SEBI xem xét tái áp dụng hình thức mua lại cổ phiếu trên thị trường mở và đẩy nhanh việc ra mắt các AIF

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp hội đồng quản trị vào thứ Sáu tuần này để thảo luận về một số đề xuất mang tính chuyển đổi nhằm thúc đẩy hiệu quả thị trường. Chương trình nghị sự bao gồm các thay đổi quan trọng đối với quy trình mua lại cổ phiếu, tối giản hóa việc huy động vốn cho các Quỹ Đầu tư Thay thế (AIF) và tăng cường quản lý thanh khoản cho các quỹ tương hỗ.

Tái áp dụng hình thức mua lại cổ phiếu trên thị trường mở với thời hạn ngắn hơn

Trọng tâm chính của cuộc họp hội đồng quản trị sắp tới là đề xuất tái áp dụng hình thức mua lại cổ phiếu trên thị trường mở thông qua các sàn giao dịch chứng khoán. Động thái này nhằm cung cấp cho các công ty những phương thức linh hoạt hơn để hoàn trả giá trị cho cổ đông. Để đảm bảo các quy trình này không kéo dài không cần thiết, SEBI đã đề xuất rút ngắn đáng kể thời gian thực hiện.

Theo khung pháp lý mới, việc mua lại trên thị trường mở sẽ cần được hoàn tất trong vòng 66 ngày làm việc kể từ ngày mở đợt chào mua. Đây là một sự cắt giảm mạnh mẽ so với khung pháp lý trước đây, vốn cho phép thời gian lên đến sáu tháng. Tuy nhiên, SEBI có ý định duy trì một số biện pháp bảo vệ nhất định; đề xuất gợi ý giữ nguyên yêu cầu hiện tại là các công ty phải sử dụng ít nhất 40% số tiền mua lại đã được ấn định trong nửa đầu của thời gian chào mua.

Đẩy nhanh việc huy động vốn cho AIF thông qua cơ chế GARUDA

Để đẩy nhanh tốc độ triển khai vốn vào các thị trường tư nhân, SEBI đang xem xét việc áp dụng một cơ chế "luồng xanh" mới có tên là GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Sáng kiến này được thiết kế để cắt giảm đáng kể thời gian chờ đợi của các Quỹ Đầu tư Thay thế (AIF) trước khi bắt đầu các hoạt động huy động vốn.

Hiện tại, các AIF phải chờ 30 ngày sau khi nộp bản cáo bạch chào bán (PPM). Cơ chế GARUDA nhằm mục đích cắt giảm thời gian này xuống chỉ còn 10 ngày làm việc kể từ ngày nộp hồ sơ. Bằng cách tối ưu hóa quy trình xử lý các PPM, SEBI hy vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình huy động vốn và cho phép các nhà quản lý quỹ phản ứng nhanh chóng hơn với các cơ hội thị trường.

Mở rộng phạm vi vay trong ngày cho các quỹ tương hỗ

Cơ quan quản lý cũng đang tìm cách giải quyết các nút thắt vận hành mà các Công ty Quản lý Tài sản (AMC) đang gặp phải bằng cách nới lỏng các quy định về vay trong ngày đối với các quỹ tương hỗ. Hiện tại, việc vay trong ngày chủ yếu được sử dụng như một công cụ dòng tiền để đáp ứng các khoản thanh toán tất toán và nghĩa vụ đối với người nắm giữ chứng chỉ quỹ.

Đề xuất mới nhằm mở rộng phạm vi này để bao quát một loạt các nhu cầu quản lý tiền mặt rộng hơn. Nếu được phê duyệt, các AMC sẽ được phép sử dụng các hạn mức vay trong ngày cho:

  • Quyết toán giao dịch và các nghĩa vụ nộp tiền.
  • Các yêu cầu quyết toán ngoại hối.
  • Các khoản thanh toán theo giá thị trường (mark-to-market) cho các vị thế phái sinh.
  • Hoàn trả các khoản vay hiện tại.

Việc mở rộng này nhằm giảm thiểu các thách thức về thanh khoản do sự lệch pha về thời gian giữa dòng tiền ra của quỹ và các khoản phải thu, cho phép các nhà quản lý quỹ duy trì các hoạt động vận hành trơn tru hơn.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Mua lại nhanh hơn: SEBI đề xuất rút ngắn thời hạn mua lại trên thị trường mở xuống còn 66 ngày làm việc, giảm so với giới hạn sáu tháng trước đây.
  • Hiệu quả của AIF: Cơ chế 'GARUDA' được đề xuất nhằm giảm thời gian chờ huy động vốn cho các AIF từ 30 ngày xuống chỉ còn 10 ngày làm việc.
  • Tăng cường thanh khoản: Các quỹ tương hỗ có thể sớm được phép sử dụng các khoản vay trong ngày cho các mục đích rộng hơn, bao gồm quyết toán ngoại hối và thanh toán ký quỹ phái sinh.