SEBI Kurulu, Açık Piyasa Geri Alımlarını Yeniden Getirmeyi ve Daha Hızlı AIF Onaylarını Değerlendirecek

Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), piyasa verimliliğini artırmayı amaçlayan çeşitli düzenleyici reformları görüşmek üzere bu Cuma kritik bir kurul toplantısı gerçekleştirecek. Önerilen önlemler; hisse geri alımlarını kolaylaştırmaya, Alternatif Yatırım Fonları (AIF'ler) için kaynak yaratma süreçlerini hızlandırmaya ve yatırım fonları için likidite yönetimini hafifletmeye odaklanıyor.

Daha Hızlı Zaman Çizelgeleriyle Açık Piyasa Geri Alımlarının Yeniden Getirilmesi

Gündemdeki en önemli önerilerden biri, borsa üzerinden açık piyasa hisse geri alımlarının yeniden getirilmesidir. Mevcut çerçeve kapsamında geri alım süreçleri altı aya kadar uzayabilmektedir; ancak SEBI bu süreyi önemli ölçüde kısaltmayı hedefliyor.

Düzenleyici kurum, açık piyasa geri alımlarının teklifin açıldığı tarihten itibaren 66 iş günü içinde tamamlanmasını önermiştir. Şirketlerin süreci geciktirmemesini sağlamak amacıyla SEBI, firmaların ayrılan geri alım tutarının en az yüzde 40'ını teklif döneminin ilk yarısında kullanmalarını gerektiren mevcut zorunluluğu sürdürmeyi planlıyor. Bu adımın hissedarlara daha hızlı likidite sağlaması ve geri alım tekliflerinin devir hızını artırması bekleniyor.

GARUDA Tanıtılıyor: AIF'ler İçin Hızlı Takip Mekanizması

Alternatif Yatırım Fonu (AIF) ekosistemini güçlendirmek için SEBI kurulu, 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) olarak adlandırılan yeni bir yeşil kanal (green-channel) mekanizmasını görüşecek. Bu girişim, kaynak yaratma süreçlerindeki mevcut bürokratik gecikmeleri ortadan kaldırmak için tasarlandı.

Mevcut durumda AIF'lerin, sermaye toplamaya başlayabilmeleri için yerleştirme belgelerini (PPM'ler) sunduktan sonra 30 gün beklemeleri gerekmektedir. GARUDA mekanizması kapsamında bu bekleme süresi, dosyalama tarihinden itibaren sadece 10 iş gününe indirilecektir. SEBI, PPM süreçlerini kolaylaştırarak fon yöneticilerinin piyasa fırsatlarına ve yatırımcı taleplerine daha çevik bir şekilde yanıt vermelerini sağlamayı amaçlıyor.

Yatırım Fonları İçin Gün İçi Borçlanma Limitlerinin Genişletilmesi

Kurulun ayrıca, Varlık Yönetim Şirketlerinin (AMC'ler) operasyonel engelleri yönetmelerine yardımcı olmak amacıyla yatırım fonları için gün içi borçlanmaya ilişkin kuralları esnetmeyi değerlendirmesi bekleniyor. Şu anda gün içi borçlanma, öncelikle pay sahiplerine yapılacak itfa ödemelerini karşılamakla sınırlıdır.

The new proposal seeks to broaden the scope of these borrowing lines to cover a wider array of cash management needs. This includes:

  • Trade settlement pay-in obligations.
  • Forex settlement requirements.
  • Mark-to-market payments on derivative positions.
  • Repayment of existing borrowings.

By allowing this flexibility, SEBI aims to solve the "timing mismatch" problem where AMCs face sudden outflows before their receivables are processed, ensuring smoother fund management and reduced operational friction.

Key Takeaways

  • Accelerated Buybacks: SEBI proposes a new 66-working-day limit for open-market buybacks to replace the current six-month window.
  • Faster AIF Fundraising: The proposed 'GARUDA' mechanism will reduce the waiting period for AIF fundraising from 30 days to just 10 working days.
  • Enhanced Mutual Fund Liquidity: New rules could allow mutual funds to use intraday borrowing for forex, derivatives, and trade settlements, rather than just redemption payouts.