Hội đồng quản trị SEBI xem xét tái áp dụng hình thức mua lại cổ phiếu trên thị trường mở

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) dự kiến sẽ triệu tập cuộc họp hội đồng quản trị vào thứ Sáu tuần này để thảo luận về một số đề xuất mang tính bước ngoặt nhằm nâng cao hiệu quả thị trường. Từ việc tinh giản quy trình mua lại cổ phiếu đến việc đẩy nhanh việc ra mắt các quỹ, những quyết định này có thể thay đổi đáng kể bối cảnh hoạt động của các công ty niêm yết và các nhà quản lý tài sản.

Mua lại cổ phiếu nhanh chóng và hiệu quả hơn

Trọng tâm chính của cuộc họp là đề xuất tái áp dụng hình thức mua lại cổ phiếu trên thị trường mở thông qua các sàn giao dịch chứng khoán. Động thái này nhằm cung cấp cho các công ty những phương thức linh hoạt hơn để hoàn trả giá trị cho cổ đông. Để đảm bảo các quy trình này không kéo dài, SEBI đã đề xuất một mốc thời gian thực hiện chặt chẽ hơn đáng kể.

Theo khuôn khổ mới, các công ty sẽ được yêu cầu hoàn tất việc mua lại trên thị trường mở trong vòng 66 ngày làm việc kể từ ngày mở đợt chào mua. Đây là một sự cắt giảm mạnh mẽ so với khuôn khổ trước đây, vốn cho phép thời gian lên đến sáu tháng. Mặc dù thời gian được rút ngắn, SEBI vẫn dự định duy trì kỷ luật hiện tại: các công ty vẫn phải sử dụng ít nhất 40% số tiền mua lại đã được ấn định trong nửa đầu của thời gian chào mua.

Đẩy nhanh việc ra mắt AIF thông qua GARUDA

Trong một động thái nhằm thúc đẩy hệ sinh thái Quỹ Đầu tư Thay thế (AIF), hội đồng quản trị SEBI sẽ xem xét cơ chế "GARUDA". Viết tắt của Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement (Kênh xanh: Triển khai AIF ngay khi xác nhận tài liệu), sáng kiến này được thiết kế để giảm thiểu đáng kể thời gian để các AIF bắt đầu huy động vốn.

Hiện tại, các AIF phải đối mặt với thời gian chờ đợi 30 ngày sau khi nộp bản cáo bạch chào bán (PPM). Cơ chế GARUDA nhằm mục đích cắt giảm thời gian này xuống chỉ còn 10 ngày làm việc. Bằng cách tinh giản quy trình xử lý PPM, SEBI dự định cho phép các nhà quản lý quỹ tiếp cận thị trường vốn nhanh hơn nhiều, từ đó cải thiện sự linh hoạt của các bên tham gia vốn cổ phần tư nhân và vốn mạo hiểm.

Nới lỏng các quy định về vay trong ngày cho các quỹ tương hỗ

Hội đồng quản trị cũng dự kiến sẽ giải quyết các nút thắt hoạt động mà các Công ty Quản lý Tài sản (AMC) đang gặp phải liên quan đến quản lý dòng tiền. Hiện tại, các quỹ tương hỗ chủ yếu sử dụng hình thức vay trong ngày để đáp ứng các khoản thanh toán khi rút vốn. Tuy nhiên, SEBI đang xem xét một đề xuất nhằm mở rộng phạm vi của các hạn mức vay này.

Thay đổi được đề xuất sẽ cho phép các quỹ tương hỗ sử dụng hình thức vay trong ngày cho nhiều nhu cầu quản lý tiền mặt hơn, bao gồm:

  • Nghĩa vụ nộp tiền quyết toán giao dịch.
  • Các nghĩa vụ và quyết toán ngoại hối (forex).
  • Các khoản thanh toán định giá theo thị trường (MTM) cho các vị thế phái sinh.
  • Hoàn trả các khoản vay hiện tại.

Sự mở rộng này nhằm giải quyết tình trạng lệch pha về thời gian giữa dòng tiền ra và các khoản phải thu của quỹ, cung cấp cho các nhà quản lý quỹ một bộ công cụ mạnh mẽ hơn để quản lý thanh khoản một cách hiệu quả.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Hiệu quả mua lại: SEBI đề xuất rút ngắn thời hạn mua lại trên thị trường mở xuống còn 66 ngày làm việc, giảm so với giới hạn sáu tháng trước đây.
  • Huy động vốn nhanh hơn: Cơ chế GARUDA mới nhằm mục đích rút ngắn lộ trình ra mắt chương trình AIF từ 30 ngày xuống chỉ còn 10 ngày làm việc.
  • Tăng cường thanh khoản: Các quỹ tương hỗ có thể sớm được phép sử dụng hình thức vay trong ngày cho nhiều nhu cầu hơn, bao gồm thanh toán ngoại hối và ký quỹ phái sinh.