SEBI理事会、今週金曜日に公開市場での自社株買い再導入を検討へ
インド証券取引委員会（SEBI）は今週金曜日、市場の効率性と流動性を高めるために設計されたいくつかの画期的な提案を審議するため、会議を開催する予定です。議題は、コーポレートアクションの合理化、ファンド設立の加速、および資産運用会社（AMC）の運営上の制約の緩和に焦点を当てています。
期間短縮による公開市場での自社株買いの復活
次回の理事会における主な焦点は、証券取引所を通じた公開市場での自社株買いを再導入するという提案です。この動きは、市場の流動性を確保しつつ、企業が株主へ価値を還元するためのより柔軟な手段を提供することを目的としています。
実行期間の長期化を防ぐため、SEBIは期間の大幅な短縮を提案しています。新しい枠組みの下では、公開市場での自社株買いは、オファー開始日から66営業日以内に完了することが義務付けられます。これは、プロセス完了までに最大6ヶ月間の猶予を認めていた従来の規制枠組みからの劇的な転換となります。ただし、SEBIは、オファー期間の前半に割り当てられた自社株買い額の少なくとも40％を使用しなければならないという現在の規律を維持する方針です。
GARUDAメカニズムによるAIF資金調達の迅速化
オルタナティブ投資ファンド（AIF）のエコシステムを活性化するため、理事会は「GARUDA（Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement）」と題された新しいグリーンチャネル・メカニズムの導入を検討します。
現在、AIFは私募備忘録（PPM）を提出した後、資金調達を開始するまでに30日間の待機期間があります。GARUDAメカニズムはこの期間を大幅に短縮し、提出からわずか10営業日以内にファンドが資金調達を開始できるようにすることを目指しています。PPMの処理を合理化することで、SEBIはAIFの資金調達ライフサイクルを緩和し、プライベートマーケットにおける資本投入のスピードを向上させることを意図しています。
投資信託の日中借入限度額の拡大
また、今回の会議では、キャッシュフロー管理に関して資産運用会社（AMC）が直面している運営上の課題についても扱われます。SEBIは、投資信託がより幅広いニーズに対して日中借入枠（intraday borrowing lines）を利用できるようにする提案を検討しています。
現在、日中借入は主に投資口の解約に伴う支払いに充てられています。今回の変更案により、資産運用会社（AMC）はこれらの借入枠を、他の重要な目的のために、資金の流入と流出のタイミングの不一致を管理するために利用できるようになります。これには、取引決済（払込義務）、外国為替（forex）債務、デリバティブ・ポジションの時価評価に伴う支払い、および既存の借入金の返済が含まれます。この柔軟性により、ファンドマネージャーは日々の流動性および決済要件を効率的に処理するための、より強力なツールを得られることが期待されます。
主なポイント
- 自社株買いの迅速化: SEBIは、執行スピードを向上させるため、市場買付による自社株買いの期間を66営業日に短縮することを提案しています。
- AIF立ち上げの簡素化: 提案されている「GARUDA」グリーンチャネルにより、AIFの資金調達待ち期間が30日間からわずか10日間に短縮される可能性があります。
- 投資信託の流動性向上: AMCは、解約に伴う支払いに限定せず、外国為替決済、デリバティブの証拠金、および取引の払込のために日中借入を利用することがまもなく許可される可能性があります。