SEBI 董事会将于本周五讨论重新引入公开市场回购

印度证券交易委员会 (SEBI) 将于本周五举行会议，讨论旨在提高市场效率和流动性的几项具有里程碑意义的提案。议程重点在于简化公司行为、加速基金发行以及缓解资产管理公司的运营限制。

通过缩短时间表恢复公开市场回购

即将召开的董事会会议的一个主要焦点是关于通过证券交易所通过公开市场重新引入股票回购的提案。此举旨在为公司提供更灵活的工具向股东回馈价值，同时确保市场流动性。

为了防止执行周期过长，SEBI 提议大幅缩短时间表。在新框架下，公开市场回购必须在要约开放之日起 66 个工作日内完成。这与之前的监管框架相比发生了巨大转变，之前的框架允许公司长达六个月的时间来完成该流程。然而，SEBI 打算通过保留现有纪律来维持现状，即要求公司必须在要约期的一半时间内使用至少 40% 的预留回购金额。

通过 GARUDA 机制加速 AIF 募资

为了推动另类投资基金 (AIF) 生态系统的发展，董事会将考虑引入一种名为 GARUDA（Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement，即：文件确认后即启动 AIF 的绿色通道）的新型绿色通道机制。

目前，AIF 在提交配售备忘录 (PPMs) 后需要等待 30 天才能开始募资。GARUDA 机制旨在大幅缩短这一时间表，允许基金在提交申请后的 10 个工作日内即可开始募资。通过简化 PPMs 的处理流程，SEBI 旨在简化 AIF 的募资周期，并提高私募市场的资本部署速度。

扩大共同基金的日内借款限额

会议还将讨论资产管理公司 (AMCs) 在现金流管理方面面临的运营挑战。SEBI 正在考虑一项提案，允许共同基金将日内借款额度用于更广泛的需求。

目前，日内借款主要用于满足单位持有人的赎回支付。拟议的变更将允许资产管理公司 (AMCs) 利用这些授信额度，为其他关键用途管理资金流入与流出的时间错配。这包括交易结算（支付义务）、外汇 (forex) 义务、衍生品头寸的逐日盯市 (mark-to-market) 支付以及现有借款的偿还。这种灵活性有望为基金经理提供更强大的工具，以高效处理日常流动性和结算需求。

核心要点

• 加速回购： SEBI 提议将公开市场回购窗口缩短至 66 个工作日，以提高执行速度。
• 简化 AIF 设立流程： 拟议的“GARUDA”绿色通道可将 AIF 的募资等待时间从 30 天缩短至仅 10 天。
• 增强共同基金流动性： AMCs 可能很快就会被允许将日内借款用于外汇结算、衍生品保证金和交易支付，而不仅仅是赎回支付。