Il consiglio di amministrazione di SEBI valuterà la reintroduzione dei buyback sul mercato aperto e l'accelerazione delle approvazioni per gli AIF
Il Securities and Exchange Board of India (SEBI) si riunirà questo venerdì per una riunione cruciale del consiglio di amministrazione, al fine di discutere diverse riforme normative volte a incrementare l'efficienza del mercato. Le misure proposte si concentrano sulla semplificazione dei buyback azionari, sull'accelerazione della raccolta fondi per gli Alternative Investment Funds (AIF) e sulla facilitazione della gestione della liquidità per i fondi comuni di investimento.
Reintroduzione dei buyback sul mercato aperto con tempistiche più rapide
Una delle proposte più significative all'ordine del giorno è la reintroduzione dei buyback azionari sul mercato aperto tramite le borse valori. Nell'attuale quadro normativo, i processi di buyback possono protrarsi fino a sei mesi; tuttavia, SEBI punta a ridurre drasticamente questa finestra temporale.
L'ente regolatore ha proposto che i buyback sul mercato aperto vengano completati entro 66 giorni lavorativi dalla data di apertura dell'offerta. Per garantire che le società non ritardino il processo, SEBI intende mantenere l'attuale mandato che richiede alle imprese di utilizzare almeno il 40% dell'importo destinato al buyback durante la prima metà del periodo di offerta. Si prevede che questa mossa fornirà una liquidità più rapida agli azionisti e migliorerà la rotazione delle offerte di buyback.
Introduzione di GARUDA: un meccanismo fast-track per gli AIF
Per rafforzare l'ecosistema degli Alternative Investment Funds (AIF), il consiglio di SEBI discuterà un nuovo meccanismo "green-channel" denominato 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Questa iniziativa è progettata per eliminare gli attuali ritardi burocratici nella raccolta fondi.
Attualmente, gli AIF devono attendere 30 giorni dopo aver depositato i propri placement memorandums (PPM) prima di poter iniziare a raccogliere capitale. Con il meccanismo GARUDA, questo periodo di attesa verrebbe ridotto a soli 10 giorni lavorativi dalla data di deposito. Semplificando l'elaborazione dei PPM, SEBI mira a consentire ai gestori di fondi di rispondere con maggiore agilità alle opportunità di mercato e alla domanda degli investitori.
Ampliamento dei limiti di prestito intraday per i fondi comuni di investimento
Si prevede inoltre che il consiglio valuterà un allentamento delle regole relative ai prestiti intraday per i fondi comuni di investimento, al fine di aiutare le Asset Management Companies (AMC) a gestire gli ostacoli operativi. Attualmente, il prestito intraday è limitato principalmente al soddisfacimento dei pagamenti di rimborso per i detentori di quote.
La nuova proposta mira ad ampliare l'ambito di queste linee di credito per coprire una gamma più vasta di esigenze di gestione della liquidità. Ciò include:
- Obblighi di versamento per il regolamento delle transazioni.
- Requisiti di regolamento forex.
- Pagamenti mark-to-market su posizioni derivate.
- Rimborso di prestiti esistenti.
Consentendo questa flessibilità, la SEBI mira a risolvere il problema del "disallineamento temporale" (timing mismatch), in cui le AMC affrontano improvvisi deflussi prima che i loro crediti vengano elaborati, garantendo una gestione dei fondi più fluida e una riduzione degli attriti operativi.
Punti chiave
- Buyback accelerati: la SEBI propone un nuovo limite di 66 giorni lavorativi per i buyback sul mercato aperto, in sostituzione dell'attuale finestra di sei mesi.
- Raccolta fondi AIF più rapida: il meccanismo 'GARUDA' proposto ridurrà il periodo di attesa per la raccolta fondi AIF da 30 giorni a soli 10 giorni lavorativi.
- Maggiore liquidità per i fondi comuni: le nuove regole potrebbero consentire ai fondi comuni di utilizzare il prestito intraday per forex, derivati e regolamenti delle transazioni, anziché limitarsi ai pagamenti per i rimborsi.