SEBI Inafikiria Kurejesha Ununuzi wa Hisa kwenye Soko Huru na Uzinduzi wa Haraka wa AIF

Bodi ya Dhamana na Masoko ya India (SEBI) inatarajia kuitisha mkutano wake wa bodi Ijumaa hii ili kujadili mapendekezo kadhaa ya mageuzi yaliyolenga kuimarisha ufanisi wa soko. Agenda hiyo inajumuisha mabadiliko muhimu katika michakato ya ununuzi wa hisa, kurahisisha ukusanyaji wa fedha kwa ajili ya Mifuko ya Uwekezaji Mbadala (AIFs), na uboreshaji wa usimamizi wa ukwasi kwa mifuko ya pamoja (mutual funds).

Kurejesha Ununuzi wa Hisa kwenye Soko Huru kwa Muda Mfupi Zaidi

Lengo kuu la mkutano ujao wa bodi ni pendekezo la kurejesha ununuzi wa hisa kwenye soko huru kupitia masoko ya hisa. Hatua hii inakusudiwa kuwapa kampuni njia rahisi zaidi za kurudisha thamani kwa wanahisa. Ili kuhakikisha michakato hii haichukui muda mrefu bila sababu, SEBI imependekeza kupunguza kwa kiasi kikubwa muda wa utekelezaji.

Chini ya mfumo mpya, ununuzi wa hisa kwenye soko huru utahitajika kukamilika ndani ya siku 66 za kazi tangu tarehe ambapo ofa inafunguliwa. Huku ni kupungua kwa kiasi kikubwa kutoka kwenye mfumo wa awali wa udhibiti, ambao uliidhinisha muda wa hadi miezi sita. Hata hivyo, SEBI inakusudia kudumisha tahadhari fulani; pendekezo hilo linapendekeza kuendelea na hitaji la sasa kwamba kampuni lazima zitumie angalau asilimia 40 ya kiasi kilichotengwa kwa ajili ya ununuzi huo katika nusu ya kwanza ya kipindi cha ofa.

Kuharakisha Ukusanyaji wa Fedha wa AIF kupitia Utaratibu wa GARUDA

Ili kuharakisha kasi ya uwekaji wa mitaji katika masoko ya kibinafsi, SEBI inafikiria kuanzisha utaratibu mpya wa njia ya haraka (green-channel) unaoitwa GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Mpango huu umeundwa kupunguza kwa kiasi kikubwa muda wa kusubiri kwa Mifuko ya Uwekezaji Mbadala (AIFs) kuanza shughuli zao za ukusanyaji fedha.

Kwa sasa, AIFs hukabiliwa na kusubiri kwa siku 30 baada ya kuwasilisha kumbukumbu zao za uwekaji (PPMs). Utaratibu wa GARUDA unalenga kupunguza kipindi hiki hadi siku 10 tu za kazi tangu tarehe ya uwasilishaji. Kwa kurahisisha usindikaji wa PPMs, SEBI inatumai kurahisisha mchakato wa ukusanyaji fedha na kuwaruhusu mameneja wa mifuko kujibu fursa za soko kwa haraka zaidi.

Kupanua Upeo wa Mikopo ya Ndani ya Siku (Intraday Borrowing) kwa Mifuko ya Pamoja

Msimamizi pia anatafuta kushughulikia vikwazo vya kiutendaji vinavyowakabili Makampuni ya Usimamizi wa Mali (AMCs) kwa kulegeza sheria za mikopo ya ndani ya siku (intraday borrowing) kwa mipango ya mifuko ya pamoja (mutual fund schemes). Kwa sasa, mikopo ya ndani ya siku hutumiwa zaidi kama chombo cha mtiririko wa fedha ili kukidhi malipo ya ukomeshaji (redemption payouts) na wajibu kwa wenye hisa (unitholder obligations).

Pendekezo jipya linatafuta kupanua wigo huu ili kuunganisha mahitaji mapana zaidi ya usimamizi wa fedha taslimu. Likipitishwa, AMCs zitaruhusiwa kutumia njia za mikopo ya ndani ya siku kwa:

  • Utatuzi wa biashara na wajibu wa kuingiza fedha (trade settlement and pay-in obligations).
  • Mahitaji ya utatuzi wa fedha za kigeni (forex settlement).
  • Malipo ya thamani ya soko (mark-to-market) kwenye nafasi za derivative.
  • Marejesho ya mikopo iliyopo.

Upanuzi huu unalenga kupunguza changamoto za ukwasi (liquidity) zinazosababishwa na kutofautiana kwa muda kati ya fedha zinazotoka na fedha zinazopatikana, hali inayowaruhusu wasimamizi wa mifuko kudumisha utendaji mzuri zaidi.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

  • Ununuzi wa Nyuma wa Haraka Zaidi: SEBI inapendekeza kupunguza muda wa ununuzi wa nyuma kwenye soko la wazi (open-market buyback) hadi siku 66 za kazi, kutoka kikomo cha miezi sita kilichokuwepo awali.
  • Ufanisi wa AIF: Utaratibu wa 'GARUDA' unaopendekezwa unalenga kupunguza muda wa kusubiri upatikanaji wa fedha kwa AIF kutoka siku 30 hadi siku 10 tu za kazi.
  • Ukwasi Ulioimarishwa: Mifuko ya pamoja inaweza hivi karibuni kuruhusiwa kutumia mikopo ya ndani ya siku kwa madhumuni mapana zaidi, ikiwa ni pamoja na utatuzi wa fedha za kigeni na malipo ya dhamana za derivative.