सेबी (SEBI) बोर्ड या शुक्रवारी ओपन-मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू करण्यावर विचार करणार

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) बाजार कार्यक्षमता आणि तरलता (liquidity) वाढवण्यासाठी तयार करण्यात आलेल्या अनेक महत्त्वपूर्ण प्रस्तावांवर चर्चा करण्यासाठी या शुक्रवारी बैठक घेणार आहे. कॉर्पोरेट कृती सुलभ करणे, फंड लाँचची प्रक्रिया वेगवान करणे आणि मालमत्ता व्यवस्थापन कंपन्यांसाठी (Asset Management Companies) कार्यात्मक मर्यादा कमी करणे यावर या बैठकीचा अजेंडा केंद्रित आहे.

जलद कालमर्यादेसह ओपन-मार्केट बायबॅक पुनरुज्जीवित करणे

आगामी बोर्ड बैठकीचा मुख्य विषय स्टॉक एक्स्चेंजच्या माध्यमातून ओपन मार्केटद्वारे शेअर बायबॅक पुन्हा सुरू करण्याचा प्रस्ताव आहे. या निर्णयाचा उद्देश कंपन्यांना भागधारकांना मूल्य परत करण्यासाठी अधिक लवचिक साधने उपलब्ध करून देणे आणि बाजार तरलता सुनिश्चित करणे हा आहे.

अंमलबजावणीचा कालावधी वाढू नये यासाठी, सेबीने कालमर्यादेत लक्षणीय कपात करण्याचा प्रस्ताव मांडला आहे. नवीन आराखड्यानुसार, ऑफर सुरू झाल्याच्या तारखेपासून ६६ कामकाजाच्या दिवसांच्या आत ओपन-मार्केट बायबॅक पूर्ण करणे अनिवार्य असेल. हा मागील नियामक आराखड्यापेक्षा मोठा बदल आहे, ज्यामध्ये कंपन्यांना ही प्रक्रिया पूर्ण करण्यासाठी सहा महिन्यांपर्यंतचा कालावधी मिळत असे. तथापि, ऑफरच्या कालावधीच्या पहिल्या सहामाहीत कंपन्यांनी ठरवून दिलेल्या बायबॅक रकमेपैकी किमान ४० टक्के रक्कम वापरणे आवश्यक आहे, ही अट कायम ठेवून सेबी सध्याची शिस्त राखण्याचा प्रयत्न करत आहे.

GARUDA यंत्रणेद्वारे AIF फंड उभारणी वेगवान करणे

अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड (AIF) परिसंस्था (ecosystem) वाढवण्यासाठी, बोर्ड 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) नावाच्या नवीन ग्रीन-चॅनेल यंत्रणेच्या अंमलबजावणीचा विचार करणार आहे.

सध्या, AIF ला त्यांचे प्लेसमेंट मेमोरँडम (PPMs) दाखल केल्यानंतर फंड उभारणी सुरू करण्यापूर्वी ३० दिवसांच्या प्रतीक्षा कालावधीचा सामना करावा लागतो. GARUDA यंत्रणेचा उद्देश हा कालावधी लक्षणीयरीत्या कमी करणे हा आहे, ज्यामुळे फाइलिंगच्या केवळ १० कामकाजाच्या दिवसांच्या आत फंड उभारणी सुरू करता येईल. PPM प्रक्रियेला सुलभ करून, सेबीचा उद्देश AIF साठी फंड उभारणीचे जीवनचक्र सोपे करणे आणि खाजगी बाजारपेठेत भांडवल उपयोजनाचा (capital deployment) वेग वाढवणे हा आहे.

म्युच्युअल फंडसाठी इंट्राडे कर्ज मर्यादेचा विस्तार करणे

या बैठकीत कॅश फ्लो व्यवस्थापनाबाबत मालमत्ता व्यवस्थापन कंपन्यांना (AMCs) भेडसावणाऱ्या कार्यात्मक आव्हानांवरही चर्चा केली जाईल. सेबी म्युच्युअल फंडना विविध गरजांसाठी इंट्राडे कर्ज सुविधा (intraday borrowing lines) वापरण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव विचारात घेत आहे.

सध्या, इंट्राडे कर्ज (intraday borrowing) प्रामुख्याने युनिटधारकांच्या रिडेम्प्शन पेआउट्सची (redemption payouts) गरज भागवण्यासाठी वापरले जाते. प्रस्तावित बदलामुळे AMCs ला इतर महत्त्वपूर्ण कारणांसाठी इन्फ्लो (inflows) आणि आऊटफ्लो (outflows) मधील वेळेतील तफावत व्यवस्थापित करण्यासाठी या कर्ज मर्यादेचा वापर करता येईल. यामध्ये ट्रेड सेटलमेंट्स (pay-in obligations), परकीय चलन (forex) दायित्वे, डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्सवरील मार्क-टू-मार्केट पेमेंट्स आणि विद्यमान कर्जाची परतफेड यांचा समावेश आहे. या लवचिकतेमुळे फंड मॅनेजर्सना दैनंदिन लिक्विडिटी आणि सेटलमेंटच्या गरजा कार्यक्षमतेने हाताळण्यासाठी अधिक सक्षम साधने मिळतील अशी अपेक्षा आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • त्वरित बायबॅक (Accelerated Buybacks): अंमलबजावणीचा वेग वाढवण्यासाठी SEBI ने ओपन-मार्केट बायबॅक विंडो ६६ कामकाजाच्या दिवसांपर्यंत कमी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.
  • सुव्यवस्थित AIF लाँच: प्रस्तावित 'GARUDA' ग्रीन चॅनेलमुळे AIFs साठी निधी उभारणीचा प्रतीक्षा काळ ३० दिवसांवरून केवळ १० दिवसांपर्यंत कमी होऊ शकतो.
  • वाढलेली म्युच्युअल फंड लिक्विडिटी: AMCs ला लवकरच केवळ रिडेम्प्शन पेआउट्ससाठीच नव्हे, तर फॉरेक्स सेटलमेंट्स, डेरिव्हेटिव्ह मार्जिन आणि ट्रेड पे-इन्ससाठी इंट्राडे कर्ज वापरण्याची परवानगी मिळू शकते.