Lembaga SEBI Akan Mempertimbangkan Pengenalan Semula Pembelian Balik Pasaran Terbuka dan Kelulusan AIF yang Lebih Pantas

Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) dijadualkan untuk mengadakan mesyuarat lembaga yang penting pada Jumaat ini bagi membincangkan beberapa reformasi kawal selia yang bertujuan untuk meningkatkan kecekapan pasaran. Langkah-langkah yang dicadangkan memberi tumpuan kepada penyelarasan pembelian balik saham, mempercepatkan pengumpulan dana bagi Dana Pelaburan Alternatif (AIF), dan memudahkan pengurusan kecairan bagi dana unit.

Pengenalan Semula Pembelian Balik Pasaran Terbuka dengan Garis Masa yang Lebih Pantas

Salah satu cadangan paling signifikan dalam agenda tersebut adalah pengenalan semula pembelian balik saham di pasaran terbuka melalui bursa saham. Di bawah rangka kerja semasa, proses pembelian balik boleh berlarutan sehingga enam bulan; walau bagaimanapun, SEBI menyasarkan untuk memendekkan tempoh ini secara drastik.

Pihak kawal selia telah mencadangkan agar pembelian balik pasaran terbuka diselesaikan dalam tempoh 66 hari bekerja dari tarikh tawaran dibuka. Bagi memastikan syarikat tidak melengah-lengahkan proses tersebut, SEBI berhasrat untuk mengekalkan mandat sedia ada yang memerlukan firma menggunakan sekurang-kurangnya 40 peratus daripada jumlah pembelian balik yang diperuntukkan semasa separuh pertama tempoh tawaran. Langkah ini dijangka dapat memberikan kecairan yang lebih cepat kepada pemegang saham dan meningkatkan pusingan tawaran pembelian balik.

Memperkenalkan GARUDA: Mekanisme Laluan Pantas untuk AIF

Bagi memperkukuh ekosistem Dana Pelaburan Alternatif (AIF), lembaga SEBI akan membincangkan mekanisme saluran hijau baharu yang digelar 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Inisiatif ini direka untuk menghapuskan kelewatan birokrasi semasa dalam pengumpulan dana.

Pada masa ini, AIF mesti menunggu selama 30 hari selepas memfailkan memorandum penempatan (PPM) mereka sebelum mereka boleh mula mengumpul modal. Di bawah mekanisme GARUDA, tempoh menunggu ini akan dipendekkan kepada hanya 10 hari bekerja dari tarikh pemfailan. Dengan menyelaraskan pemprosesan PPM, SEBI menyasarkan untuk membolehkan pengurus dana bertindak lebih tangkas terhadap peluang pasaran dan permintaan pelabur.

Memperluas Had Pinjaman Intraday untuk Dana Unit

Lembaga tersebut juga dijangka akan mempertimbangkan untuk melonggarkan peraturan mengenai pinjaman intraday bagi dana unit untuk membantu Syarikat Pengurusan Aset (AMC) menguruskan halangan operasi. Pada masa ini, pinjaman intraday terhad terutamanya untuk memenuhi pembayaran penebusan bagi pemegang unit.

The new proposal seeks to broaden the scope of these borrowing lines to cover a wider array of cash management needs. This includes:

  • Trade settlement pay-in obligations.
  • Forex settlement requirements.
  • Mark-to-market payments on derivative positions.
  • Repayment of existing borrowings.

By allowing this flexibility, SEBI aims to solve the "timing mismatch" problem where AMCs face sudden outflows before their receivables are processed, ensuring smoother fund management and reduced operational friction.

Key Takeaways

  • Accelerated Buybacks: SEBI proposes a new 66-working-day limit for open-market buybacks to replace the current six-month window.
  • Faster AIF Fundraising: The proposed 'GARUDA' mechanism will reduce the waiting period for AIF fundraising from 30 days to just 10 working days.
  • Enhanced Mutual Fund Liquidity: New rules could allow mutual funds to use intraday borrowing for forex, derivatives, and trade settlements, rather than just redemption payouts.