Kwa HPCL na BPCL, kuuza mafuta si mara zote ni biashara yenye faida. Makampuni haya mawili makubwa ya mafuta yanasafisha mafuta ghafi, kuyasafirisha kupitia mabomba, na kuyapulizia katika maelfu ya vituo vya rejareja kote India. Hata hivyo, mara kwa mara hupata hasara si kwa sababu ya kushindwa kiutendaji, bali kwa sababu ya bei wanayouza bidhaa fulani za petroli kuwa chini ya gharama ya kuzileta sokoni. Pengo hilo lina jina katika sekta ya nishati ya India: under-recovery. Ni neno ambalo linaonekana kuwa la kawaida lakini lina tatizo kubwa linalochakaa mizania (balance sheets), kulemea akiba za fedha, na kulazimisha makampuni ya masoko ya mafuta yanayomilikiwa na serikali kukwama kifedha.
Maana ya Under-Recovery Katika Uhalisia
Under-recovery kimsingi ni tofauti kati ya gharama ya mafuta inayopangwa na soko na bei ya rejareja inayodhibitiwa na serikali ambayo lazima iuzwe. HPCL na BPCL hununua mafuta ghafi katika masoko ya kimataifa, kuyasafisha katika viwanda vyao vya kusafisha, na kisha kusambaza bidhaa zinazotokana na mchakato huo. Serikali inapoweka kikomo cha bei ya kuuzia vitu kama gesi ya kupikia (LPG) ya ndani au kerosini ya mfumo wa usambazaji wa umma chini ya viwango vya usawa wa uagizaji (import-parity levels), OMCs hupata hasara ya papo hapo kwa kila lita au silinda inayouzwa.
Hii si sawa na kukandamizwa kwa faida ya masoko (marketing margin squeeze) kwenye mafuta yasiyodhibitiwa, ingawa mambo haya mawili yanaweza kuingiliana. Katika hali ya under-recovery, hasara ni ya kimuundo. Kampuni haikuwa na nafasi ya kupata faida inayostahili. Inawajibika kusambaza bidhaa chini ya mfumo wa usambazaji wa umma, na inafanya hivyo ikijua kabisa kuwa mapato hayatafunika gharama kamili ya kiuchumi.
Mtihani wa OMC: Wajibu wa Kijamii Unapokutana na Mabadiliko ya Kimataifa
HPCL na BPCL si makampuni ya kibiashara ya kawaida. Kama makampuni yaliyoorodheshwa hadharani yenye umiliki mkubwa wa serikali, yana jukumu la pande mbili. Lazima yawape wanahisa faida na wakati huo huo yafanye kazi kama zana za sera za kijamii. Hiyo inamaanisha kuweka gesi ya kupikia na bei nafuu kwa kaya na kuhakikisha kerosini inafika maeneo ya mbali kupitia mtandao wa PDS.
Changamoto inajitokeza kwa sababu bei za mafuta ghafi duniani zinafuata mantiki yao wenyewe. Mishtuko ya kijiopolitiki, maamuzi ya uzalishaji ya OPEC, na mabadiliko ya thamani ya sarafu vyote vinaweza kusukuma gharama za uagizaji juu ndani ya wiki chache. Hata hivyo, bei za rejareja za ndani hujirekebisha polepole, ikiwa itafanyika kabisa. Wakati pengo hilo linapokuwa kubwa, under-recoveries huongezeka kwa kasi. HPCL na BPCL haziwezi tu kuacha kununua mafuta ghafi ghali au kusitisha mauzo ya bidhaa zilizofadhiliwa. Lazima ziendelee kuendesha mfumo huku zikimeza tofauti hiyo.
Mtego wa Mtaji wa Uendeshaji
Madhara ya under-recoveries huonekana muda mrefu kabla ya ripoti ya mwaka kuchapishwa. Makampuni haya hufanya kazi kwa mizunguko midogo sana ya mtaji wa uendeshaji (working capital). Hulipa wasambazaji wa kimataifa kwa ajili ya mafuta ghafi kwa dola, mara nyingi kwa muda mfupi wa mkopo. Wakati huo huo, huuza mafuta kwa rupia kwa bei zinazodhibitiwa. Ikiwa pengo kati ya gharama na mapato halitazibwa na uhamishaji wa ruzuku kwa wakati au marekebisho ya bei, fedha hupotea tu kwenye biashara.
Benki huingilia kati ili kuziba pengo hilo, lakini pesa zilizokopwa ni ghali na huacha athari. Wajibu wa riba huongezeka. Matengenezo huahirishwa. Pesa ambazo zingepaswa kutumika kuboresha viwanda vya kusafisha ili kuzalisha mafuta safi zaidi au kupanua mitandao ya mabomba, badala yake hutumika kulipia pengo kati ya bei ya usawa wa uagizaji na bei ya pampu inayodhibitiwa. Baada ya muda, tabia hii ya kukopa mara kwa mara hudhoofisha mizania na kuongeza gharama ya mtaji kwa kila mtu anayehusika.
Kwa Nini Faida za Usafishaji Hazisaidii Kila Wakati
Mtu anaweza kudhani kwamba HPCL na BPCL zinaweza tu kuziba pengo hilo katika idara zao za usafishaji. Wakati bei za mafuta ghafi zinapopanda, faida ghafi ya usafishaji (gross refining margins) wakati mwingine huongezeka, hasa ikiwa mahitaji ya bidhaa ni makubwa. Kinadharia, kiwanda cha kusafisha chenye faida kinaweza kufadhili operesheni ya rejareja inayopata hasara.
Katika vitendo, sehemu hizi mbili hazisogei kwa pamoja wakati wote. Tofauti za bei za bidhaa (product spreads) zinaweza kusinyaa hata wakati bei ya mafuta ghafi inapopanda. Kupungua kwa thamani ya sarafu kunaongeza tabu nyingine, kwa sababu mafuta ghafi yanapangwa kwa dola lakini mambo mengi ya marejeleo ya bidhaa zilizokamilika ni mchanganyiko. Katika vipindi vya mabadiliko makubwa, hasara za bidhaa zilizopo stoo (inventory losses) hutokea kabla ya mauzo yoyote ya downstream kufanyika. Bidhaa iliyonunuliwa kwa bei ya juu inaweza kuhitaji kushushwa bei ikiwa viwango vya rejareja havitafikia kiwango hicho. Upande wa usafishaji kisha unakabiliwa na shinikizo lake la faida, na kuacha nafasi ndogo ya kufidia under-recovery ya masoko.
Athari ya Muda Mrefu kwenye Uwekezaji na Mkakati
Upungufu wa kudumu wa urejeshaaji gharama una madhara makubwa zaidi ya kupunguza tu faida za robo mwaka. Huvuruga ugawaji wa mitaji. HPCL na BPCL zote zina malengo makali ya kupanua maeneo yao ya biashara ya rejareja, wakijenga