SEBI valuterà la reintroduzione dei buyback sul mercato aperto e il lancio accelerato degli AIF
Il Securities and Exchange Board of India (SEBI) si riunirà in consiglio questo venerdì per deliberare su diverse proposte trasformative volte a incrementare l'efficienza del mercato. L'ordine del giorno include cambiamenti critici ai processi di buyback azionario, la semplificazione della raccolta fondi per gli Alternative Investment Funds (AIF) e una gestione migliorata della liquidità per i fondi comuni di investimento.
Reintroduzione dei buyback sul mercato aperto con tempistiche ridotte
Un punto centrale del prossimo consiglio è la proposta di reintrodurre i buyback azionari sul mercato aperto tramite le borse valori. Questa mossa mira a fornire alle società modi più flessibili per restituire valore agli azionisti. Per garantire che tali processi non si protraggano inutilmente, il SEBI ha proposto una tempistica di esecuzione significativamente compressa.
Secondo il nuovo quadro normativo, i buyback sul mercato aperto dovrebbero essere completati entro 66 giorni lavorativi dalla data di apertura dell'offerta. Si tratta di una drastica riduzione rispetto al precedente quadro regolamentare, che consentiva una durata fino a sei mesi. Tuttavia, il SEBI intende mantenere determinate salvaguardie; la proposta suggerisce di mantenere l'attuale requisito per cui le società devono utilizzare almeno il 40 per cento dell'importo destinato al buyback durante la prima metà del periodo di offerta.
Accelerazione della raccolta fondi per gli AIF tramite il meccanismo GARUDA
Per accelerare il ritmo dell'impiego di capitale nei mercati privati, il SEBI sta considerando l'introduzione di un nuovo meccanismo "green-channel" denominato GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Questa iniziativa è progettata per ridurre drasticamente il periodo di attesa per gli Alternative Investment Funds (AIF) prima di iniziare le proprie attività di raccolta fondi.
Attualmente, gli AIF devono attendere 30 giorni dopo aver depositato i propri placement memorandum (PPM). Il meccanismo GARUDA mira a ridurre questo periodo a soli 10 giorni lavorativi dalla data di deposito. Semplificando l'elaborazione dei PPM, il SEBI spera di agevolare il processo di raccolta fondi e consentire ai gestori di fondi di rispondere più rapidamente alle opportunità di mercato.
Espansione dell'ambito dei prestiti intraday per i fondi comuni di investimento
L'ente regolatore mira inoltre ad affrontare i colli di bottiglia operativi affrontati dalle Asset Management Companies (AMC) allentando le regole sul prestito intraday per i fondi comuni di investimento. Attualmente, il prestito intraday viene utilizzato principalmente come strumento di gestione del flusso di cassa per soddisfare i pagamenti di riscatto e gli obblighi verso i detentori di quote.
La nuova proposta mira ad ampliare questo ambito per coprire una gamma più ampia di esigenze di gestione della liquidità. Se approvata, alle AMC sarebbe consentito utilizzare le linee di credito intraday per:
- Regolamento delle transazioni e obblighi di pay-in.
- Requisiti di regolamento forex.
- Pagamenti mark-to-market su posizioni derivate.
- Rimborso di prestiti esistenti.
Questa espansione è destinata a mitigare le sfide di liquidità causate dai disallineamenti temporali tra i deflussi di fondi e i crediti, consentendo ai gestori di fondi di mantenere operazioni più fluide.
Punti chiave
- Buyback più rapidi: SEBI propone di accorciare i tempi per il buyback sul mercato aperto a 66 giorni lavorativi, rispetto al precedente limite di sei mesi.
- Efficienza AIF: Il meccanismo 'GARUDA' proposto mira a ridurre i tempi di attesa per la raccolta fondi degli AIF da 30 giorni a soli 10 giorni lavorativi.
- Liquidità migliorata: Ai fondi comuni potrebbe presto essere consentito l'uso del prestito intraday per scopi più ampi, inclusi i regolamenti forex e i pagamenti di margine sui derivati.