Conselho da SEBI deve considerar a reintrodução de recompras no mercado aberto nesta sexta-feira
O Securities and Exchange Board of India (SEBI) deve se reunir nesta sexta-feira para deliberar sobre diversas propostas históricas projetadas para aumentar a eficiência e a liquidez do mercado. A pauta foca na simplificação de ações corporativas, na aceleração do lançamento de fundos e no alívio de restrições operacionais para gestoras de ativos.
Revivendo recompras no mercado aberto com prazos mais rápidos
Um foco principal da próxima reunião do conselho é a proposta de reintroduzir a recompra de ações por meio do mercado aberto via bolsas de valores. Essa medida visa fornecer às empresas ferramentas mais flexíveis para retornar valor aos acionistas, garantindo ao mesmo tempo a liquidez do mercado.
Para evitar períodos de execução prolongados, a SEBI propôs uma redução significativa nos prazos. Sob o novo modelo, as recompras no mercado aberto seriam obrigadas a ser concluídas em até 66 dias úteis a partir da data de abertura da oferta. Isso representa uma mudança drástica em relação ao framework regulatório anterior, que permitia às empresas um prazo de até seis meses para concluir o processo. No entanto, a SEBI pretende manter a disciplina atual, mantendo a exigência de que as empresas utilizem pelo menos 40% do valor destinado à recompra durante a primeira metade do período de oferta.
Captação de recursos de AIF mais rápida via mecanismo GARUDA
Em um esforço para impulsionar o ecossistema de Fundos de Investimento Alternativos (AIF), o conselho considerará a introdução de um novo mecanismo de canal verde (green-channel) intitulado GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).
Atualmente, os AIFs enfrentam um período de espera de 30 dias após o arquivamento de seus memorandos de colocação (PPMs) antes de poderem iniciar a captação de recursos. O mecanismo GARUDA visa reduzir drasticamente esse prazo, permitindo que os fundos iniciem a captação em apenas 10 dias úteis após o arquivamento. Ao simplificar o processamento dos PPMs, a SEBI pretende facilitar o ciclo de vida da captação de recursos para os AIFs e melhorar a velocidade de alocação de capital nos mercados privados.
Expandindo os limites de empréstimos intradiários para fundos mútuos
A reunião também abordará os desafios operacionais enfrentados pelas Gestoras de Ativos (AMCs) em relação à gestão de fluxo de caixa. A SEBI está considerando uma proposta para permitir que os fundos mútuos utilizem linhas de empréstimo intradiário para uma gama muito mais ampla de necessidades.
Atualmente, o empréstimo intradiário é utilizado principalmente para atender aos pagamentos de resgate de cotistas. A mudança proposta permitiria que as AMCs utilizassem essas linhas para gerenciar descasamentos de prazos entre entradas e saídas para outros fins críticos. Isso inclui liquidações de negociações (obrigações de pay-in), obrigações de câmbio (forex), pagamentos de marcação a mercado em posições de derivativos e o reembolso de empréstimos existentes. Espera-se que essa flexibilidade forneça aos gestores de fundos ferramentas mais robustas para lidar com os requisitos diários de liquidez e liquidação de forma eficiente.
Principais Conclusões
- Recompras Aceleradas: A SEBI propõe reduzir a janela de recompra no mercado aberto para 66 dias úteis para melhorar a velocidade de execução.
- Lançamentos de AIF Simplificados: O canal verde 'GARUDA' proposto poderia reduzir o tempo de espera para captação de recursos de AIFs de 30 dias para apenas 10 dias.
- Liquidez de Fundos Mútuos Aprimorada: As AMCs poderão em breve ser autorizadas a usar empréstimos intradiários para liquidações de forex, margens de derivativos e pay-ins de negociações, em vez de apenas pagamentos de resgate.