SEBI बोर्ड ओपन-मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू करण्यावर आणि AIF मंजुरी जलद करण्यावर विचार करणार

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) बाजार कार्यक्षमता वाढवण्याच्या उद्देशाने विविध नियामक सुधारणांवर चर्चा करण्यासाठी या शुक्रवारी एक महत्त्वपूर्ण बोर्ड बैठक आयोजित करणार आहे. प्रस्तावित उपाययोजनांमध्ये शेअर बायबॅक सुलभ करणे, अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (AIFs) साठी निधी उभारणीला गती देणे आणि म्युच्युअल फंडसाठी लिक्विडिटी मॅनेजमेंट सुलभ करणे यावर लक्ष केंद्रित करण्यात आले आहे.

जलद कालमर्यादेसह ओपन-मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू करणे

अजेंड्यातील सर्वात महत्त्वपूर्ण प्रस्तावांपैकी एक म्हणजे स्टॉक एक्सचेंजच्या माध्यमातून ओपन-मार्केट शेअर बायबॅक पुन्हा सुरू करणे हा आहे. सध्याच्या चौकटीत, बायबॅक प्रक्रिया सहा महिन्यांपर्यंत लांबू शकते; तथापि, SEBI ही कालमर्यादा लक्षणीयरीत्या कमी करण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे.

नियामक मंडळाने असा प्रस्ताव मांडला आहे की, ऑफर सुरू झाल्याच्या तारखेपासून ६६ कामकाजाच्या दिवसांच्या आत ओपन-मार्केट बायबॅक पूर्ण झाले पाहिजेत. कंपन्यांनी प्रक्रियेत विलंब करू नये याची खात्री करण्यासाठी, ऑफरच्या कालावधीच्या पहिल्या भागात राखीव ठेवलेल्या बायबॅक रकमेपैकी किमान ४० टक्के रक्कम वापरणे आवश्यक आहे, असा विद्यमान नियम SEBI कायम ठेवणार आहे. या निर्णयामुळे भागधारकांना जलद लिक्विडिटी मिळेल आणि बायबॅक ऑफर्सचा टर्नओव्हर सुधारण्यास मदत होईल अशी अपेक्षा आहे.

GARUDA सादर करणे: AIFs साठी एक फास्ट-ट्रॅक यंत्रणा

अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड (AIF) परिसंस्था मजबूत करण्यासाठी, SEBI बोर्ड 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) नावाच्या नवीन ग्रीन-चॅनेल यंत्रणेवर चर्चा करणार आहे. निधी उभारणीतील सध्याचा नोकरशाही विलंब दूर करण्यासाठी हा उपक्रम तयार करण्यात आला आहे.

सध्या, AIFsना त्यांचे प्लेसमेंट मेमोरँडम्स (PPMs) दाखल केल्यानंतर भांडवल उभारणी सुरू करण्यासाठी ३० दिवस प्रतीक्षा करावी लागते. GARUDA यंत्रणेअंतर्गत, ही प्रतीक्षा कालावधी फाईलिंगच्या तारखेपासून केवळ १० कामकाजाच्या दिवसांपर्यंत कमी केला जाईल. PPMs ची प्रक्रिया सुलभ करून, फंड मॅनेजर्सना बाजारपेठेतील संधी आणि गुंतवणूकदारांच्या मागणीला अधिक चपळतेने प्रतिसाद देता यावा, असे SEBI चे उद्दिष्ट आहे.

म्युच्युअल फंडसाठी इंट्राडे बोरोइंग मर्यादा वाढवणे

ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांना (AMCs) कार्यात्मक अडचणी व्यवस्थापित करण्यात मदत करण्यासाठी, बोर्ड म्युच्युअल फंडसाठी इंट्राडे बोरोइंग संबंधीचे नियम शिथिल करण्याचा विचार देखील करेल अशी अपेक्षा आहे. सध्या, इंट्राडे बोरोइंग प्रामुख्याने युनिटधारकांसाठी रिडेम्प्शन पेआउट्स पूर्ण करण्यासाठी मर्यादित आहे.

नवीन प्रस्तावाचा उद्देश रोख व्यवस्थापनाच्या (cash management) अधिक व्यापक गरजा पूर्ण करण्यासाठी या कर्ज मर्यादेची व्याप्ती वाढवणे हा आहे. यामध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:

  • ट्रेड सेटलमेंट पे-इन दायित्वे.
  • फॉरेक्स सेटलमेंट आवश्यकता.
  • डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्सवरील मार्क-टू-मार्केट पेमेंट्स.
  • विद्यमान कर्जाची परतफेड.

ही लवचिकता प्रदान करून, SEBI चा उद्देश 'टायमिंग मिसमॅच' (timing mismatch) ही समस्या सोडवणे हा आहे, जिथे AMCs ला त्यांचे येणे असलेले पैसे (receivables) प्रक्रियेत येण्यापूर्वीच अचानक निधी बाहेर जाण्याचा (outflows) सामना करावा लागतो. यामुळे अधिक सुलभ निधी व्यवस्थापन आणि कमी झालेला कार्यात्मक अडथळा सुनिश्चित होईल.

महत्त्वाचे मुद्दे

  • त्वरित बायबॅक (Accelerated Buybacks): सध्याची सहा महिन्यांची मर्यादा बदलून, SEBI ने ओपन-मार्केट बायबॅकसाठी ६६ कामकाजाच्या दिवसांची नवीन मर्यादा प्रस्तावित केली आहे.
  • जलद AIF निधी उभारणी (Faster AIF Fundraising): प्रस्तावित 'GARUDA' यंत्रणेमुळे AIF निधी उभारणीसाठीचा प्रतीक्षा काळ ३० दिवसांवरून केवळ १० कामकाजाच्या दिवसांपर्यंत कमी होईल.
  • वाढलेली म्युच्युअल फंड लिक्विडिटी (Enhanced Mutual Fund Liquidity): नवीन नियमांमुळे म्युच्युअल फंड केवळ रिडेम्प्शन पेआउट्ससाठीच नाही, तर फॉरेक्स, डेरिव्हेटिव्ह आणि ट्रेड सेटलमेंट्ससाठी इंट्राडे कर्ज वापरू शकतील.