SEBI ബോർഡ് ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ബൈബാക്കുകൾ പുനഃപ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചും AIF അംഗീകാരങ്ങൾ വേഗത്തിലാക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചും ചർച്ച ചെയ്യുന്നു

വിപണിയുടെ കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായുള്ള വിവിധ നിയന്ത്രണ പരിഷ്കാരങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യുന്നതിനായി സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) ഈ വെള്ളിയാഴ്ച നിർണ്ണായകമായ ഒരു ബോർഡ് യോഗം ചേരുന്നു. ഓഹരി ബൈബാക്കുകൾ (share buybacks) ലഘൂകരിക്കുക, ആൾട്ടർനേറ്റീവ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഫണ്ടുകൾക്കായുള്ള (AIFs) ഫണ്ട് ശേഖരണം വേഗത്തിലാക്കുക, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ലിക്വിഡിറ്റി മാനേജ്‌മെന്റ് എളുപ്പമാക്കുക എന്നിവയിലാണ് നിർദ്ദിഷ്ട നടപടികൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്.

വേഗത്തിലുള്ള സമയപരിധിയോടെ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ബൈബാക്കുകൾ പുനഃപ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നു

അജണ്ടയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട നിർദ്ദേശങ്ങളിലൊന്ന് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ വഴി ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ഓഹരി ബൈബാക്കുകൾ പുനഃപ്രവർത്തിപ്പിക്കുക എന്നതാണ്. നിലവിലെ ചട്ടപ്രകാരം, ബൈബാക്ക് പ്രക്രിയകൾ ആറ് മാസം വരെ നീണ്ടുനിൽക്കാം; എന്നാൽ ഈ കാലയളവ് ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

ഓഫർ ആരംഭിക്കുന്ന തീയതി മുതൽ 66 പ്രവൃത്തി ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ബൈബാക്കുകൾ പൂർത്തിയാക്കണമെന്ന് റെഗുലേറ്റർ നിർദ്ദേശിച്ചു. കമ്പനികൾ പ്രക്രിയ വൈകിപ്പിക്കാതിരിക്കാൻ, ഓഫർ കാലയളവിന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ തന്നെ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള ബൈബാക്ക് തുകയുടെ കുറഞ്ഞത് 40 ശതമാനമെങ്കിലും ഉപയോഗിക്കണമെന്ന നിലവിലെ നിർദ്ദേശം നിലനിർത്താൻ SEBI ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. ഈ നീക്കം ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് വേഗത്തിൽ പണം ലഭ്യമാക്കാനും ബൈബാക്ക് ഓഫറുകളുടെ ടേണോവർ മെച്ചപ്പെടുത്താനും സഹായിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

GARUDA അവതരിപ്പിക്കുന്നു: AIF-കൾക്കായുള്ള ഒരു ഫാസ്റ്റ് ട്രാക്ക് സംവിധാനം

ആൾട്ടർനേറ്റീവ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഫണ്ട് (AIF) ഇക്കോസിസ്റ്റത്തെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനായി, 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന പുതിയ ഗ്രീൻ-ചാനൽ സംവിധാനത്തെക്കുറിച്ച് SEBI ബോർഡ് ചർച്ച ചെയ്യും. ഫണ്ട് ശേഖരണത്തിൽ നിലവിലുള്ള ഉദ്യോഗസ്ഥതല കാലതാമസം ഒഴിവാക്കുന്നതിനാണ് ഈ സംരംഭം രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്.

നിലവിൽ, AIF-കൾ തങ്ങളുടെ പ്ലേസ്‌മെന്റ് മെമ്മോറാണ്ടങ്ങൾ (PPMs) ഫയൽ ചെയ്തതിന് ശേഷം മൂലധനം സമാഹരിക്കാൻ തുടങ്ങുന്നതിന് മുമ്പ് 30 ദിവസം കാത്തിരിക്കേണ്ടതുണ്ട്. GARUDA സംവിധാനത്തിന് കീഴിൽ, ഈ കാത്തിരിപ്പ് കാലാവധി ഫയൽ ചെയ്ത തീയതി മുതൽ വെറും 10 പ്രവൃത്തി ദിവസമായി കുറയ്ക്കും. PPM-കളുടെ പ്രോസസ്സിംഗ് ലഘൂകരിക്കുന്നതിലൂടെ, വിപണിയിലെ അവസരങ്ങളോടും നിക്ഷേപകരുടെ ആവശ്യങ്ങളോടും കൂടുതൽ വേഗത്തിൽ പ്രതികരിക്കാൻ ഫണ്ട് മാനേജർമാരെ സഹായിക്കുകയാണ് SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്കായുള്ള ഇൻട്രാഡേ ബോറോയിംഗ് പരിധി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനികളെ (AMCs) പ്രവർത്തനപരമായ തടസ്സങ്ങൾ പരിഹരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നതിനായി, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ഇൻട്രാഡേ ബോറോയിംഗുമായി (intraday borrowing) ബന്ധപ്പെട്ട നിയമങ്ങളിൽ ഇളവ് വരുത്തുന്നതിനെക്കുറിച്ചും ബോർഡ് പരിഗണിച്ചേക്കും. നിലവിൽ, യൂണിറ്റ് ഉടമകൾക്കുള്ള റിഡംപ്ഷൻ പേഔട്ടുകൾ (redemption payouts) നൽകുന്നതിനായി ഇൻട്രാഡേ ബോറോയിംഗ് പ്രധാനമായും പരിമിതപ്പെടുത്തിയിരിക്കുകയാണ്.

The new proposal seeks to broaden the scope of these borrowing lines to cover a wider array of cash management needs. This includes:

  • Trade settlement pay-in obligations.
  • Forex settlement requirements.
  • Mark-to-market payments on derivative positions.
  • Repayment of existing borrowings.

By allowing this flexibility, SEBI aims to solve the "timing mismatch" problem where AMCs face sudden outflows before their receivables are processed, ensuring smoother fund management and reduced operational friction.

Key Takeaways

  • Accelerated Buybacks: SEBI proposes a new 66-working-day limit for open-market buybacks to replace the current six-month window.
  • Faster AIF Fundraising: The proposed 'GARUDA' mechanism will reduce the waiting period for AIF fundraising from 30 days to just 10 working days.
  • Enhanced Mutual Fund Liquidity: New rules could allow mutual funds to use intraday borrowing for forex, derivatives, and trade settlements, rather than just redemption payouts.