مجلس SEBI يدرس إعادة إدخال عمليات إعادة شراء الأسهم عبر السوق المفتوحة هذا الجمعة

تستعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) للاجتماع هذا الجمعة للمداولة بشأن عدة مقترحات تاريخية تهدف إلى تعزيز كفاءة السوق وسيولته. ويركز جدول الأعمال على تبسيط الإجراءات المؤسسية، وتسريع إطلاق الصناديق، وتخفيف القيود التشغيلية على شركات إدارة الأصول.

إحياء عمليات إعادة شراء الأسهم عبر السوق المفتوحة بجداول زمنية أسرع

ينصب التركيز الأساسي للاجتماع القادم للمجلس على مقترح إعادة إدخال عمليات إعادة شراء الأسهم من خلال السوق المفتوحة عبر البورصات. وتهدف هذه الخطوة إلى تزويد الشركات بأدوات أكثر مرونة لإعادة القيمة إلى المساهمين مع ضمان سيولة السوق.

ولمنع فترات التنفيذ الطويلة، اقترحت SEBI تقليصاً كبيراً في الجداول الزمنية. وبموجب الإطار الجديد، سيكون من الإلزامي إتمام عمليات إعادة الشراء عبر السوق المفتوحة في غضون 66 يوم عمل من تاريخ فتح العرض. ويمثل هذا تحولاً جذرياً عن الإطار التنظيمي السابق، الذي كان يسمح للشركات بمدة تصل إلى ستة أشهر لإتمام العملية. ومع ذلك، تعتزم SEBI الحفاظ على الانضباط الحالي من خلال الإبقاء على الشرط الذي يقضي بوجوب استخدام الشركات لما لا يقل عن 40 في المائة من المبلغ المخصص لإعادة الشراء خلال النصف الأول من فترة العرض.

تسريع عمليات جمع الأموال لصناديق AIF عبر آلية GARUDA

وفي محاولة لتعزيز منظومة صناديق الاستثمار البديلة (AIF)، سينظر المجلس في إدخال آلية "المسار الأخضر" الجديدة تحت مسمى GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).

تواجه صناديق AIF حالياً فترة انتظار مدتها 30 يوماً بعد تقديم مذكرات الطرح (PPMs) قبل أن تتمكن من البدء في جمع الأموال. وتهدف آلية GARUDA إلى تقليص هذا الجدول الزمني بشكل كبير، مما يسمح للصناديق بالبدء في جمع الأموال في غضون 10 أيام عمل فقط من تاريخ التقديم. ومن خلال تبسيط معالجة مذكرات الطرح (PPMs)، تعتزم SEBI تسهيل دورة حياة جمع الأموال لصناديق AIF وتحسين سرعة نشر رأس المال في الأسواق الخاصة.

توسيع حدود الاقتراض خلال اليوم للصناديق المشتركة

سيتناول الاجتماع أيضاً التحديات التشغيلية التي تواجهها شركات إدارة الأصول (AMCs) فيما يتعلق بإدارة التدفقات النقدية. وتدرس SEBI مقترحاً للسماح للصناديق المشتركة باستخدام خطوط الاقتراض خلال اليوم لمجموعة أوسع بكثير من الاحتياجات.

في الوقت الحالي، يُستخدم الاقتراض خلال اليوم بشكل أساسي لتلبية مدفوعات استرداد الوحدات من قبل حامليها. وسيتيح التغيير المقترح لشركات إدارة الأصول (AMCs) استخدام هذه الخطوط الائتمانية لإدارة الفجوات الزمنية بين التدفقات الداخلة والخارجة لأغراض حيوية أخرى. ويشمل ذلك تسويات التداول (التزامات الدفع)، والتزامات الصرف الأجنبي (forex)، ومدفوعات تقييم المراكز المشتقة وفقاً لأسعار السوق (mark-to-market)، وسداد الاقتراضات القائمة. ومن المتوقع أن توفر هذه المرونة لمديري الصناديق أدوات أكثر قوة للتعامل مع متطلبات السيولة والتسوية اليومية بكفاءة.

النقاط الرئيسية المستخلصة

  • تسريع عمليات إعادة الشراء: تقترح SEBI تقليص نافذة إعادة الشراء من السوق المفتوحة إلى 66 يوم عمل لتحسين سرعة التنفيذ.
  • تبسيط إطلاق صناديق AIF: يمكن للقناة الخضراء المقترحة 'GARUDA' أن تقلل وقت انتظار جمع الأموال لصناديق AIF من 30 يوماً إلى 10 أيام فقط.
  • تعزيز سيولة صناديق الاستثمار المشتركة: قد يُسمح لشركات إدارة الأصول (AMCs) قريباً باستخدام الاقتراض خلال اليوم لتسويات الصرف الأجنبي، وهوامش المشتقات، ومدفوعات التداول، بدلاً من الاقتصار فقط على مدفوعات الاسترداد.