SEBI overweegt herinvoering van buybacks op de open markt en snellere lanceringen van AIF's

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) zal aanstaande vrijdag haar bestuursvergadering bijeenroepen om verschillende transformatieve voorstellen te bespreken die gericht zijn op het vergroten van de marktefficiëntie. De agenda bevat cruciale wijzigingen in de processen voor de inkoop van eigen aandelen, gestroomlijnde fondsenwerving voor Alternative Investment Funds (AIF's) en verbeterd liquiditeitsbeheer voor beleggingsfondsen.

Herinvoering van buybacks op de open markt met kortere termijnen

Een centraal punt van de komende bestuursvergadering is het voorstel om de inkoop van eigen aandelen op de open markt via effectenbeurzen te herintroduceren. Deze stap is bedoeld om bedrijven flexibelere mogelijkheden te bieden om waarde terug te geven aan aandeelhouders. Om ervoor te zorgen dat deze processen niet onnodig lang duren, heeft SEBI een aanzienlijk verkorte uitvoeringstermijn voorgesteld.

Onder het nieuwe kader moeten buybacks op de open markt binnen 66 werkdagen na de openingsdatum van het aanbod worden voltooid. Dit is een drastische vermindering ten opzichte van het vorige regelgevende kader, dat een termijn van maximaal zes maanden toestond. SEBI is echter van plan bepaalde waarborgen te behouden; het voorstel suggereert het behouden van de huidige vereiste dat bedrijven ten minste 40 procent van het gereserveerde inkoopbedrag moeten gebruiken tijdens de eerste helft van de aanbiedingsperiode.

Versnellen van AIF-fondsenwerving via het GARUDA-mechanisme

Om de snelheid van kapitaalallocatie op de private markten te versnellen, overweegt SEBI de introductie van een nieuw 'green-channel'-mechanisme genaamd GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Dit initiatief is ontworpen om de wachttijd voor Alternative Investment Funds (AIF's) om hun fondsenwervingsactiviteiten te starten drastisch te verkorten.

Momenteel kampen AIF's met een wachttijd van 30 dagen nadat zij hun placement memorandums (PPM's) hebben ingediend. Het GARUDA-mechanisme beoogt deze periode terug te brengen naar slechts 10 werkdagen vanaf de indieningsdatum. Door de verwerking van PPM's te stroomlijnen, hoopt SEBI het fondsenwervingsproces te vergemakkelijken en fondsbeheerders in staat te stellen sneller te reageren op marktkansen.

Uitbreiding van de reikwijdte van intraday-leningen voor beleggingsfondsen

De toezichthouder probeert ook de operationele knelpunten waar Asset Management Companies (AMC's) mee te kampen hebben aan te pakken door de regels voor intraday-leningen voor beleggingsfondsen te versoepelen. Momenteel wordt intraday-lening voornamelijk gebruikt als cashflow-instrument om uitbetalingen bij inlossingen en verplichtingen jegens unitholders te voldoen.

Het nieuwe voorstel beoogt deze reikwijdte uit te breiden om een breder scala aan cashmanagementbehoeften te dekken. Indien goedgekeurd, zouden AMC's toestemming krijgen om intraday-kredietlijnen te gebruiken voor:

  • Handelsafwikkeling en stortingsverplichtingen.
  • Forex-afwikkelingseisen.
  • Mark-to-market-betalingen op derivatenposities.
  • Terugbetaling van bestaande leningen.

Deze uitbreiding is bedoeld om de liquiditeitsuitdagingen te verminderen die worden veroorzaakt door tijdsverschillen tussen de uitstroom van fondsen en vorderingen, waardoor fondsbeheerders een soepelere bedrijfsvoering kunnen handhaven.

Belangrijkste punten

  • Snellere inkoop: SEBI stelt voor om de termijn voor inkoop in de open markt te verkorten naar 66 werkdagen, in plaats van de voorheen geldende limiet van zes maanden.
  • AIF-efficiëntie: Het voorgestelde 'GARUDA'-mechanisme heeft tot doel de wachttijd voor kapitaalverzameling voor AIF's te verkorten van 30 dagen naar slechts 10 werkdagen.
  • Verbeterde liquiditeit: Beleggingsfondsen mogen mogelijk binnenkort intraday-leningen gebruiken voor bredere doeleinden, waaronder forex-afwikkelingen en marginbetalingen voor derivaten.