ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้น หลังการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยราคาทองคำและเงินปรับตัวสูงขึ้นตามสัญญาณเชิงบวกจากการเจรจาทางการทูต การดีดตัวขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลง ซึ่งช่วยสร้างบรรยากาศที่ดีขึ้นชั่วคราวให้กับนักลงทุนในกลุ่มโลหะมีค่า

การลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนการฟื้นตัวของตลาด

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่ทำให้ราคาโลหะพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ คือความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน การเจรจาสี่ฝ่ายซึ่งจัดขึ้นในสวิตเซอร์แลนด์ได้แสดงให้เห็นถึง "ความคืบหน้าที่น่าพอใจ" ตามรายงานจาก Press TV ของอิหร่าน ความเคลื่อนไหวทางการทูตนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดพลังงาน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าปรับตัวลดลง 0.5%

การลดลงของราคาน้ำมันมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อโลหะมีค่า เนื่องจากช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยืดเยื้อ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงมักจะช่วยลดความจำเป็นในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นการสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อทองคำและเงินมากขึ้น จากพัฒนาการเหล่านี้ ราคาทองคำสปอต (spot gold) ปรับตัวขึ้น 1.2% สู่ระดับ 4,209.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินสปอต (spot silver) พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 2.6% แตะระดับ 66.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยหนุนตลาด แต่ภาพรวมของตลาดยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต่อเรื่องเงินเฟ้อ นักลงทุนกำลังวิเคราะห์ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ Fed อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ประธาน Kevin Warsh ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้

มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดในด้านความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย บริษัทโบรกเกอร์รายใหญ่ระดับโลกต่างคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความคาดหวังในช่วงต้นปีที่มีการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงยังคงผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้แนวโน้มความผันผวนของราคาโลหะมีค่ายังคงอยู่ในระดับสูง

พลวัตด้านอุปสงค์: อินเดียและจีนเผชิญกับภาวะชะลอตัว

แม้ราคาในตลาดโลกจะดีดตัวขึ้น แต่อุปสงค์จริง (physical demand) ในตลาดผู้บริโภคหลักยังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวล ในอินเดีย อุปสงค์ทองคำจริงยังคงซบเซาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าราคาจะแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนครึ่งก็ตาม ในทำนองเดียวกัน ในจีนซึ่งเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของโลก ราคาทองคำมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าปกติ (trading at a discount)

ข้อมูลการค้าช่วยตอกย้ำแนวโน้มการชะลอตัวนี้ โดยหน่วยงานศุลกากรของสวิตเซอร์แลนด์รายงานว่าการส่งออกทองคำในเดือนพฤษภาคมลดลง 9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการส่งออกไปยังศูนย์กลางหลักอย่างอินเดียและฮ่องกงที่ลดลง ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอังกฤษและจีน

สิ่งที่ต้องจับตามองต่อไป

นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมรับมือกับสัปดาห์ที่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ โดยตัวชี้วัดหลักที่ต้องจับตามอง ได้แก่:

• การตัดสินใจเชิงนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้นของธนาคารกลางจีน (People's Bank of China)
• ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการเบื้องต้นจากเศรษฐกิจหลักๆ
• ข้อมูลภาคอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ และตัวเลขเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE)
• ถ้อยแถลงที่กำลังจะเกิดขึ้นจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อหาความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ย

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และผลักดันให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 1.2% และเงินเพิ่มขึ้น 2.6%
• การเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน: ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจนถึงปี 2026 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากความคาดหวังเดิมที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย
• อุปสงค์จริงที่ซบเซา: แม้ราคาจะดีดตัวขึ้น แต่อุปสงค์จริงในอินเดียและจีนยังคงอ่อนแอ โดยการส่งออกทองคำของสวิตเซอร์แลนด์ไปยังอินเดียและฮ่องกงลดลงอย่างมาก