Bodi ya SEBI Itazingatia Kurejesha Dirisha la Soko Huria kwa ajili ya Ununuzi wa Hisa (Buybacks)

Bodi ya Dhamana na Mabadiliko ya India (SEBI) inatarajia kuitisha mkutano wake wa bodi Ijumaa hii ili kujadili mapendekezo kadhaa muhimu yenye lengo la kuimarisha ufanisi wa soko. Kuanzia kurahisisha ununuzi wa hisa (share buybacks) hadi kuharakisha uzinduzi wa mifuko ya uwekezaji, maamuzi haya yanaweza kubadilisha kwa kiasi kikubwa mazingira ya uendeshaji kwa kampuni zilizoorodheshwa na mameneja wa mali.

Ununuzi wa Hisa wa Haraka na Wenye Ufanisi Zaidi

Lengo kuu la mkutano huo ni pendekezo la kurejesha ununuzi wa hisa katika soko huria kupitia masoko ya hisa. Hatua hii inakusudiwa kuzipa kampuni njia rahisi zaidi za kuwarudishia wanahisa thamani ya uwekezaji wao. Ili kuhakikisha michakato hii haichukui muda mrefu, SEBI imependekeza muda mfupi zaidi wa utekelezaji.

Chini ya mfumo mpya, kampuni zitahitajika kukamilisha ununuzi wa hisa katika soko huria ndani ya siku 66 za kazi tangu tarehe ambapo ofa inafunguliwa. Hii ni upungufu mkubwa kutoka kwenye mfumo wa awali, ambao uliruhusu muda wa hadi miezi sita. Licha ya muda huo wa haraka, SEBI inakusudia kudumisha nidhamu ya sasa: kampuni lazima bado zitumie angalau asilimia 40 ya kiasi chao kilichotengwa kwa ajili ya ununuzi huo katika nusu ya kwanza ya kipindi cha ofa.

Kuharakisha Uzinduzi wa AIF kupitia GARUDA

Katika hatua ya kuchochea mfumo wa Mifuko ya Uwekezaji Mbadala (Alternative Investment Fund - AIF), bodi ya SEBI itapitia utaratibu wa "GARUDA". Ikimaanisha Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement, mpango huu umeundwa kupunguza kwa kiasi kikubwa muda unaochukuliwa na AIF kuanza kuchangisha fedha.

Kwa sasa, AIF hukabiliwa na kipindi cha kusubiri cha siku 30 baada ya kuwasilisha hati zao za uwekaji (placement memorandums - PPMs). Utaratibu wa GARUDA unalenga kupunguza kipindi hiki hadi siku 10 tu za kazi. Kwa kurahisisha usindikaji wa PPMs, SEBI inakusudia kuwaruhusu mameneja wa mifuko kupata fursa katika masoko ya mitaji kwa haraka zaidi, hivyo kuimarisha wepesi wa wachezaji wa hisa za kampuni binafsi (private equity) na mitaji ya ujasiriamali (venture capital).

Kulegeza Sheria za Mikopo ya Ndani ya Siku (Intraday Borrowing) kwa Mifuko ya Uwekezaji (Mutual Funds)

Bodi pia inatarajiwa kushughulikia vikwazo vya kiutendaji vinavyowakabili Makampuni ya Usimamizi wa Mali (Asset Management Companies - AMCs) kuhusu usimamizi wa mtiririko wa fedha. Kwa sasa, mifuko ya uwekezaji hutumia zaidi mikopo ya ndani ya siku (intraday borrowing) ili kukidhi malipo ya ukomeshaji wa uwekezaji (redemption payouts). Hata hivyo, SEBI inazingatia pendekezo la kupanua upeo wa mikopo hiyo.

Mabadiliko yanayopendekezwa yatawaruhusu mifuko ya uwekezaji (mutual funds) kutumia mikopo ya ndani ya siku (intraday borrowing) kwa mahitaji mapana zaidi ya usimamizi wa fedha taslimu, ikiwa ni pamoja na:

• Wajibu wa malipo ya utatuzi wa biashara.
• Wajibu na utatuzi wa kubadilisha fedha za kigeni (forex).
• Malipo ya mark-to-market (MTM) kwenye nafasi za derivative.
• Marejesho ya mikopo iliyopo.

Upanuzi huu unalenga kutatua kutofautiana kwa muda kati ya fedha zinazotoka (outflows) na zinazopatikana (receivables), ukiwapa mameneja wa mifuko seti imara zaidi ya zana za kusimamia ukwasi (liquidity) kwa ufanisi.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

• Ufanisi wa Buyback: SEBI inapendekeza kupunguza muda wa ununuzi wa nyuma (buyback) katika soko la wazi hadi siku 66 za kazi, kutoka kikomo cha miezi sita kilichokuwepo awali.
• Ukusanyaji wa Fedha wa Haraka Zaidi: Mfumo mpya wa GARUDA unalenga kupunguza muda wa uzinduzi wa mpango wa AIF kutoka siku 30 hadi siku 10 tu za kazi.
• Ukwasi Ulioboreshwa: Mifuko ya uwekezaji (mutual funds) inaweza kuruhusiwa hivi karibuni kutumia mikopo ya ndani ya siku (intraday borrowing) kwa mahitaji mapana zaidi, ikiwa ni pamoja na malipo ya forex na margin ya derivative.