HPCL மற்றும் BPCL ஆகிய நிறுவனங்களுக்கு, எரிபொருளை விற்பது என்பது எப்போதும் லாபகரமான ஒரு நடவடிக்கையாக இருப்பதில்லை. இந்த இரண்டு எண்ணெய் நிறுவனங்களும் கச்சா எண்ணெயைச் சுத்திகரித்து, குழாய்கள் மூலம் கொண்டு வந்து, இந்தியா முழுவதும் உள்ள ஆயிரக்கணக்கான சில்லறை விற்பனை நிலையங்களில் விநியோகிக்கின்றன. இருப்பினும், அவை வழக்கமாக நஷ்டத்தைச் சந்திக்கின்றன; இது செயல்பாட்டுத் தோல்வியால் அல்ல, மாறாக சில பெட்ரோலியப் பொருட்களை விற்கும் விலை, அந்தப் பொருட்களைச் சந்தைக்குக் கொண்டு வருவதற்கான செலவை விடக் குறைவாக இருப்பதால் ஏற்படுகிறது. இந்திய எரிசக்தித் துறையில் இந்த இடைவெளிக்கு 'under-recovery' என்று பெயர். இது இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை (balance sheets) அரித்து, பண இருப்புக்களைக் குறைத்து, அரசு நடத்தும் எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் நிறுவனங்களை (OMCs) நிதி ரீதியாக ஒரு தேக்க நிலைக்குத் தள்ளும் ஒரு சிக்கலுக்குக் கொடுக்கப்பட்ட மிகவும் மென்மையான சொல்.
களத்தில் under-recovery என்பதன் பொருள் என்ன
under-recovery என்பது அடிப்படையில் ஒரு எரிபொருளின் சந்தை விலையிற்கும், அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட சில்லறை விற்பனை விலையிற்கும் இடையிலான வேறுபாடாகும். HPCL மற்றும் BPCL சர்வதேச சந்தைகளில் கச்சா எண்ணெயை வாங்கி, அவற்றை தங்கள் சுத்திகரிப்பு நிலையங்களில் பதப்படுத்தி, பின்னர் விளைபொருட்களை விநியோகிக்கின்றன. உள்நாட்டு திரவ பெட்ரோலிய வாயு (LPG) அல்லது பொது விநியோகத் திட்டத்தின் (PDS) மண்ணெண்ணெய் போன்ற பொருட்களின் விற்பனை விலையை இறக்குமதி சமநிலை நிலைகளுக்குக் (import-parity levels) கீழே அரசாங்கம் நிர்ணயிக்கும் போது, ஒவ்வொரு லிட்டர் அல்லது சிலிண்டர் விற்பனையிலும் OMCs உடனடி நஷ்டத்தைச் சந்திக்கின்றன.
இது கட்டுப்பாடற்ற எரிபொருட்களின் சந்தை லாப வரம்பு குறைவதைப் (marketing margin squeeze) போன்றது அல்ல, இருப்பினும் இவை இரண்டும் ஒன்றுடன் ஒன்று தொடர்புடையவை. under-recovery விஷயத்தில், நஷ்டம் என்பது ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியானது. அந்த நிறுவனம் ஒரு முறையான லாபத்தை ஈட்டுவதற்கான வாய்ப்பையே ஒருபோதும் பெற்றதில்லை. பொது விநியோகக் கட்டமைப்பின் கீழ் அந்தப் பொருளை வழங்க வேண்டிய கடமை அந்த நிறுவனத்திற்கு உள்ளது, மேலும் அந்த வருமானம் முழுமையான பொருளாதாரச் செலவை ஈடுகட்டாது என்பது தெரிந்தே அவை அதைச் செய்கின்றன.
OMCs-இன் இக்கட்டான நிலை: சமூகக் கடமையும் உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களும்
HPCL மற்றும் BPCL ஆகியவை சாதாரண வணிக நிறுவனங்கள் அல்ல. அரசாங்கத்தின் பெரும்பான்மையான பங்குகளைக் கொண்ட பொதுப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களாக, அவை இரட்டைப் பொறுப்பைக் கொண்டுள்ளன. அவை பங்குதாரர்களுக்கு லாபத்தை வழங்க வேண்டும் மற்றும் அதே நேரத்தில் சமூகக் கொள்கையின் கருவிகளாகவும் செயல்பட வேண்டும். அதாவது, குடும்பங்களுக்கு சமையல் எரிவாயுவை மலிவாக வழங்குவதும், PDS நெட்வொர்க் மூலம் தொலைதூரப் பகுதிகளுக்கு மண்ணெண்ணெய் கிடைப்பதை உறுதி செய்வதும் ஆகும்.
உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் அவற்றின் சொந்தத் தர்க்கத்தைப் பின்பற்றுவதால் இந்த சவால் உருவாகிறது. புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகள், OPEC உற்பத்தி முடிவுகள் மற்றும் நாணய மதிப்பு மாற்றங்கள் ஆகியவை சில வாரங்களிலேயே இறக்குமதிச் செலவை அதிகரிக்கக்கூடும். இருப்பினும், உள்நாட்டு சில்லறை விலைகள் மெதுவாகவே மாற்றமடைகின்றன அல்லது மாற்றமடைவதே இல்லை. அந்த இடைவெளி அதிகரிக்கும் போது, under-recoveries பெருமளவில் உயர்கின்றன. HPCL மற்றும் BPCL நிறுவனங்களால் விலையுயர்ந்த கச்சா எண்ணெயை வாங்குவதை நிறுத்தவோ அல்லது மானிய விலையில் உள்ள பொருட்களின் விற்பனையை நிறுத்தவோ முடியாது. அந்த விலை வித்தியாசத்தை ஏற்றுக்கொண்டே, அவர்கள் அமைப்பைத் தொடர்ந்து இயக்க வேண்டும்.
