अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात ४.१% वर पोहोचली: फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढवेल का?

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे अमेरिकेतील महागाई तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे. पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) किंमत निर्देशांकातील या अनपेक्षित वाढीमुळे, फेडरल रिझर्व्ह या वर्षाच्या उत्तरार्धात व्याजदरात वाढ करेल का, यावर पुन्हा एकदा चर्चा सुरू झाली आहे.

PCE महागाईतील वाढ आणि ऊर्जा क्षेत्रातील अस्थिरता

कॉमर्स डिपार्टमेंटच्या ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिसच्या ताज्या आकडेवारीनुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांत PCE किंमत निर्देशांक ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ३.८% च्या तुलनेत ही मोठी वाढ असून ती अर्थशास्त्रज्ञांच्या अंदाजांशी सुसंगत आहे. या वाढीचे मुख्य कारण मध्यपूर्वेतील संघर्ष, विशेषतः होर्मुझच्या सामुद्रधुनीवर (Strait of Hormuz) तेहरानचे नियंत्रण हे होते, ज्यामुळे पेट्रोल आणि ऊर्जेच्या किमती लक्षणीयरीत्या वाढल्या.

तथापि, परिस्थिती बदलण्याचे संकेत मिळत आहेत. अमेरिका आणि इराण यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारानंतर, तेलाच्या किमती युद्धपूर्व पातळीकडे परतण्यास सुरुवात झाल्या आहेत. यामुळे वस्तूंच्या महागाईत घट होऊ शकते, तरीही अर्थशास्त्रज्ञांनी इशारा दिला आहे की "सेवा क्षेत्रातील महागाई" (services inflation) अजूनही उच्च पातळीवर आहे आणि ऊर्जेच्या कमी होणाऱ्या किमतींमुळे मिळणारा दिलासा ही महागाई कमी करू शकते.

कोअर इन्फ्लेशन (मूळ महागाई) आणि फेडरल रिझर्व्हची द्विधा मनस्थिती

हेडलाईन महागाई वेगाने वाढली असली तरी, "कोअर" PCE महागाई—ज्यामध्ये अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा घटकांचा समावेश नाही—महिन्यानुसार ०.३% ने वाढली आहे. हा आकडा एप्रिलच्या आकडेवारीशी सुसंगत आहे, परंतु एकूण कल पाहता फेडरल रिझर्व्ह सतर्क आहे. मध्यवर्ती बँकेचे महागाईचे लक्ष्य २% आहे, जी पातळी २०२१ च्या सुरुवातीपासून दिसून आलेली नाही.

महागाई रोखण्यासाठी उच्च व्याजदरांचे समर्थन करणारे "हॉक्स" (hawks) आणि आर्थिक वाढीसाठी कमी व्याजदरांचे समर्थन करणारे "डोव्ह्स" (doves) यांच्यातील तणाव वाढत आहे. सध्या, १५-१६ सप्टेंबर रोजी होणाऱ्या फेडरल रिझर्व्हच्या बैठकीत व्याजदर वाढण्याची शक्यता सुमारे ८०% असल्याचे वित्तीय बाजार दर्शवत आहेत.

ग्राहक खर्च आणि व्यावसायिक गुंतवणूक कल

राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, मे महिन्यात ग्राहकांच्या खर्चात लवचिकता दिसून आली असून त्यात एप्रिलमधील ०.४% वाढीच्या तुलनेत ०.७% ची वाढ झाली आहे. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड आणि शेअर बाजारातील अलीकडील तेजीमुळे ही वाढ शक्य झाली आहे. तथापि, महागाई वेतनापेक्षा वेगाने वाढत असल्याने आणि घरगुती बचत कमी होत असल्याने, तिसऱ्या तिमाहीत ग्राहक खर्च कमी करतील अशी अपेक्षा विश्लेषकांनी व्यक्त केली आहे.

कॉर्पोरेट क्षेत्रात, व्यावसायिक खर्च अर्थव्यवस्थेला पोषक ठरत आहे. नॉन-डिफेन्स कॅपिटल गुड्स ऑर्डर्समध्ये (विमान वगळून) मे महिन्यात १.६% वाढ झाली आहे. या वाढीचे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील तेजी, ज्यामुळे माहिती प्रक्रिया उपकरणे, मेमरी चिप्स आणि इलेक्ट्रॉनिक उत्पादनांची मागणी मोठ्या प्रमाणात वाढली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईचा टप्पा: मध्यपूर्वेतील ऊर्जेच्या खर्चामुळे अमेरिकेतील PCE महागाई मे महिन्यात ४.१% पर्यंत पोहोचली, जी गेल्या तीन वर्षांतील सर्वोच्च पातळी आहे.
• व्याजदर वाढण्याची शक्यता: सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी सप्टेंबरमध्ये फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर वाढण्याची शक्यता ८०% असल्याचे बाजार गृहीत धरत आहेत.
• आर्थिक विरोधाभास: उच्च महागाईमुळे ग्राहकांवर दबाव येत असला तरी, AI संबंधित तंत्रज्ञान आणि भांडवली वस्तूंवरील मजबूत व्यावसायिक खर्च GDP वाढ टिकवून ठेवण्यास मदत करत आहे.