ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳ ಮರುಪರಿಚಯ ಮತ್ತು ವೇಗವಾದ AIF ಅನುಮೋದನೆಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲು SEBI ಮಂಡಳಿ ಸಿದ್ಧ
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಉದ್ದೇಶ ಹೊಂದಿರುವ ಹಲವಾರು ನಿಯಂತ್ರಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಚರ್ಚಿಸಲು ಭಾರತೀಯ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ (SEBI) ಈ ಶುಕ್ರವಾರ ಪ್ರಮುಖ ಮಂಡಳಿ ಸಭೆಯನ್ನು ಕರೆಯಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ಕ್ರಮಗಳು ಷೇರು ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುವುದು, ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗಾಗಿ (AIFs) ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿವೆ.
ವೇಗವಾದ ಕಾಲಮಿತಿಯೊಂದಿಗೆ ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳ ಮರುಪರಿಚಯ
ಕಾರ್ಯಸೂಚಿಯಲ್ಲಿರುವ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಸ್ತಾವನೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳ ಮೂಲಕ ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಷೇರು ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಚಯಿಸುವುದು. ಪ್ರಸ್ತುತ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ಆರು ತಿಂಗಳವರೆಗೆ ದೀರ್ಘಕಾಲ ಹಿಡಿಯಬಹುದು; ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಕಾಲಾವಧಿಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಗುರಿಯನ್ನು SEBI ಹೊಂದಿದೆ.
ಆಫರ್ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ದಿನಾಂಕದಿಂದ 66 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳೊಳಗೆ ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಬೇಕೆಂದು ನಿಯಂತ್ರಕ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ವಿಳಂಬ ಮಾಡದಂತೆ ನೋಡಿಕೊಳ್ಳಲು, ಆಫರ್ ಅವಧಿಯ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಮೊತ್ತದ ಕನಿಷ್ಠ ಶೇಕಡಾ 40 ರಷ್ಟನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕೆಂಬ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ನಿಯಮವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಲು SEBI ಉದ್ದೇಶಿಸಿದೆ. ಈ ಕ್ರಮವು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಶೀಘ್ರವಾಗಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಆಫರ್ಗಳ ಪರಿವರ್ತನೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ.
GARUDA ಪರಿಚಯ: AIFಗಳಿಗಾಗಿ ಫಾಸ್ಟ್-ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ
ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ (AIF) ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು, SEBI ಮಂಡಳಿಯು 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ಹೊಸ ಗ್ರೀನ್-ಚಾನೆಲ್ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಬಗ್ಗೆ ಚರ್ಚಿಸಲಿದೆ. ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಧಿಕಾರಶಾಹಿ ವಿಳಂಬಗಳನ್ನು ಹೋಗಲಾಡಿಸಲು ಈ ಉಪಕ್ರಮವನ್ನು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಪ್ರಸ್ತುತ, AIFಗಳು ತಮ್ಮ ಪ್ಲೇಸ್ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ಗಳನ್ನು (PPMs) ಸಲ್ಲಿಸಿದ ನಂತರ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಮೊದಲು 30 ದಿನಗಳ ಕಾಲ ಕಾಯಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಈ ಕಾಯುವ ಅವಧಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಿದ ದಿನಾಂಕದಿಂದ ಕೇವಲ 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳಿಗೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. PPMಗಳ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅವಕಾಶಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬೇಡಿಕೆಗೆ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಚುರುಕಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುವುದು SEBI ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ.
ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಬೋರೊಯಿಂಗ್ ಮಿತಿಗಳ ವಿಸ್ತರಣೆ
ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ (AMCs) ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಬೋರೊಯಿಂಗ್ (Intraday Borrowing) ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಗೊಳಿಸುವ ಬಗ್ಗೆಯೂ ಮಂಡಳಿಯು ಪರಿಗಣಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಬೋರೊಯಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ ಯೂನಿಟ್ಹೋಲ್ಡರ್ಗಳ ರಿಡೆಂಪ್ಶನ್ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಮಾತ್ರ ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಈ ಹೊಸ ಪ್ರಸ್ತಾವನೆಯು ನಗದು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಗತ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಳ್ಳಲು ಈ ಸಾಲದ ಸೌಲಭ್ಯಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಇವುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ:
- ವ್ಯಾಪಾರ ಇತ್ಯರ್ಥದ ಪಾವತಿ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳು (Trade settlement pay-in obligations).
- ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ (Forex) ಇತ್ಯರ್ಥದ ಅಗತ್ಯತೆಗಳು.
- ಉತ್ಪನ್ನದ (derivative) ಸ್ಥಾನಗಳ ಮೇಲಿನ ಮಾರ್ಕ್-ಟು-ಮಾರ್ಕೆಟ್ (Mark-to-market) ಪಾವತಿಗಳು.
- ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಸಾಲಗಳ ಮರುಪಾವತಿ.
ಈ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ಮೂಲಕ, SEBI "timing mismatch" (ಸಮಯದ ವ್ಯತ್ಯಾಸ) ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಪರಿಹರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇಲ್ಲಿ AMCs ತಮ್ಮ ಬರಬೇಕಾದ ಹಣ (receivables) ಸಂಸ್ಕರಿಸಲ್ಪಡುವ ಮೊದಲು ಹಠಾತ್ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತವೆ. ಇದು ಸುಗಮ ನಿಧಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ವೇಗವರ್ಧಿತ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳು (Accelerated Buybacks): ಪ್ರಸ್ತುತ ಇರುವ ಆರು ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಗೆ ಬದಲಾಗಿ, ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ಗಳಿಗಾಗಿ SEBI ಹೊಸದಾಗಿ 66 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳ ಮಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದೆ.
- ವೇಗವಾದ AIF ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಣೆ (Faster AIF Fundraising): ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ 'GARUDA' ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವು AIF ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಣೆಗಾಗಿ ಕಾಯುವ ಅವಧಿಯನ್ನು 30 ದಿನಗಳಿಂದ ಕೇವಲ 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳಿಗೆ ಇಳಿಸುತ್ತದೆ.
- ಸುಧಾರಿತ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ದ್ರವ್ಯತೆ (Enhanced Mutual Fund Liquidity): ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗೆ ಕೇವಲ ಮರುಪಾವತಿ ಪಾವತಿಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ, ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ (forex), ಉತ್ಪನ್ನಗಳು (derivatives) ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ಇತ್ಯರ್ಥಗಳಿಗಾಗಿ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲವನ್ನು ಬಳಸಲು ಅನುಮತಿಸಬಹುದು.