মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে: ফেডারেল রিজার্ভ কি সুদের হার বাড়াবে?
মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা ছাড়িয়ে গেছে। পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচকের এই অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি এই বছরের শেষের দিকে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়াবে কি না, তা নিয়ে বিতর্ক পুনরায় উসকে দিয়েছে।
PCE মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি এবং জ্বালানি তেলের অস্থিরতা
কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য লাফ এবং অর্থনীতিবিদদের পূর্বাভাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এই বৃদ্ধির প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত, বিশেষ করে হরমুজ প্রণালীর ওপর তেহরানের নিয়ন্ত্রণ, যা পেট্রোল এবং জ্বালানির দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে দিয়েছে।
তবে, পরিস্থিতির পরিবর্তনের কিছু লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তির পর, তেলের দাম যুদ্ধের আগের স্তরে ফিরে আসতে শুরু করেছে। যদিও এটি পণ্যদ্রব্যের মুদ্রাস্ফীতি কমাতে পারে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে "সার্ভিস ইনফ্লেশন" বা পরিষেবা খাতে মুদ্রাস্ফীতি এখনও উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে এবং এটি জ্বালানি তেলের দাম কমার ফলে পাওয়া স্বস্তি কাটিয়ে দিতে পারে।
কোর ইনফ্লেশন এবং ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিধা
হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত বৃদ্ধি পেলেও, "কোর" PCE মুদ্রাস্ফীতি—যেটিতে অস্থির খাদ্য এবং জ্বালানি উপাদান অন্তর্ভুক্ত নয়—মাসিক ভিত্তিতে ০.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই সংখ্যাটি এপ্রিলের পড়ার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ থাকলেও সামগ্রিক প্রবণতা ফেডারেল রিজার্ভকে উচ্চ সতর্ক অবস্থায় রেখেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্য হলো ২% মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখা, যা ২০২১ সালের শুরুর পর আর দেখা যায়নি।
মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে উচ্চ সুদের হারের পক্ষে থাকা "hawks" (হকস) এবং প্রবৃদ্ধিকে সহায়তা করার জন্য নিম্ন সুদের হারের পক্ষে থাকা "doves" (ডভস)-দের মধ্যে উত্তেজনা বাড়ছে। বর্তমানে, আর্থিক বাজারগুলো ১৫-১৬ সেপ্টেম্বরের ফেডারেল রিজার্ভ মিটিংয়ের সময় সুদের হার বৃদ্ধির প্রায় ৮০% সম্ভাবনা হিসেব করছে।
ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের প্রবণতা
জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মে মাসে ভোক্তা ব্যয় স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে, যা এপ্রিলে ০.৪% বৃদ্ধির তুলনায় ০.৭% বেড়েছে। বড় অঙ্কের ট্যাক্স রিফান্ড এবং সাম্প্রতিক শেয়ার বাজারের উত্থান এই বৃদ্ধিকে কিছুটা প্রশমিত করেছে। তবে, মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় বেশি হওয়া এবং পারিবারিক সঞ্চয় কমে যাওয়ার কারণে বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে তৃতীয় প্রান্তিকে ভোক্তারা ব্যয় কমিয়ে আনবেন।
কর্পোরেট ক্ষেত্রে, ব্যবসায়িক ব্যয় অর্থনীতিতে একটি বিপরীত-চক্রীয় (counter-cyclical) গতি প্রদান করছে। মে মাসে নন-ডিফেন্স ক্যাপিটাল গুডস অর্ডার (বিমান বাদে) ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই প্রবৃদ্ধির একটি উল্লেখযোগ্য চালিকাশক্তি হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্সের (AI) জোয়ার, যা তথ্য প্রক্রিয়াকরণ সরঞ্জাম, মেমরি চিপ এবং ইলেকট্রনিক পণ্যের ব্যাপক চাহিদা তৈরি করেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- মুদ্রাস্ফীতির মাইলফলক: মধ্যপ্রাচ্যের কারণে জ্বালানি তেলের দাম বাড়ার ফলে মে মাসে মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা গত তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
- সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৮০% বলে ধারণা করছে বাজার।
- অর্থনৈতিক বৈপরীত্য: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি ভোক্তাদের ওপর চাপ সৃষ্টি করলেও, AI সংক্রান্ত প্রযুক্তি এবং মূলধনী পণ্যে শক্তিশালী ব্যবসায়িক ব্যয় জিডিপি (GDP) প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে সাহায্য করছে।