Hisa za Ubora ni Rahisi ikilinganishwa na Hisa Mbaya: Mandhari 3 Muhimu ya Kuzingatia

Mtaalamu mzoefu wa uwekezaji Saurabh Mukherjea ametoa ujumbe wenye nguvu wenye msimamo tofauti: wakati viashiria vya soko vinaonekana kuwa vimevuta kupita kiasi, hisa za ubora wa juu kwa sasa zinapatikana katika baadhi ya thamani zinazovutia zaidi katika miaka kadhaa. Wakati mfululizo wa muda mrefu wa kupanda kwa hisa mbaya ("junk rally") unapoanza kufifia, mwelekeo unarudi kwenye biashara zenye misingi imara na zinazostahili uwekezaji.

Mwisho wa "Junk Rally" na Kurejea kwa Ubora

Kwa miaka saba hadi minane iliyopita, masoko ya India yameona hali isiyo ya kawaida. Kulingana na mfumo wa miaka 15 wa uhasibu wa kiuchunguzi (forensic accounting) wa Marcellus Investment Managers, kampuni zenye ubora mdogo zenye viwango duni vya uhasibu zimekuwa zikifanya vizuri zaidi kuliko washindani wao wenye viwango vya uwekezaji. "Junk rally" hii imetawala soko tangu enzi za baada ya COVID, ikipinga mifumo ya kihistoria.

Hata hivyo, Mukherjea anasema kuwa mwelekeo huu unabadilika. Wakati India inapoingia katika kipindi cha uwezekano wa shinikizo la kiuchumi, takwimu za kihistoria zinaonyesha kuwa wawekezaji kwa kawaida hukimbilia kwenye ubora ili kujilinda wakati ukuaji wa mapato unapopata shinikizo. Ni katika mwaka uliopita tu ambapo kampuni zenye viwango vya uwekezaji zimeanza kutawala tena, jambo linaloashiria mabadiliko makubwa kwa wawekezaji wenye nidhamu.

Mandhari ya 1: Mapinduzi ya Nguvu ya Mauzo ya Nje ya Miaka Mingi katika Viwanda vya India

Fursa kubwa ipo katika viwanda vya India vinavyolenga mauzo ya nje. Wasafirishaji bora wa India kwa sasa wanauza kwa uwiano wa bei-kwa-mapato (P/E) wa takriban 20x—kiwango cha thamani ambacho hakikuonekana tangu 2019. Upungufu huu wa thamani, pamoja na ruti inayodhoofika na Mkataba wa Biashara Huria (FTA) wa EU unaokuja, unaunda mazingira bora kabisa kwa ukuaji.

Mukherjea anafananisha hali hii na upanuzi wa kiuchumi wa China katika miaka ya 1990. Anakadiria kuwa FTA ya EU pekee inaweza kufungua fursa ya mauzo ya nje ya dola trilioni 5. Kwa mfano, katika sekta ya nguo, wasafirishaji wa India wako tayari kupata faida ya ushuru ya asilimia 12 dhidi ya washindani wao. Kwa mauzo ya

Ingawa sehemu kubwa ya mkazo wa soko bado iko kwenye "Big Tech," Mukherjea anasisitiza kuwa 80% ya uundaji wa thamani ya muda mrefu katika S&P 500 imetoka katika sekta zisizo za kiteknolojia. Anataja viwanda, wasambazaji wa ulinzi, na biashara za miundombinu zinazohusiana na upanuzi wa vituo vya data vya AI kama fursa zenye kuvutia zinazozingatia dola, hasa kwa kuwa ukuaji wa mapato ya SMID ya Marekani unafikia 9–10% katika thamani ya dola.

Maudhui ya 3: Huduma za Kifedha za India Zenye Ubora wa Juu

Kurudi katika soko la ndani, maudhui ya tatu ni huduma za kifedha zenye ubora wa juu. Watoa mikopo na bima wengi mashuhuri sasa wanauza kwa uwiano wa Price/Earnings to Growth (PEG) wa moja, ambapo kigezo cha P/E kinaendana kikamilifu na kiwango cha ukuaji wa mapato.

Mukherjea anataja viongozi mahususi kama vile HDFC Bank, ICICI Bank, Bajaj Finance, na ICICI Lombard. Makampuni haya yanatoa usimamizi uliothibitishwa, mizania safi, na upokeaji mkubwa wa teknolojia. Thamani zao za sasa zimepuuzwa kwa ajili ya msisimko wa hivi karibuni wa benki za PSU, jambo linalozifanya kuwa na mvuto mkubwa soko linapoingia katika mzunguko mpya wa viwango vya riba.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia