Il consiglio SEBI valuterà la reintroduzione dei buyback sul mercato aperto questo venerdì
Il Securities and Exchange Board of India (SEBI) si riunirà questo venerdì per deliberare su diverse proposte storiche volte a migliorare l'efficienza e la liquidità del mercato. L'ordine del giorno si concentra sulla semplificazione delle operazioni societarie, sull'accelerazione del lancio di fondi e sull'allentamento dei vincoli operativi per le società di gestione del risparmio.
Rilanciare i buyback sul mercato aperto con tempistiche più rapide
Uno dei temi principali della prossima riunione del consiglio è la proposta di reintrodurre i buyback azionari sul mercato aperto tramite le borse valori. Questa mossa mira a fornire alle società strumenti più flessibili per restituire valore agli azionisti, garantendo al contempo la liquidità del mercato.
Per evitare periodi di esecuzione prolungati, il SEBI ha proposto una significativa riduzione delle tempistiche. Secondo il nuovo quadro normativo, i buyback sul mercato aperto dovrebbero concludersi entro 66 giorni lavorativi dalla data di apertura dell'offerta. Si tratta di un cambiamento drastico rispetto al precedente quadro normativo, che consentiva alle società un periodo fino a sei mesi per completare il processo. Tuttavia, il SEBI intende mantenere la disciplina attuale mantenendo l'obbligo per le società di utilizzare almeno il 40% dell'importo destinato al buyback durante la prima metà del periodo di offerta.
Raccolte fondi AIF più rapide tramite il meccanismo GARUDA
Con l'obiettivo di dare impulso all'ecosistema degli Alternative Investment Fund (AIF), il consiglio valuterà l'introduzione di un nuovo meccanismo di "canale rapido" (green-channel) denominato GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).
Attualmente, gli AIF devono affrontare un periodo di attesa di 30 giorni dopo la presentazione dei loro placement memorandum (PPM) prima di poter iniziare la raccolta fondi. Il meccanismo GARUDA mira a ridurre drasticamente questa tempistica, consentendo ai fondi di iniziare la raccolta fondi entro soli 10 giorni lavorativi dalla presentazione. Semplificando l'elaborazione dei PPM, il SEBI intende agevolare il ciclo di vita della raccolta fondi per gli AIF e migliorare la velocità di impiego del capitale nei mercati privati.
Ampliamento dei limiti di prestito intraday per i fondi comuni di investimento
L'incontro affronterà anche le sfide operative affrontate dalle società di gestione del risparmio (AMC) per quanto riguarda la gestione del flusso di cassa. Il SEBI sta valutando una proposta per consentire ai fondi comuni di utilizzare linee di prestito intraday per una gamma molto più ampia di esigenze.
Attualmente, il prestito intraday viene utilizzato principalmente per soddisfare i pagamenti di rimborso ai detentori di quote. La modifica proposta consentirebbe agli AMC di utilizzare queste linee di credito per gestire i disallineamenti temporali tra flussi in entrata e in uscita per altri scopi critici. Ciò include il regolamento delle transazioni (obblighi di pay-in), gli obblighi di cambio (forex), i pagamenti mark-to-market sulle posizioni derivate e il rimborso di prestiti esistenti. Si prevede che questa flessibilità fornirà ai gestori di fondi strumenti più robusti per gestire in modo efficiente le esigenze quotidiane di liquidità e regolamento.
Punti chiave
- Buyback accelerati: SEBI propone di ridurre la finestra di buyback sul mercato aperto a 66 giorni lavorativi per migliorare la velocità di esecuzione.
- Lancio semplificato di AIF: Il canale rapido "GARUDA" proposto potrebbe ridurre i tempi di attesa per la raccolta fondi degli AIF da 30 giorni a soli 10 giorni.
- Maggiore liquidità per i fondi comuni: Gli AMC potrebbero presto essere autorizzati a utilizzare il prestito intraday per i regolamenti forex, i margini sui derivati e i pay-in delle transazioni, anziché solo per i pagamenti di rimborso.