SEBI ઓપન-માર્કેટ બાયબેક્સને પુનઃ પ્રારંભ કરવા અને ઝડપી AIF લોન્ચિંગ પર વિચાર કરશે

સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) બજારની કાર્યક્ષમતા વધારવાના હેતુથી કેટલાક પરિવર્તનકારી પ્રસ્તાવો પર ચર્ચા કરવા માટે આ શુક્રવારે તેની બોર્ડ મીટિંગ બોલાવશે. એજન્ડામાં શેર બાયબેક પ્રક્રિયાઓમાં મહત્વપૂર્ણ ફેરફારો, આલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ (AIFs) માટે સુવ્યવસ્થિત ફંડ એકત્રીકરણ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે બહેતર લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે.

ટૂંકી સમયમર્યાદા સાથે ઓપન-માર્કેટ બાયબેક્સને પુનઃ પ્રારંભ કરવા

આગામી બોર્ડ મીટિંગનું મુખ્ય કેન્દ્રબિંદુ સ્ટોક એક્સચેન્જો દ્વારા ઓપન-માર્કેટ શેર બાયબેકને પુનઃ પ્રારંભ કરવાનો પ્રસ્તાવ છે. આ પગલાનો હેતુ કંપનીઓને શેરધારકોને મૂલ્ય પરત કરવા માટે વધુ લવચીક રીતો પૂરી પાડવાનો છે. આ પ્રક્રિયાઓ બિનજરૂરી રીતે ખેંચાય નહીં તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે, SEBI એ અમલીકરણ માટે નોંધપાત્ર રીતે ટૂંકી સમયમર્યાદાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.

નવા માળખા હેઠળ, ઓફર શરૂ થયાની તારીખથી 66 કામકાજના દિવસોમાં ઓપન-માર્કેટ બાયબેક પૂર્ણ કરવા જરૂરી રહેશે. આ અગાઉના નિયમનકારી માળખાની સરખામણીમાં મોટો ઘટાડો છે, જે છ મહિના સુધીનો સમય આપતું હતું. જોકે, SEBI અમુક સુરક્ષાત્મક પગલાં જાળવી રાખવા ઈચ્છે છે; પ્રસ્તાવ સૂચવે છે કે કંપનીઓએ ઓફર પિરિયડના પ્રથમ અડધા ભાગ દરમિયાન ફાળવવામાં આવેલી બાયબેક રકમ ના ઓછામાં ઓછા 40 ટકાનો ઉપયોગ કરવો આવશ્યક છે તેવા વર્તમાન નિયમને જાળવી રાખવામાં આવે.

GARUDA મિકેનિઝમ દ્વારા AIF ફંડ એકત્રીકરણને ઝડપી બનાવવું

ખાનગી બજારોમાં મૂડીના રોકાણની ગતિ વધારવા માટે, SEBI GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) નામના નવા ગ્રીન-ચેનલ મિકેનિઝમ દાખલ કરવા પર વિચાર કરી રહી છે. આ પહેલ આલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ (AIFs) ને તેમની ફંડ એકત્રીકરણની પ્રવૃત્તિઓ શરૂ કરવા માટેના પ્રતીક્ષા સમયને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડવા માટે બનાવવામાં આવી છે.

હાલમાં, AIFs એ તેમના પ્લેસમેન્ટ મેમોરેન્ડમ્સ (PPMs) ફાઇલ કર્યા પછી 30 દિવસની રાહ જોવી પડે છે. GARUDA મિકેનિઝમનો હેતુ આ સમયગાળાને ફાઇલ કરવાની તારીખથી માત્ર 10 કામકાજના દિવસો સુધી ઘટાડવાનો છે. PPMs ની પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરીને, SEBI ફંડ એકત્રીકરણની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવવાની અને ફંડ મેનેજરોને બજારની તકો સામે વધુ ઝડપથી પ્રતિસાદ આપવા દેવાની આશા રાખે છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોઈંગના વ્યાપ્તિનું વિસ્તરણ

રેગ્યુલેટર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમો માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોઇંગના નિયમોમાં છૂટછાટ આપીને એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) દ્વારા સામનો કરવામાં આવતા કામગીરીના અવરોધોને દૂર કરવાનો પણ પ્રયાસ કરી રહ્યો છે. હાલમાં, ઇન્ટ્રાડે બોરોઇંગનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે રિડેમ્પશન પેઆઉટ અને યુનિટહોલ્ડરની જવાબદારીઓ પૂરી કરવા માટે રોકડ પ્રવાહના સાધન તરીકે કરવામાં આવે છે.

નવો પ્રસ્તાવ રોકડ વ્યવસ્થાપનની વ્યાપક જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે આ વ્યાપ વધારવાનો પ્રયાસ કરે છે. જો મંજૂરી મળે તો, AMCs ને નીચેના હેતુઓ માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોઇંગ લાઇનનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે:

• ટ્રેડ સેટલમેન્ટ અને પે-ઇન જવાબદારીઓ.
• ફોરેક્સ સેટલમેન્ટની જરૂરિયાતો.
• ડેરિવેટિવ પોઝિશન પર માર્ક-ટુ-માર્કેટ ચૂકવણીઓ.
• હાલના ઉધારની ચુકવણી.

આ વિસ્તરણનો હેતુ ફંડ આઉટફ્લો અને રિસીવેબલ્સ વચ્ચેના સમયના તફાવતને કારણે ઉદ્ભવતા લિક્વિડિટીના પડકારોને ઘટાડવાનો છે, જેનાથી ફંડ મેનેજરો વધુ સરળ કામગીરી જાળવી શકશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઝડપી બાયબેક: SEBI ઓપન-માર્કેટ બાયબેક સમયમર્યાદાને અગાઉની છ મહિનાની મર્યાદાથી ઘટાડીને 66 કામકાજના દિવસો સુધી ટૂંકી કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકે છે.
• AIF કાર્યક્ષમતા: સૂચિત 'GARUDA' મિકેનિઝમનો હેતુ AIFs માટે ફંડ એકત્રિત કરવાના વેઇટિંગ સમયને 30 દિવસથી ઘટાડીને માત્ર 10 કામકાજના દિવસો કરવાનો છે.
• વધારે લિક્વિડિટી: મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને ટૂંક સમયમાં ફોરેક્સ સેટલમેન્ટ અને ડેરિવેટિવ માર્જિન પેમેન્ટ સહિતના વ્યાપક હેતુઓ માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોઇંગનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી મળી શકે છે.