SEBI 董事会将讨论重新引入公开市场回购及加快 AIF 审批
印度证券交易委员会 (SEBI) 定于本周五召开一次关键的董事会会议，讨论旨在提高市场效率的几项监管改革。拟议措施重点在于简化股份回购流程、加速另类投资基金 (AIF) 的募资进程，以及缓解共同基金的流动性管理压力。
重新引入具有更短时限的公开市场回购
议程中最重大的提案之一是通过证券交易所重新引入公开市场股份回购。在现有框架下，回购流程可能长达六个月；然而，SEBI 旨在大幅缩短这一周期。
监管机构提议，公开市场回购应在要约开放之日起 66 个工作日内完成。为确保公司不会拖延进程，SEBI 打算保留现有的强制要求，即公司必须在要约期的一半时间内使用至少 40% 的预留回购金额。此举预计将为股东提供更快的流动性，并提高回购要约的周转率。
引入 GARUDA：AIF 的快速通道机制
为了加强另类投资基金 (AIF) 生态系统，SEBI 董事会将审议一种被称为“GARUDA”（Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement，即：文件确认后即启动 AIF 的绿色通道）的新型绿色通道机制。该举措旨在消除目前募资过程中存在的官僚主义延迟。
目前，AIF 在提交配售备忘录 (PPMs) 后必须等待 30 天才能开始募集资金。在 GARUDA 机制下，这一等待期将从提交之日起缩短至仅 10 个工作日。通过简化 PPMs 的处理流程，SEBI 旨在让基金管理人能够更敏捷地应对市场机会和投资者需求。
扩大共同基金的日内借款限额
董事会预计还将考虑放宽有关共同基金日内借款的规则，以帮助资产管理公司 (AMCs) 应对运营障碍。目前，日内借款主要限于满足持有人的赎回支付需求。
新提案旨在扩大这些借款额度的范围，以涵盖更广泛的现金管理需求。这包括：
- 交易结算的资金缴纳义务。
- 外汇结算需求。
- 衍生品持仓的盯市（Mark-to-market）支付。
- 现有借款的偿还。
通过提供这种灵活性，SEBI 旨在解决“时间错配”问题，即资产管理公司（AMC）在应收款项处理完毕之前面临突发性的资金流出，从而确保更平稳的资金管理并减少运营摩擦。
核心要点
- 加速回购： SEBI 提议将公开市场回购的新限制设定为 66 个工作日，以取代目前的六个月窗口期。
- 加快 AIF 募资： 拟议的“GARUDA”机制将把 AIF 募资的等待期从 30 天缩短至仅 10 个工作日。
- 增强共同基金流动性： 新规则可能允许共同基金将日内借款用于外汇、衍生品和交易结算，而不仅仅用于赎回支付。