ఓపెన్-మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం మరియు వేగవంతమైన AIF లాంచ్‌లపై SEBI పరిశీలన

మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచే లక్ష్యంతో ఉన్న పలు విప్లవాత్మక ప్రతిపాదనలపై చర్చించడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఈ శుక్రవారం తన బోర్డు సమావేశాన్ని నిర్వహించనుంది. షేర్ బైబ్యాక్ ప్రక్రియలలో కీలక మార్పులు, ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం క్రమబద్ధీకరించిన నిధుల సేకరణ మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం మెరుగైన లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్ వంటి అంశాలు ఈ ఎజెండాలో ఉన్నాయి.

తక్కువ కాలపరిమితితో ఓపెన్-మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం

రాబోయే బోర్డు సమావేశంలో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్-మార్కెట్ షేర్ బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టాలనే ప్రతిపాదన ప్రధాన అంశంగా ఉంది. కంపెనీలు తమ వాటాదారులకు విలువను తిరిగి అందించడానికి మరింత సౌకర్యవంతమైన మార్గాలను అందించడమే ఈ చర్య ఉద్దేశ్యం. ఈ ప్రక్రియలు అనవసరంగా ఆలస్యం కాకుండా చూడటానికి, SEBI అమలు కాలపరిమితిని గణనీయంగా తగ్గించాలని ప్రతిపాదించింది.

కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, ఆఫర్ ప్రారంభమైన తేదీ నుండి 66 పని దినాల లోపు ఓపెన్-మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను పూర్తి చేయాల్సి ఉంటుంది. ఇది మునుపటి నియంత్రణ నిబంధనల కంటే భారీ తగ్గింపు, ఎందుకంటే గతంలో ఆరు నెలల వరకు సమయం ఉండేది. అయితే, SEBI కొన్ని రక్షణ చర్యలను కొనసాగించాలని భావిస్తోంది; ఆఫర్ కాలంలో మొదటి సగభాగంలోనే కంపెనీలు కేటాయించిన బైబ్యాక్ మొత్తంలో కనీసం 40 శాతం ఉపయోగించాలనే ప్రస్తుత నిబంధనను కొనసాగించాలని ఈ ప్రతిపాదన సూచిస్తోంది.

GARUDA విధానం ద్వారా AIF నిధుల సేకరణను వేగవంతం చేయడం

ప్రైవేట్ మార్కెట్లలో మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడానికి, SEBI 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) అనే కొత్త గ్రీన్-ఛానల్ విధానాన్ని ప్రవేశపెట్టాలని పరిశీలిస్తోంది. ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) తమ నిధుల సేకరణ కార్యకలాపాలను ప్రారంభించడానికి అయ్యే వేచి ఉండే సమయాన్ని గణనీయంగా తగ్గించడానికి ఈ చొరవ రూపొందించబడింది.

ప్రస్తుతం, AIFలు తమ ప్లేస్‌మెంట్ మెమోరాండంలను (PPMs) దాఖలు చేసిన తర్వాత 30 రోజుల పాటు వేచి ఉండాల్సి వస్తోంది. GARUDA విధానం ఈ కాలాన్ని ఫైలింగ్ చేసిన తేదీ నుండి కేవలం 10 పని దినాలకు తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. PPMల ప్రాసెసింగ్‌ను క్రమబద్ధీకరించడం ద్వారా, నిధుల సేకరణ ప్రక్రియను సులభతరం చేయాలని మరియు ఫండ్ మేనేజర్లు మార్కెట్ అవకాశాలకు మరింత వేగంగా స్పందించేలా చేయాలని SEBI ఆశిస్తోంది.

మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం ఇంట్రాడే బారోయింగ్ పరిధిని విస్తరించడం

మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్‌ల కోసం ఇంట్రాడే అప్పుల (intraday borrowing) నిబంధనలను సడలించడం ద్వారా, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) ఎదుర్కొంటున్న నిర్వహణపరమైన అడ్డంకులను పరిష్కరించాలని రెగ్యులేటర్ భావిస్తోంది. ప్రస్తుతం, ఇంట్రాడే అప్పులను ప్రధానంగా రిడెంప్షన్ చెల్లింపులు మరియు యూనిట్‌హోల్డర్ల బాధ్యతలను తీర్చడానికి నగదు ప్రవాహ సాధనంగా (cash flow tool) ఉపయోగిస్తున్నారు.

ఈ కొత్త ప్రతిపాదన నగదు నిర్వహణ అవసరాల పరిధిని మరింత విస్తరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఒకవేళ ఇది ఆమోదించబడితే, AMCs ఈ క్రింది వాటి కోసం ఇంట్రాడే అప్పులను ఉపయోగించడానికి అనుమతించబడతాయి:

• ట్రేడ్ సెటిల్‌మెంట్ మరియు పే-ఇన్ బాధ్యతలు.
• ఫారెక్స్ (Forex) సెటిల్‌మెంట్ అవసరాలు.
• డెరివేటివ్ పొజిషన్లపై మార్క్-టు-మార్కెట్ (Mark-to-market) చెల్లింపులు.
• ఇప్పటికే ఉన్న అప్పుల తిరిగి చెల్లింపు.

ఫండ్ అవుట్‌ఫ్లో మరియు వసూళ్ల మధ్య సమయ వ్యత్యాసాల వల్ల కలిగే లిక్విడిటీ (ద్రవ్యత) సవాళ్లను తగ్గించడానికి మరియు ఫండ్ మేనేజర్లు సులభతరమైన నిర్వహణను కొనసాగించడానికి ఈ విస్తరణ ఉద్దేశించబడింది.

ముఖ్య అంశాలు

• వేగవంతమైన బైబ్యాక్స్: గతంలో ఉన్న ఆరు నెలల పరిమితి నుండి, ఓపెన్-మార్కెట్ బైబ్యాక్ గడువును 66 పని దినాలకు తగ్గించాలని SEBI ప్రతిపాదిస్తోంది.
• AIF సామర్థ్యం: ప్రతిపాదిత 'GARUDA' విధానం ద్వారా AIFల కోసం నిధుల సేకరణ వేచి ఉండే సమయాన్ని 30 రోజుల నుండి కేవలం 10 పని దినాలకు తగ్గించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
• మెరుగైన లిక్విడిటీ: ఫారెక్స్ సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్ మార్జిన్ చెల్లింపులతో సహా విస్తృతమైన ప్రయోజనాల కోసం మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు త్వరలో ఇంట్రాడే అప్పులను ఉపయోగించడానికి అనుమతించబడవచ్చు.