நடைமுறை மூலதனப் பொறி (The Working Capital Trap)
under-recoveries-லிருந்து ஏற்படும் பாதிப்பு, ஆண்டு அறிக்கை அச்சிடப்படுவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே தெரியத் தொடங்கும். இந்த நிறுவனங்கள் மிகக் குறைந்த நடைமுறை மூலதனச் சுழற்சியில் (working capital cycles) இயங்குகின்றன. அவை சர்வதேச விநியோகஸ்தர்களுக்கு கச்சா எண்ணெய்க்காக டாலர்களில் பணம் செலுத்துகின்றன, பெரும்பாலும் குறுகிய காலக் கடன் காலக்கெடுவில் செய்கின்றன. அதே நேரத்தில், அவை ஒழுங்குமுறைப்படுத்தப்பட்ட விலையில் ரூபாயில் எரிபொருளை விற்கின்றன. செலவுக்கும் வருவாய்க்கும் இடையிலான இடைவெளியை சரியான நேரத்தில் மானியம் வழங்குவதன் மூலமோ அல்லது விலையைச் சரிசெய்வதன் மூலமோ ஈடுகட்டவில்லை என்றால், வணிகத்திலிருந்து பணம் முற்றிலும் வெளியேறிவிடும்.
இந்தத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய வங்கிகள் முன்வருகின்றன, ஆனால் கடன் வாங்கும் பணம் விலை உயர்ந்தது மற்றும் அது ஒரு சுமையை ஏற்படுத்துகிறது. வட்டிப் பொறுப்புகள் அதிகரிக்கின்றன. பராமரிப்புப் பணிகள் தள்ளிப்போகின்றன. சுத்தமான எரிபொருட்களைத் தயாரிக்க சுத்திகரிப்பு நிலையங்களை மேம்படுத்தவோ அல்லது குழாய் வழி நெட்வொர்க்குகளை விரிவாக்கவோ செலவிட வேண்டிய பணம், இறக்குமதி சமநிலை விலைக்கும் (import parity price) நிர்வாக ரீதியான எரிபொருள் விலைக்குமான இடைவெளியைச் சரிசெய்யவே செலவிடப்படுகிறது. காலப்போக்கில், இந்தத் தொடர்ச்சியான கடன் வாங்கும் பழக்கம் நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பை பலவீனப்படுத்துவதோடு, இதில் ஈடுபட்டுள்ள அனைவருக்கும் மூலதனச் செலவை அதிகரிக்கிறது.
சுத்திகரிப்பு மூலம் கிடைக்கும் லாபம் ஏன் எப்போதும் உதவவில்லை?
HPCL மற்றும் BPCL நிறுவனங்கள் தங்கள் சுத்திகரிப்புப் பிரிவுகளில் இந்த விலை வித்தியாசத்தை ஈடுகட்ட முடியும் என்று ஒருவர் நினைக்கலாம். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயரும் போது, குறிப்பாகப் பொருட்களுக்கான தேவை அதிகமாக இருக்கும்போது, மொத்த சுத்திகரிப்பு லாப வரம்புகள் (gross refining margins) சில நேரங்களில் விரிவடைகின்றன. கோட்பாட்டளவில், லாபகரமான ஒரு சுத்திகரிப்பு நிலையம் நஷ்டத்தில் இயங்கும் சில்லறை விற்பனைப் பிரிவிற்கு மானியம் வழங்க முடியும்.
நடைமுறையில், இந்த இரண்டு பிரிவுகளும் எப்போதும் ஒரே சீராக இயங்குவதில்லை. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்தாலும், பொருட்களின் விலை இடைவெளி (product spreads) குறையக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டாலும், பல முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் விலை நிலைகள் கலவையாக இருப்பதால், நாணய மதிப்பு வீழ்ச்சி கூடுதல் வலியை ஏற்படுத்துகிறது. கடுமையான ஏற்ற இறக்க காலங்களில், விற்பனை நடப்பதற்கு முன்பே இருப்பு இழப்புகள் (inventory losses) ஏற்படக்கூடும். அதிக விலைக்கு வாங்கப்பட்ட கையிருப்பு, சில்லறை விலைகள் அதற்கு இணையாக உயரவில்லை என்றால், அதன் விலையைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கும். அப்போது சுத்திகரிப்புப் பிரிவு தனது சொந்த லாப வரம்பு அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது, இது சந்தைப்படுத்தல் under-recovery-யைச் சமாளிக்கப் போதுமான லாபத்தை விட்டுவிடுவதில்லை.
முதலீடு மற்றும் உத்தி மீதான நீண்டகாலத் தாக்கம்
தொடர்ச்சியான மீட்புத் தட்டுப்பாடுகள் காலாண்டு லாபத்தைக் குறைப்பதோடு மட்டும் நின்றுவிடுவதில்லை. அவை மூலதன ஒதுக்கீட்டைச் சிதைக்கின்றன. HPCL மற்றும் BPCL ஆகிய இரண்டு நிறுவனங்களும் அவற்றின் சில்லறை விற்பனைத் தளங்களை விரிவாக்குவதற்கும், கட்டமைப்பதற்கும் தீவிரமான இலக்குகளைக் கொண்டுள்ளன.