത്യയിലും ചൈനയിലും കുറഞ്ഞ ആവശ്യം

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ വില വർദ്ധിച്ചുവെങ്കിലും, പ്രധാന ഉപഭോക്തൃ വിപണികളിലെ ഭൗതികമായ (physical) ആവശ്യം ആശങ്കാജനകമായി തുടരുന്നു. സ്വർണ്ണവില രണ്ടര മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയപ്പോഴും ഇന്ത്യയിൽ കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള ആവശ്യം കുറവായിരുന്നു. അതുപോലെ, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഉപഭോക്താവായ ചൈനയിലും സ്വർണ്ണം ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്കിലാണ് വിൽക്കപ്പെടുന്നത്.

വ്യാപാര കണക്കുകൾ ഈ തണുത്ത പ്രവണതയെ കൂടുതൽ വ്യക്തമാക്കുന്നു. മുൻ മാസത്തെ അപേക്ഷിച്ച് മെയ് മാസത്തിലെ സ്വർണ്ണ കയറ്റുമതിയിൽ 9% കുറവുണ്ടായതായി സ്വിസ് കസ്റ്റംസ് അധികൃതർ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ബ്രിട്ടൻ, ചൈന എന്നിവിടങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ശക്തമായ ഡിമാൻഡിനെ മറികടക്കുന്ന രീതിയിൽ ഇന്ത്യ, ഹോങ്കോങ് തുടങ്ങിയ പ്രധാന കേന്ദ്രങ്ങളിലേക്കുള്ള കയറ്റുമതി കുറഞ്ഞതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

ഇനി ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട കാര്യങ്ങൾ

നിക്ഷേപകർ ഉയർന്ന സ്വാധീനമുള്ള സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾക്കായി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ ഇവയാണ്:

• ചൈനീസ് പീപ്പിൾസ് ബാങ്കിന്റെ വരാനിരിക്കുന്ന നയപരമായ തീരുമാനങ്ങൾ.
• പ്രധാന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള പ്രിലിമിനറി മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ്സ് PMI കണക്കുകൾ.
• യുഎസ് ഹൗസിംഗ് ഡാറ്റയും പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർ (PCE) പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും.
• പലിശ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചനകൾക്കായി ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെ വരാനിരിക്കുന്ന പ്രസ്താവനകൾ.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആശ്വാസം: സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിലെ യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില കുറയ്ക്കുകയും പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി അകറ്റുകയും ചെയ്തു; ഇത് സ്വർണ്ണവില 1.2 ശതമാനവും വെള്ളിവില 2.6 ശതമാനവും വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
• മോണിറ്ററി പോളിസി മാറ്റം: പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്ന മുൻകാല പ്രതീക്ഷകളിൽ നിന്ന് മാറി, 2026 വരെ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുമെന്നാണ് വിപണി ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.
• കുറഞ്ഞ ഭൗതിക ആവശ്യം: വില വർദ്ധനവുണ്ടായെങ്കിലും ഇന്ത്യയിലും ചൈനയിലും ഭൗതികമായ ആവശ്യം കുറവാണ്; ഇന്ത്യയിലേക്കും ഹോങ്കോങ്ങിലേക്കുമുള്ള സ്വിസ് സ്വർണ്ണ കയറ്റുമതിയിൽ വലിയ കുറവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്.