SEBI розгляне можливість відновлення викупу акцій на відкритому ринку та прискорення запуску AIF
Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) планує скликати засідання ради цієї п'ятниці для обговорення кількох трансформаційних пропозицій, спрямованих на підвищення ефективності ринку. Порядок денний включає критичні зміни в процесах викупу акцій, спрощення залучення коштів для альтернативних інвестиційних фондів (AIF) та покращене управління ліквідністю для взаємних фондів.
Відновлення викупу акцій на відкритому ринку з коротшими термінами
Основна увага на майбутньому засіданні ради буде приділена пропозиції відновити викуп акцій на відкритому ринку через фондові біржі. Цей крок має на меті надати компаніям більш гнучкі способи повернення вартості акціонерам. Щоб ці процеси не затягувалися без потреби, SEBI запропонувала значно стиснуті терміни виконання.
Згідно з новою структурою, викуп акцій на відкритому ринку має бути завершений протягом 66 робочих днів з дати відкриття пропозиції. Це різке скорочення порівняно з попередньою нормативною базою, яка дозволяла термін до шести місяців. Однак SEBI має намір зберегти певні запобіжні заходи; пропозиція передбачає збереження чинної вимоги, згідно з якою компанії повинні використати щонайменше 40 відсотків виділеної суми на викуп протягом першої половини періоду пропозиції.
Прискорення залучення коштів для AIF через механізм GARUDA
Щоб прискорити темпи розміщення капіталу на приватних ринках, SEBI розглядає можливість запровадження нового механізму «зеленого коридору» під назвою GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Ця ініціатива розроблена для того, щоб радикально скоротити період очікування для альтернативних інвестиційних фондів (AIF) перед початком їхньої діяльності з залучення коштів.
Наразі AIF стикаються з 30-денним очікуванням після подання меморандумів про розміщення (PPM). Механізм GARUDA має на меті скоротити цей період лише до 10 робочих днів з дати подання. Спрощуючи обробку PPM, SEBI сподівається полегшити процес залучення коштів і дозволити менеджерам фондів швидше реагувати на ринкові можливості.
Розширення сфери внутрішньоденного запозичення для взаємних фондів
Регулятор також прагне усунути операційні перешкоди, з якими стикаються компанії з управління активами (AMC), шляхом пом'якшення правил внутрішньоденного запозичення для схем взаємних фондів. Наразі внутрішньоденне запозичення використовується переважно як інструмент управління грошовими потоками для забезпечення виплат за викупом та виконання зобов'язань перед власниками паїв.
Нова пропозиція спрямована на розширення цих меж, щоб охопити ширший спектр потреб в управлінні грошовими коштами. У разі схвалення компаніям AMC буде дозволено використовувати лінії внутрішньоденного запозичення для:
- Розрахунків за угодами та зобов'язань щодо внесення коштів.
- Вимог щодо розрахунків у іноземній валюті (Forex).
- Виплат за переоцінкою за ринковою вартістю (mark-to-market) за деривативними позиціями.
- Погашення існуючих запозичень.
Це розширення має на меті пом'якшити проблеми з ліквідністю, спричинені часовими невідповідностями між відтоком коштів та дебіторською заборгованістю, що дозволить менеджерам фондів забезпечити більш безперебійну діяльність.
Основні висновки
- Швидший зворотний викуп: SEBI пропонує скоротити термін зворотного викупу на відкритому ринку до 66 робочих днів замість попереднього шестимісячного ліміту.
- Ефективність AIF: Запропонований механізм 'GARUDA' має на меті скоротити час очікування залучення коштів для AIF з 30 днів до лише 10 робочих днів.
- Підвищена ліквідність: Взаємним фондам незабаром можуть дозволити використовувати внутрішньоденне запозичення для ширшого спектра цілей, включаючи валютні розрахунки та маржинальні виплати за деривативами.