Hisa za Ubora ni Rahisi Ikilinganishwa na Hisa Mbaya: Mandhari 3 Muhimu ya Uwekezaji

Saurabh Mukherjea, Mwanzilishi na CIO wa Marcellus Investment Managers, alitoa ujumbe wenye nguvu wa kinyume katika mkutano wa ET Alpha Wealth Summit, akionya kuwa enzi ya utendaji bora wa "hisa mbaya" (junk) inafikia kikomo. Wakati viashiria vya soko vinaonekana kuwa juu sana, anahoji kuwa kampuni zenye ubora wa juu na daraja la uwekezaji kwa sasa zinauzwa kwa thamani zinazovutia zaidi katika miaka kadhaa.

Mwisho wa "Ongezeko la Hisa Mbaya"

Kwa miaka saba hadi minane iliyopita, masoko ya India yameona jambo la kipekee la kihistoria: kampuni zenye ubora duni zenye uhasibu duni na misingi dhaifu zimekuwa zikifanya vizuri zaidi kuliko biashara zenye daraja la uwekezaji. Akitumia mfumo wa uhasibu wa kiuchunguzi (forensic accounting) wa miaka 15 uliotumika kwenye BSE 500, Mukherjea alibainisha kuwa kipindi hiki cha utawala wa "hisa mbaya" hatimaye kinabadilika.

Wakati India ina uwezekano wa kuingia katika kipindi cha msukosuko wa kiuchumi wa muda mrefu, Mukherjea anatarajia mwelekeo wa kawaida wa kutafuta ubora (flight to quality). Kihistoria, wakati ukuaji wa mapato unapokabiliwa na shinikizo, wawekezaji huacha hisa za kubahatisha na kuelekea kwenye kampuni zenye mizania safi na mifumo ya biashara iliyothibitika. Mabadiliko haya kuelekea ubora tayari yameanza kuonekana katika mienendo ya soko.

Mandhari ya 1: Mapinduzi ya Viwanda vya Nje vya India

Mukherjea alitambua viwanda vya India vinavyozingatia mauzo ya nje kama injini kuu ya ukuaji. Wasataji wa bidhaa wa India wenye ubora wa juu kwa sasa wanauzwa kwa uwiano wa bei-kwa-mapato (P/E) wa takriban 20x—kiwango cha thamani ambacho hakikuonekana tangu 2019.

Kuna mambo kadhaa yanayoungana kusaidia sekta hii:

Mandhari ya 2: Kampuni Ndogo na za Kati za Marekani na Ulaya Zenye Thamani Ndogo

Akitazama nje ya mipaka ya ndani, Mukherjea alisisitiza fursa kubwa katika hisa za kampuni ndogo na za kati (SMID) za Marekani na Ulaya. Alibainisha kuwa Russell 2000 kwa sasa inauzwa kwa punguzo kubwa zaidi dhidi ya S&P 500 katika miongo mitatu.

Ingawa sehemu kubwa ya msisimko wa soko bado umeelekezwa kwenye "Big Tech," Mukherjea alibainisha kuwa 80% ya uundaji wa thamani ya muda mrefu katika S&P 500 kwa kweli imetoka kwa makampuni yasiyo ya teknolojia. Kwa ukuaji wa faida kwa kila hisa (EPS) wa SMID wa Marekani ukiwa katika 9–10% kwa thamani ya dola—karibu mara mbili ya Nifty 50—kuna hoja madhubuti ya kuwekeza katika viwanda, wasambazaji wa ulinzi, na makampuni ya miundombinu yanayohusiana na ujenzi wa vituo vya data vya AI.

Maudhui ya 3: Huduma za Kifedha za India za Ubora wa Juu

Katika soko la ndani la India, maudhui ya tatu yanajikita kwenye taasisi za kifedha za daraja la juu. Mukherjea anaona fursa adimu katika wakopesha na wenye bima wenye ubora ambao wanauza kwa uwiano wa Price/Earnings-to-Growth (PEG) wa moja.

Majina yanayopendekezwa ni pamoja na HDFC Bank, ICICI Bank, Bajaj Finance, na ICICI Lombard. Taasisi hizi zinatoa usimamizi uliothibitishwa na upokeaji mkubwa wa teknolojia, lakini kwa sasa zinapuuzwa kutokana na msisimko wa hivi karibuni unaozunguka benki za Public Sector Undertaking (PSU). Soko linapoingia katika awamu mpya, washiriki hawa wenye ubora wa juu wamejipanga kwa ajili ya re-rating kubwa.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia